Goldman Sachs: Chiến Lược Đầu Tư Bị Bỏ Quên Đã Hồi Sinh Mạnh Mẽ

[GKFXPrime Official]

• Những cổ phiếu giá trị đang được định giá thấp hơn giá trị thật của chúng trong thị trường tăng trưởng suốt 10 năm. Đang chú ý hơn là từ tháng 5, khi kỳ vọng vào giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế và hạ lãi suất bắt đầu được hình thành.
• Theo Goldman Sách, hiện tại đang tồn tại khoảng cách lớn giữa cổ phiếu đắt và rẻ.
• Nhà phân tích cổ phần của Goldman đã cập nhật rổ cổ hiếu rẻ của họ với lợi nhuận kỳ vọng cao nhất so với biến động 6 tháng của chúng.

• Cổ Phiếu Giá Trị Chưa Bao Giờ Rẻ Đến Thế
• TTCK Châu Á Lại Đỏ
• Lãi Suất Giảm, Thị Trường Cổ Phiếu Hồi Phục, Và Nỗi Thất Vọng Của Nhà Đầu Tư

Săn tìm những món hời trên thị trường chứng khoán không phải là cách thức hoạt động quen thuộc.

Chiến lược mua vào cổ phiếu rẻ hơn giá trị thị trường là đầu tư giá trị. Tuy nhiên chiến lược này đã bị bỏ quên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính. Trong thị trường tăng trưởng dài hạn, các nhà đầu tư đã kiếm được lợi nhuận cao hơn bằng cách mua các cổ phiếu có giá trị cao, tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, đặc biệt là các doanh nghiệp trong lĩnh vực công nghệ.

Sự sôi động đã diễn ra kể từ tháng 5 khi các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại kỳ vọng của họ đối với tăng trưởng kinh tế và động thái của Cục dự trữ liên bang trong năm nay, theo các chiến lược gia mua bán cổ phiếu của Goldman Sachs nhận định. Khi các nhà đầu tư tin rằng lãi suất sẽ giảm, họ đổ xô vào các cổ phiếu tăng trưởng-mục tiêu của họ là lợi nhuận.

Họ thích những cổ phiếu có sự biến động thấp. Và một lần nữa, trường phái đầu tư giá trị lại chậm lại phía sau. Nhưng điều đó cũng có thể thay đổi, David Kostin, chiến lược gia trưởng về mua bán cổ phiếu ở Mỹ của Goldman Sachs nhận định. Kỳ vọng sự tăng giá của những cổ phiếu giá trị dựa vào việc các cổ phiếu này đang rẻ hơn rất nhiều so với các cổ phiếu khác của thị trường: giảm giá 65% cho các cổ phiếu đắt tiền dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E). Mức giảm giá này nằm trong phần trăm thứ tư so với 35 năm qua. Kostin đã nói trong một bản tin “Trong lịch sử, độ phân phối lớn của bội số P/E thường trả ra lợi nhuận lớn.

Sẽ cần nhiều hơn các yếu tố lịch sử để kích hoạt một đợt tăng giá đối với cổ phiếu giá trị. Kostin cho rằng các nhà đầu tư cũng nên lạc quan về triển vọng tăng trưởng kinh tế trong tương lai trước khi họ đầu tư vào giá trị cổ phiếu. Họ cũng đã cho rằng cổ phiếu sẽ tăng cao với kỳ vọng can thiệp của Fed. Nhưng, theo Kostin, vẫn còn một cách để đi trước những kỳ vọng thực sự về sự tăng trưởng của nền kinh tế và những cổ phiếu được định giá thấp một lần nữa lại trở nên hợp mốt. Để xác định các cổ phiếu sẽ được hưởng lợi từ sự thay đổi này, các nhà phân tích vốn cổ phần của Goldman đã cập nhật rổ cổ phiếu của họ với tỷ lệ Sharpe cao. Những cổ phiếu này có lợi nhuận kỳ vọng cao hơn so với biến động 6 tháng của nó. Danh sách cập nhật bao gồm những cổ phiếu chất lượng với bảng cân đối kế toán lành mạnh.

Các cổ phiếu trung bình trong rổ này kém hơn S&P 500 13 điểm phần trăm trong năm nay, Kostin nói. Điều này có nghĩa rằng những cổ phiếu này là những ứng cử viên hoàn hảo để mua vào với giá rẻ. Kostin dự báo rằng những cổ phiếu này sẽ mang lại lợi nhuận gấp 3 lần so với các công ty S&P 500 có cùng độ biến động (23% với 7%). Các cổ phiếu mà Goldman lựa chọn có khả năng mang lại lợi nhuận cao nhất tương đương với giá mục tiêu bao gồm Western Digital, Qualcomm, Halliburton, Marathon Oil, Salesforce, Facebook, Microchip Technology, Alliance Data Systems và Macerich.

>>>> Xem thêm: NÊN MUA CỔ PHIẾU DƯỢC PHẨM NÀO?​