Anh em nào có mua cổ phiếu Netflix thì đã đến lúc chốt lời

Anh em nào có mua cổ phiếu Netflix thì đã đến lúc chốt lời

Anh em nào có mua cổ phiếu Netflix thì đã đến lúc chốt lời

Lien Anh

New Member
4
2
Sự định giá cổ phiếu của Netflix hiện tại không cho phép một sai lầm nào trong việc đặt lệnh. Trong khi mọi người đều có thể thấy rằng tăng trưởng doanh thu của Netflix là rất ấn tượng thì quả thật đó lại là một tin tức không phải là quá lạc quan. Có một sự thật đáng ngạc nhiên là các nhà đầu tư trong mọi thập kỉ đều trở nên bị mê hoặc bởi một mã cổ phiếu đang được ưa thích nào đó và không bao giờ ý thức được rằng doanh thu không đồng nghĩa với khả năng sinh lời. Và trong trường hợp của Netflix thì khả năng sinh lời của hãng này cũng không tương xứng với dòng tiền tự do.

afile.hstatic.net_1000240779_file_netflix_raising_prices_grande.jpeg

Kết quả kinh doanh quý 1

Thị trường rõ ràng là đã rất vui mừng về tăng trưởng doanh thu trong quý 1 năm 2018 của Netflix đã lên đến 43%. Tuy nhiên, điều thú vị là lại có rất ít thông tin trong báo cáo tài chính đề cập đến việc Netflix khấu hao những nội dung phát trực tuyến mà đã bị lỗi thời. Khoản này chỉ có mức tăng là 33% . Điều này rõ ràng đã vẽ lên một bức tranh không có thật dành cho các nhà đầu tư về một chỉ số EPS( doanh thu trên mỗi cổ phiếu) đang tăng trưởng mạnh mẽ. Cụ thể, trong bản báo cáo tài chính, chỉ số này đã tăng 60% so với cùng kì năm ngoái.

Định giá

Một khía cạnh đáng chú ý khác mà các cổ đông của Netflix tin tưởng vào đó là họ cho rằng Netflix hoàn toàn khác biệt so với các hãng sản xuất nội dung phát trực tuyến khác, rằng Netflix đang chiếm vị thế độc tôn trong ngành. Trong khi đó, thực tế là cuộc cạnh tranh thị phần trong ngành đang là vô cùng khốc liệt. Lấy ví dụ như Facebook. Trang mạng xã hội lớn nhất thế giới này đã đổ hơn 1 tỉ đô vào việc sản xuất các video nội dung gốc. Đồng thời, các hãng khác cũng đang đầu tư một lượng lớn tiền vào lĩnh vực này. Tiêu biểu trong số này phải kể đến Apple khi mà hãng này cũng đã đầu tư không dưới 4 tỉ đô vào lĩnh vực mà các cổ đông Netflix tin rằng công ty của mình đang là mạnh nhất.

Tuy nhiên, theo như biểu đồ trên thì hiện tại kì vọng của các nhà đầu tư đang là quá lớn đến nỗi các cổ đông sẵn sàng trả giá cao gấp đôi so với giá trong tỉ số giá trên doanh thu của Netflix trung bình trong 5 năm qua chỉ để có phần nhờ vào sự tăng trưởng của hãng. Điều này chỉ ra rằng, các cổ đông đang vô cùng lạc quan về tiềm năng của Netflix trong dài hạn mà không có một chút nghi ngờ nào về tính an toàn bắt buộc của cổ phiếu này. Họ suy đoán về tiềm năng của Netflix chỉ đơn thuần dựa vào tăng trưởng doanh thu trong khi đó đang có sự thâm hụt lớn về dòng tiền tự do.

Tình hình tài chính
Nếu Netflix không thể tạo ra dòng tiền đủ mạnh, tập đoàn này sẽ không đủ khả năng trả nợ đúng kì hạn. Cách mà Netflix định nghĩa rủi ro tài chính để giải thích cho cấu trúc của công ty là chưa có tiền lệ. Chưa bao giờ có một doanh nghiệp nào lại kinh doanh với quan niệm: "Đừng lo lắng về những khoản nợ của chúng tôi, chúng lớn thật, nhưng so với giá trị cổ phiếu của công ty thì chúng rất là nhỏ." Đây là điều chưa từng có tiền lệ trong lịch sử. Các công ty luôn rất dễ dàng tiếp cận với các khoản tín dụng và gói cho vay mới khi thị trường đang tốt nhưng khi họ gặp vấn đề, bỗng nhiên các khoản tín dụng và gói cho vay ấy như biến mất khỏi Trái Đất này. Đến cuối Quý 1 2018, Netflix đã có một khoản nợ vào khoảng 3.9 tỷ đô la.

Mặc dù khoản nợ đó không có gì ghê gớm so với mặt bằng chung của các công ty công nghệ nhưng nếu đặt vào bối cảnh kinh doanh của riêng Netflix, nó rất đáng lo ngại. Mặc dù Netflix đang có tăng trưởng doanh thu cực kì mạnh, chi phí vận hành cũng tăng lên một cách đáng lo ngoại. Đến hết năm 2015, tiền trả lãi của Netflix là vào khoảng 133 triệu đô la, nhưng đến hết năm 2017, con số này đã tăng lên 238 triệu đô la, trong khi dòng tiền của công ty này tạo ra lại đang dần dần giảm. Vào năm 2015, Netflix ghi nhận dòng tiền âm vào khoảng 920 triệu đô la và con số này tiếp tục giảm đến mức vào năm 2018, dòng tiền âm này được ước đoán sẽ tăng lên trong khoảng 3 đến 4 tỷ đô la.

Các cổ đông của công ty
Một khía cạnh đầu tư của Netflix được giới chuyên gia khen ngợi là về mảng quản trị. Đến hết năm 2017, Ban quản trị của công ty chỉ nắm khoảng 4.9% cổ phiếu của cả công ty, với CEO Hastings nắm giữ ít hơn 2.71% cổ phiếu. Như vậy Hastings đã giảm số cổ phiếu Netflix mà ông nắm giữ từ mức 8% trên tổng số cổ phiếu vào hồi giữa năm 2016 đến giữa năm 2017.
Việc ban quản trị của công ty nắm rất ít cổ phiếu khiến họ không đưa ra những quyết định có lợi cho công ty trong thời gian ngắn để đẩy cổ phiếu lên nhưng lại gây hại về lâu dài. Các lãnh đạo của công ty sẽ được xem xét khen thưởng không phải dựa trên giá cổ phiếu mà dựa trên đúng một tiêu chí là "Doanh Thu Truyền Hình Trực Tuyến Toàn Cầu". Đây thực sự là một thước đo phù hợp nhất cho mô hình kinh doanh của Netflix hiện nay.

Kết luận
Như vậy dựa vào phân tích ở trên, các nhà đầu tư có thể thấy rằng không chỉ vì bản thân nhà đầu tư đang tận hưởng một dịch vụ của công ty và thấy công ty đó phát triển mạnh mà lập tức đánh giá cổ phiếu công ty đó sẽ tăng trưởng tốt. Có rất nhiều dân phân tích tài chính rất thích xem Netflix nhưng họ vẫn khuyến nghị nên bán cổ phiếu của công ty này. Netflix có thể có những bộ phim đỉnh cao, nhưng họ chỉ có thể thoải mái tận hưởng thành quả từ những bộ phim đó nếu họ có thể giải quyết được các khoản nợ ngày càng tăng.

Nguồn: Investo
 

Giới thiệu sách Trading hay
Đánh Bại Thị Trường Forex - Tư duy khác biệt và các kỹ thuật giao dịch của chuyên gia quản lý quỹ triệu đô

Sách chia sẻ kiến thức và kinh nghiệm trading từ một chuyên gia quản lý quỹ, cùng các kỹ thuật giao dịch giúp quỹ này đứng trong top nhiều năm

BÌNH LUẬN MỚI NHẤT

  • captainfx trong Chuyện bên lề 668 Xem / 1 Trả lời
  • DuongHuy trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 158 Xem / 6 Trả lời
  • TraderLC trong Hội Trader giao dịch Quỹ 2,226 Xem / 32 Trả lời
  • Mạc An trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 281 Xem / 12 Trả lời
  • AdBlock Detected

    We get it, advertisements are annoying!

    Sure, ad-blocking software does a great job at blocking ads, but it also blocks useful features of our website. For the best site experience please disable your AdBlocker.

    Back
    Bên trên