Fed đang cố định hướng thị trường rằng sẽ không có thay đổi lãi suất nào đến suốt năm 2020!

[Bianas]

Thị trường đang kỳ vọng Fed hạ lãi suất, liệu có một sự “giận dữ” nếu Fed không chiều ý?

FED vừa mới “xoa dịu” thị trường tiền tệ với gói 'repo' hơn 50 tỷ Usd

Với không nhiều dữ liệu nặng ký được phát hành trong tuần này, thị trường đã chuyển hướng sự chú ý sang giọng điệu của các quan chức Fed, và ngày hôm qua 15/11, ngoài buổi điều trần của ông Powell trước Ủy ban ngân sách Hạ viện thì còn có sự xuất hiện của hàng loạt các quan chức Fed khác. Vậy họ đã phát những tín hiệu gì? Mời anh em cùng cập nhật nhé!

Về phần điều trần của ông Powell, điểm đáng chú ý chính là những câu hỏi về các gói Repo (hoạt động Fed cho các ngân hàng vay tiền bằng cách sử dụng trái phiếu và các chứng khoán khác làm tài sản thế chấp) nhằm hạ nhiệt lãi suất thị trường tiền tệ ngắn hạn. Ông Powell cho rằng Fed đang kiểm soát tốt điều này nhưng nó không thuyết phục lắm và đòi hỏi cần có một kế hoạch rõ ràng hơn trong tương lai. Ông cũng thừa nhận kinh tế đang tăng trưởng nhanh nhưng không quá nóng, quan điểm của ông là vãn “quan sát và chờ đợi”, đang có những rào cản rõ ràng trong việc thay đổi chính sách.

Quay trở lại với những phát biểu của các quan chức Fed khác, không ai có những phát biểu gây chấn động thị trường. Có vẻ như cả phe “bồ câu” (thiên về nới lỏng) lẫn phe “diều hâu” (thiên về thắt chặt) đều đang hài lòng với mức lãi suất của Usd hiện tại, từ đó để lại rất ít khả năng thay đổi chính sách trong tương lai trừ khi xuất hiện những biến động đáng kể và trầm trọng trong dữ liệu kinh tế. Cụ thể:

Chủ tịch Fed St. Louis - James Bullard (người được quyền bỏ phiếu lãi suất 2019): Ông cho rằng nên chờ đợi và xem xét cách nền kinh tế phản ứng với các đợt hạ lãi suất trước đó, nhấn mạnh cách tiếp cận “đo lường” trong việc đưa ra các chính sách. Ông cũng hạ thấp những lo ngại về dấu hiệu đảo ngược đường cong lợi suất trước đây của mình.

Chủ tịch Fed Dallas - Robert Kaplan (người được quyền bỏ phiếu lãi suất 2020): Ông lưu ý rằng tiêu dùng Mỹ vẫn đang tốt và không tin rằng lạm phát có thể “rời xa” mục tiêu của Fed, nhìn chung ông ngụ ý rằng chính sách hiện tại là phù hợp, chỉ hơi lo ngại một chút về mức tăng của nợ.

Chủ tịch Fed New York - John Williams (người bỏ phiếu lãi suất thường trực): nhấn mạnh việc sử dụng chính sách để duy trì lạm phát và đánh giá tác động của các quyết định trong tương lai. Nhìn chung ông cũng hài lòng với chính sách hiện tại.

Thị trường hiện đang định giá như thế nào?

Với những giọng điệu trung lập này, hiện thị trường đang không kỳ vọng gì về việc thay đổi lãi suất. Theo công cụ theo dõi lãi suất, hiện có 96% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 tới, tức chỉ còn 4% định giá việc hạ 0.25% lãi suất.

Nhìn về xa hơn, thị trường đang định giá khoảng 45% khả năng giữ nguyên lãi suất của Fed trong suốt năm 2020. Khoảng 44% khả năng hạ ít nhất 1 lần và 11% khả năng một lần tăng lãi suất đơn lẻ.

Nói cách khác Fed đang hướng thị trường vào sự trung lập khi cuộc bầu cử sắp diễn ra.

Nguồn: CME FedWatch​

Tất nhiên, sẽ không có sự đảm bảo nào cho những nhận định này sẽ được duy trì trong 13 tháng tới, vẫn còn rất nhiều những rủi ro có thể đến trong tương lai như: chiến tranh thương mại, những vấn đề địa chính trị, bầu cử năm 2020, và cả các dữ liệu kinh tế được phát hành.

Tổng kết:

Vậy là hiện tại không có sự pricing nào về chính sách và lãi suất vào đồng Usd, do đó, các yếu tố dẫn dắt đồng tiền này sẽ chuyển sang những nhân tố khác như nhu cầu về rủi ro và các dữ liệu kinh tế, do vậy trader cần theo sát các yếu tố này.

Được viết bởi Matthew Weller - Investing​