- 5,113
- 29,769
Hi anh em,
Do lịch tin tuần này khá mỏng, các điểm đáng chú ý cũng đã được cập nhật trong bài viết PTCB đầu ngày của Ad @DuongHuy nên mình sẽ không lên bài điểm nóng tuần, thay vào đó sẽ là một bài nói về chính sách sắp tới của ECB khi tổ chức này sắp diễn ra quá trình chuyển giao quyền lực. Mời anh em cùng đọc.
Xem thêm:
>> Phân tích cơ bản Forex ngày 07/10 - Đừng để bị lừa bởi báo cáo Nonfarm
-----
Các chỉ số mang tính dẫn dắt như đơn đặt hàng mới và ý định tuyển dụng đang chỉ ra sự tăng trưởng chậm hơn trong những tháng tới, ECB khó có thể loại bỏ bất kỳ chính sách kích thích tiền tệ nào trước năm 2022…
Sự giảm tốc liên tục của kinh tế và lạm phát thấp đã thúc đẩy Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiến hành tái khởi động việc nới lỏng chính sách vào tháng 9 với việc cắt giảm 10 điểm cơ bản và khởi động lại chương trình mua tài sản trị giá 20 tỷ euro mỗi tháng. Lưu ý rằng trong định hướng chính sách, không có ngày kết thúc cụ thể nào được đưa ra cho cả hai biện pháp trên.
Ngoài ra, ECB đã kéo dài thời gian của TLTRO (hoạt động tái cấp vốn cho các mục tiêu dài hạn) lên ba năm với các điều kiện hào phóng hơn. Cuối cùng, một hệ thống phân tầng lãi suất đã được công bố để giảm thiểu tác động tiêu cực của chính sách lãi suất âm đối với các ngân hàng.
Chủ tịch ECB sắp mãn nhiệm - ông Mario Graghi (trái) và bà Christine Lagarde sắp thay thế (phải)
ECB chắc hẳn đã cảm thấy mình hành động kịp thời với các kết quả khảo sát gần đây nhất. Chỉ số flash PMI tổng hợp đã giảm trong tháng 9 xuống còn 50.4 – tức chỉ có một sự mở rộng không đáng kể, trong khi chỉ số tâm lý kinh tế của Ủy ban châu Âu đã giảm mạnh hơn dự kiến.
Sự chậm lại trong khảo sát PMI phần lớn do các đơn hàng mới cho hàng hóa và dịch vụ giảm ở mức mạnh nhất kể từ tháng 6/2013. Không có gì ngạc nhiên khi các công ty bắt đầu thận trọng hơn trong việc tuyển dụng nhân viên mới, mặc dù trong thời gian này thất nghiệp eurozone vẫn đang giảm.
Tại Đức, sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất đã bắt đầu lan sang các lĩnh vực khác, mặc dù sự tăng trưởng trong dịch vụ vẫn tích cực, dữ liệu tiêu dùng và thị trường lao động mới nhất đã gây ngạc nhiên khi cho thấy sự tăng trưởng. Đây vẫn là câu chuyện cho toàn bộ khu vực đồng euro: sản xuất đang lăm le vào vùng suy thoái, trong khi lĩnh vực dịch vụ và xây dựng ở một mức độ nào đó vẫn cố gắng giữ vững.
Do đó, ING kỳ vọng kinh tế nửa cuối năm 2019 sẽ yếu, mặc dù tăng trưởng GDP 1.1% trong cả năm vẫn có vẻ khả thi.
Tăng trưởng tiền lương đã tăng nhẹ, nhưng điều này khó có thể chuyển đổi nhanh sang lạm phát. Giá bán kỳ vọng trong ngành công nghiệp và dịch vụ đã giảm trong tháng 9, trong khi lại tăng nhẹ trong ngành bán lẻ và xây dựng. ING thấy lạm phát lõi sẽ ‘lơ lửng’ ở trong vùng1.0% đến 1.5% trong một thời gian, tức vẫn thấp hơn mục tiêu mà ECB muốn.
Lạm phát được dự đoán tiếp tục yếu
Việc ECB tiếp tục nới lỏng nữa có vẻ khó xảy ra vì độ lớn của các kích thích được công bố trong tháng trước. Trên hết, số lượng người bất đồng chính kiến trong Hội đồng Quản trị của ECB đã tăng lên, một số người đã không ngần ngại tranh luận về chính sách tiền tệ của ECB trước công chúng. Nhưng ngay cả khi đó, ECB có thể sẽ tiếp tục duy trì trạng thái chính sách nới lỏng của mình trong tương lai gần. Điều đó có nghĩa là lãi suất của đồng euro sẽ duy trì trong vùng âm cho đến ít nhất là vào cuối năm 2021.
-----
Tóm lại, với anh em trader chúng ta thì đây là một nhận định trung-dài hạn, những khó khăn vẫn còn đó cho nền kinh của đồng tiền chung, tuy nhiên khó có thể có nhiều thêm sự nới lỏng khi bà Lagarde lên nắm quyền. Trong trường hợp Fed mạnh tay nới lỏng và làm Usd suy yếu thì EUR có thể hồi phục trước đồng tiền này.
Do lịch tin tuần này khá mỏng, các điểm đáng chú ý cũng đã được cập nhật trong bài viết PTCB đầu ngày của Ad @DuongHuy nên mình sẽ không lên bài điểm nóng tuần, thay vào đó sẽ là một bài nói về chính sách sắp tới của ECB khi tổ chức này sắp diễn ra quá trình chuyển giao quyền lực. Mời anh em cùng đọc.
Xem thêm:
>> Phân tích cơ bản Forex ngày 07/10 - Đừng để bị lừa bởi báo cáo Nonfarm
-----
Các chỉ số mang tính dẫn dắt như đơn đặt hàng mới và ý định tuyển dụng đang chỉ ra sự tăng trưởng chậm hơn trong những tháng tới, ECB khó có thể loại bỏ bất kỳ chính sách kích thích tiền tệ nào trước năm 2022…
ECB có lý do để hành động
Sự giảm tốc liên tục của kinh tế và lạm phát thấp đã thúc đẩy Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiến hành tái khởi động việc nới lỏng chính sách vào tháng 9 với việc cắt giảm 10 điểm cơ bản và khởi động lại chương trình mua tài sản trị giá 20 tỷ euro mỗi tháng. Lưu ý rằng trong định hướng chính sách, không có ngày kết thúc cụ thể nào được đưa ra cho cả hai biện pháp trên.
Ngoài ra, ECB đã kéo dài thời gian của TLTRO (hoạt động tái cấp vốn cho các mục tiêu dài hạn) lên ba năm với các điều kiện hào phóng hơn. Cuối cùng, một hệ thống phân tầng lãi suất đã được công bố để giảm thiểu tác động tiêu cực của chính sách lãi suất âm đối với các ngân hàng.
Chủ tịch ECB sắp mãn nhiệm - ông Mario Graghi (trái) và bà Christine Lagarde sắp thay thế (phải)
ECB chắc hẳn đã cảm thấy mình hành động kịp thời với các kết quả khảo sát gần đây nhất. Chỉ số flash PMI tổng hợp đã giảm trong tháng 9 xuống còn 50.4 – tức chỉ có một sự mở rộng không đáng kể, trong khi chỉ số tâm lý kinh tế của Ủy ban châu Âu đã giảm mạnh hơn dự kiến.
Sự chậm lại trong khảo sát PMI phần lớn do các đơn hàng mới cho hàng hóa và dịch vụ giảm ở mức mạnh nhất kể từ tháng 6/2013. Không có gì ngạc nhiên khi các công ty bắt đầu thận trọng hơn trong việc tuyển dụng nhân viên mới, mặc dù trong thời gian này thất nghiệp eurozone vẫn đang giảm.
Nửa còn lại của năm 2019 không có gì sáng sủa
Tại Đức, sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất đã bắt đầu lan sang các lĩnh vực khác, mặc dù sự tăng trưởng trong dịch vụ vẫn tích cực, dữ liệu tiêu dùng và thị trường lao động mới nhất đã gây ngạc nhiên khi cho thấy sự tăng trưởng. Đây vẫn là câu chuyện cho toàn bộ khu vực đồng euro: sản xuất đang lăm le vào vùng suy thoái, trong khi lĩnh vực dịch vụ và xây dựng ở một mức độ nào đó vẫn cố gắng giữ vững.
Do đó, ING kỳ vọng kinh tế nửa cuối năm 2019 sẽ yếu, mặc dù tăng trưởng GDP 1.1% trong cả năm vẫn có vẻ khả thi.
Tiếp theo sẽ là gì?
Tăng trưởng tiền lương đã tăng nhẹ, nhưng điều này khó có thể chuyển đổi nhanh sang lạm phát. Giá bán kỳ vọng trong ngành công nghiệp và dịch vụ đã giảm trong tháng 9, trong khi lại tăng nhẹ trong ngành bán lẻ và xây dựng. ING thấy lạm phát lõi sẽ ‘lơ lửng’ ở trong vùng1.0% đến 1.5% trong một thời gian, tức vẫn thấp hơn mục tiêu mà ECB muốn.
Lạm phát được dự đoán tiếp tục yếu
Việc ECB tiếp tục nới lỏng nữa có vẻ khó xảy ra vì độ lớn của các kích thích được công bố trong tháng trước. Trên hết, số lượng người bất đồng chính kiến trong Hội đồng Quản trị của ECB đã tăng lên, một số người đã không ngần ngại tranh luận về chính sách tiền tệ của ECB trước công chúng. Nhưng ngay cả khi đó, ECB có thể sẽ tiếp tục duy trì trạng thái chính sách nới lỏng của mình trong tương lai gần. Điều đó có nghĩa là lãi suất của đồng euro sẽ duy trì trong vùng âm cho đến ít nhất là vào cuối năm 2021.
-----
Tóm lại, với anh em trader chúng ta thì đây là một nhận định trung-dài hạn, những khó khăn vẫn còn đó cho nền kinh của đồng tiền chung, tuy nhiên khó có thể có nhiều thêm sự nới lỏng khi bà Lagarde lên nắm quyền. Trong trường hợp Fed mạnh tay nới lỏng và làm Usd suy yếu thì EUR có thể hồi phục trước đồng tiền này.
Tham khảo ING
Giới thiệu sách Trading hay
Giao Dịch Với Phân Tích Liên Thị Trường
Quyển sách cung cấp cách thức giao dịch như các tổ chức tài chính chuyên nghiệp, thông qua việc khám phá bức tranh chung, những tác động trong sự kết nối tổng thể thị trường
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
