Bảy lý do có thể khiến giá vàng giảm mạnh trong mùa hè này

[Pan]

Giá vàng đã rất sôi động kể từ Ngày Bầu Cử. Cuộc tổng tuyển cử hồi tháng 11 năm ngoái đã gây ra một cuộc tăng giá do nhà đầu tư chấp nhận rủi ro nhiều hơn đối với cổ phiếu Mỹ, vàng đã giảm từ 1.300$/ounce xuống dưới còn 1.150$/ounce ngay trước lễ Giáng sinh. Đó là mức giảm hơn 11%, trong khi S&P500 tăng 8% so với cùng kỳ.

Vào giữa tháng 4, thị trường chứng khoán cũng đã có một thời điểm khá khó khăn, và vàng lại tiếp tục tăng lên mức 1,300$ một lần nữa nhờ bất ổn ở Washington, dữ liệu kinh tế yếu và một vài rắc rối khác.

Tuy thế, thời gian tăng của vàng rất ngắn ngủi; và gần đây đã có sự sụt giảm tồi tệ nhất trong tuần. Vì vậy, những gì đang chờ đón phía trước đối với thị trường kim loại quý đầy biến động này?

Thật không may cho các nhà đầu tư vàng là có vẻ như vàng đang dần yếu đi. Dưới đây là bảy lý do tại sao:

1. Cổ phiếu tiếp tục tăng cao

Chỉ số chứng khoán Dow Jones gần đây đã có lần chạm lại mức 21.000 và Chỉ số Nasdaq Composite tiếp tục đạt mức cao mới nhất mọi thời đại. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi để đặt tiền của họ và hiện đang chú ý nhiều đến thị trường chứng khoán.

2. Các nhà đầu tư không sợ hãi

Mặc dù hiệu suất hoạt động của chứng khoán Mỹ trong năm 2017 khá cao, nhưng dường như nhiều chuyên gia thị trường đều đề cập đến "sự không chắc chắn". Tuy nhiên, đừng nhầm lẫn giữa các cử tri không có khả năng dự đoán trên khắp thế giới và mắc kẹt tại Washington DC với cảm nhận là Wall Street sẽ tiêu tùng. Trên thực tế, chỉ số Biến động CBOE còn được gọi là "chỉ số sợ hãi", đã đạt mức thấp nhất trong 23 năm. Vàng phát triển mạnh trong một môi trường bất ổn , nhưng hiện tại không nằm trong kiểu trạng thái đó.

3. Thị trường hàng hóa cũng gặp khó khăn

Không chỉ riêng vàng mà tất cả các mặt hàng, từ dầu thô đến các kim loại cơ bản, gần đây đã gặp nhiều khó khăn. Cụ thể, chỉ số S&P GSCI Commodity giảm khoảng 10% so với mức cao hồi đầu tháng 4 do dầu đã bị bán tháo mạnh cùng thời điểm vàng đang gặp khó khăn. Ngoài ra, lo ngại về nguồn nhu cầu yếu của Trung Quốc đã làm cho quặng sắt đi xuống mức thấp nhất trong 6 tháng vừa qua. Còn nguyên liệu thô và hàng hoá thì không thấy được nhiều tin tốt về mặt giá cả, và vàng cũng đang bị cuốn vào những rắc rối này.

​

4. Những người khai thác mỏ đang gặp khó khăn

Sau một cuộc hồi phục đầu năm 2017, thợ mỏ vàng lại bị mắc kẹt lại trong một chu kỳ khó khăn. Giá cổ phiếu các công ty lớn bao gồm Barrick Gold và Goldcorp đều giảm hơn 16% so với mức cao hồi tháng 2, trong khi S&P500 đã tăng 4% trong cùng thời kỳ, và hiện nay, cổ phiếu của các công ty khai thác vàng đang dần tiếp cận mức đáy của tháng 12 vừa qua một lần nữa. Nhiều mỏ kim loại quý nhỏ lẻ thậm chí còn tồi tệ hơn, gần như giảm 30% trong vốn đầu tư của VanEck Vectors Junior Gold Miners kể từ đỉnh của tháng hai. Đây không chỉ là những tín hiệu xấu đối với tâm lý xung quanh vàng, đồng thời điều này còn gây áp lực lên các mỏ để sản xuất nhiều hơn và làm hài lòng các nhà đầu tư - giữ được nguồn cung dồi dào ngay cả khi nhu cầu và giá cả thấp.

5. FED sẽ giữ đồng USD mạnh

Chắc chắn một điều là USD đã giảm hơn 2% so với mức cao hồi đầu tháng 1. Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ (Dollar Index) trong 12 tháng - một thước đo của USD so với một các loại tiền tệ khác bao gồm cả đồng euro và đồng yen cho thấy USD đang dần mạnh lên. Điều này phần lớn là do Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã bắt tay vào kế hoạch thắt chặt lãi suất theo những cảnh báo trước đó của họ, bất chấp một số dữ liệu kinh tế yếu. Cụ thể, Dollar Index tăng hơn 5% kể từ thời điểm này vào năm 2016, xu hướng vẫn sẽ tiếp tục đến khi FED vẫn ủng hộ chính sách diều hâu (hawkish).

6. Lạm phát là không tồn tại

Một điều kỳ lạ là Cục dự trữ Liên bang vẫn ủng hộ chính sách diều hâu ngay cả khi dữ liệu về lạm phát vẫn còn yếu. Chỉ số "cốt lõi" Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (Personal Consumption Expenditures) là dữ liệu quan trọng của Fed trong việc giám sát giá cả, tuy nhiên chỉ số này đã giảm vào tháng 3, đây cũng là mức giảm đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2001. Về dài hạn, dữ liệu PCE trong 12 tháng chỉ tăng trưởng 1,6% cho đến tháng 3. Nhiều nhà đầu tư xem vàng như là rào cản không chắc chắn, và đồng thời họ cũng xem nó như là một rào cản chống lạm phát. Nếu không lo lắng về giá cả (tức là không lo lắng về lạm phát) thì các nhà đầu tư nhận ra là không cần thiết phải đầu tư vào vàng sớm làm gì cả.

7. Những nhà đầu tư vàng đang tiếp tục thua lỗ

Bên cạnh những giao dịch swing kéo dài vài tháng, thì rất khó để kiếm tiền khi đầu tư vào vàng trong thời gian gần đây. Kim loại quý này giảm hơn 30% so với đỉnh điểm năm 2012, giảm 10% so với mức cao của năm 2014, và giảm nhiều so với đỉnh điểm năm ngoái. Các nhà đầu tư dài hạn và trung hạn hoạt động trong lĩnh vực giao dịch vàng đã thua lỗ rất nhiều rồi, vì vậy, họ sẽ không dại gì tiếp tục mạo hiểm tiền của mình cho việc mua vào nữa.

Nguồn: MarketWatch​