“Vua trái phiếu” Jeffrey Gundlach và góc nhìn dài hạn về vàng và USD

Chào anh em,

Sau đợt bán tháo mạnh của vàng hồi đầu tháng, giá đã dần hồi phục và ổn định quanh ngưỡng 1800, báo cáo vị thế giao dịch của CFTC cũng cho thấy rằng các dòng tiền thông minh không còn cược giảm vàng ở mức độ cao…tâm lý thị trường đang dần tốt lên. Và trong bài viết này mời anh em cùng đến với nhận định của người được mệnh danh là “Vua trái phiếu” về thị trường vàng và đồng USD trong dài hạn nhé!


Người được mệnh danh là “Vua trái phiếu” - Tỷ phú Jeffrey Gundlach đã nhận thấy khả năng đồng USD giảm giá và vàng sẽ tăng mạnh trong dài hạn sau khi thoát khỏi trạng thái “ngủ đông”.

Giám đốc điều hành DoubleLine, Jeffrey Gundlach nói với Yahoo trong một cuộc phỏng vấn rằng: “Niềm tin số một của tôi khi nhìn về tương lai, ý tôi là trong vài năm tới, không phải vài tháng, đó là đồng USD sẽ đi xuống! Và đây là một trong những lý do khiến chúng tôi quyết định đầu tư vào vàng. Vàng đang trong trạng thái “ngủ đông” ở thời điểm hiện tại, nhưng tôi dự đoán nó sẽ tăng cao hơn rất nhiều trong tương lai.”



Gundlach cho biết, sự sụt giảm của USD là không thể tránh khỏi bởi các chính sách kinh tế được thực hiện do Chính phủ Mỹ, cho biết thêm rằng tất cả là do mức nợ công của nước này.

“Chúng ta có nợ trên GDP đang thúc đẩy một phần lớn cái được gọi là tăng trưởng kinh tế của chúng ta. Nhưng nó có thực sự là tăng trưởng kinh tế khi bạn vay tiền hoặc in tiền, gửi những khoản tiền này cho những người sẽ sử dụng nó để mua hàng trên Amazon? Phần lớn lượng tiêu thụ đó sẽ được chuyển đến Trung Quốc... Đó là một trong những lý do tại sao Trung Quốc có nền kinh tế mạnh như vậy. Hoa Kỳ đang bắt đầu tụt hậu trong tốc độ tăng trưởng kinh tế, điều này không mới, nó đã diễn ra trong cả một thế hệ. Nước Mỹ đang tụt hậu!”

Đây cũng là lý do tại sao trạng thái tiền tệ dự trữ toàn cầu của USD đang bị đe dọa.

“Chúng ta đang điều hành nền kinh tế của mình theo cách gần giống với việc chúng ta không quan tâm đến việc duy trì trạng thái là tiền tệ dự trữ toàn cầu của USD - điều được gọi là ưu thế kiểm soát. Và nếu tiếp tục như vậy, USD sẽ dần đánh mất vị thế đồng tiền dự trữ quan trọng nhất của nó.”

Khi được hỏi về mức thấp của đồng USD trong quan điểm của ông là như thế nào, Gundlach cho rằng USD sẽ phá được các mức thấp trong những chu kỳ giảm giá trong quá khứ.

“Tôi nghĩ đồng USD sẽ phá xuống mức thấp nhất gần đây của nó quanh mức 80, và thậm chí là giảm xuống dưới mức thấp hơn trước đó là 70. Tôi nghĩ rằng đồng USD không khó để mất 25% giá trị trong dài hạn.”

Tại sao vàng “chật vật” khi các yếu tố cơ bản đều hỗ trợ?

Wells Fargo cũng có cùng ý kiến cho rằng vàng đang có nhiều nhân tố hỗ trợ. Họ cho rằng sở dĩ vàng đang chật vật trên đường lấy lại mốc 2000 là bởi “sự cạnh tranh” chứ không phải các nguyên tắc nền tảng, và nó đến từ bitcoin.

John LaForge, người đứng đầu chiến lược tài sản thực của Wells Fargo cho biết: “Vàng đã có 12 tháng khó khăn. Vào thời điểm này năm ngoái, nó được giao dịch gần mức 2,000 USD/oz. Nhưng thời điểm hiện tại nó chỉ được giao dịch quanh ngưỡng 1800 USD/oz. Điều kỳ lạ nhất về hiệu suất kém cỏi của vàng là yếu tố cơ bản của nó vẫn khá mạnh. Thông thường, với lãi suất thực thấp, việc in tiền quá nhiều trên toàn cầu, siêu chu kỳ tăng giá hàng hóa và tỷ lệ lạm phát cao sẽ giúp đẩy giá vàng lên cao hơn chứ không phải thấp hơn như hiện tại.”

Nhà phân tích của Wells Fargo chỉ ra rằng không phải các nguyên tắc cơ bản mà là sự cạnh tranh mới đang khiến vàng giảm giá, và nó đến từ lĩnh vực tiền mã hoá, đặc biệt là bitcoin. Vốn hóa thị trường của ngành này đã tăng gấp 5 lần kể từ tháng 8 năm 2020 lên khoảng 2 nghìn tỷ USD thời điểm hiện tại.



Khi nói đến nơi lưu giữ giá trị ưa thích của nhân loại, trong lịch sử, vàng là số một bởi độ hiếm và nhiều đặc tính đặc biệt của nó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư luôn chú ý đến các tài sản thay thế mới. Và bitcoin là đồng tiền mã hoá phù hợp nhất cho điều này - từ cách mà nó được các nhà đầu tư sử dụng đến cách nguồn cung hoạt động.

Mình cũng có bài viết so sách chi tiết các đặc tính của vàng vs. Bitcoin, anh em có thể xem lại:


Ông nhận xét: “ Bitcoin là đồng tiền mã hoá lâu đời nhất và lớn nhất trong ngành, và nó thường được so sánh với vàng như một tài sản 'lưu trữ giá trị'. Nguồn cung cả hai loại tài sản này đều khan hiếm và cần nhiều nỗ lực để khai thác và giá cao hơn không nhất thiết dẫn đến việc sản xuất nhiều hơn. Biểu đồ bên dưới cho thấy tốc độ tăng trưởng nguồn cung trong 5 năm của vàng chỉ đạt trung bình dưới 1% trong vòng 500 năm qua. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng nguồn cung hàng năm của bitcoin hiện vào khoảng 1.7% và đang giảm xuống.”



Ông nói thêm: “Về mặt lịch sử, khi giá cả tăng lên, hầu hết các loại tiền tệ và nguồn tài nguyên đều bị khai thác/sản xuất quá mức, khiến cho đặc tính lưu giữ giá trị giảm dần theo thời gian. Và khi một kho lưu trữ giá trị mới xuất hiện, các nhà đầu tư sẽ chú ý”.