Hai vấn đề quan trọng nhất cần theo dõi trong họp báo FOMC sắp tới là gì?

[Jasmine Tran]

Các nhà đầu tư đã mua các tài sản của Mỹ một cách mạnh mẽ trước họp báo của Cục Dự trữ Liên bang hôm thứ 5 vì họ tin rằng FED sẽ giảm bảng cân đối kế toán và xác nhận kế hoạch tăng lãi suất thêm một lần trong năm nay. Tuy nhiên, trong khi khả năng thu hẹp bảng cân đối kế toán là khá cao, Janet Yellen có thể không muốn đẩy tỷ lệ lãi suất của Mỹ lên cao hơn nữa bằng cách báo hiệu rằng họ vẫn đang cân nhắc về việc tăng lãi suất. Do đó, định hướng của bà sẽ là động lực chính của đồng USD vào ngày mai. Nhìn vào bảng bên dưới, việc làm, chi tiêu và tăng trưởng tiền lương đã suy yếu kể từ cuộc họp chính sách tiền tệ gần nhất. Đây là những phần quan trọng nhất của nền kinh tế Mỹ và cũng là những yếu tố cần thiết cho chính sách của FED. Mặc dù lạm phát tăng trong tháng 8, sự gia tăng về giá tiêu dùng bị tác động bởi các thiệt hại liên quan đến bão và chi phí nhà ở. Như vậy, chúng ta có rất ít sự tích cực khi nhìn vào triển vọng nền kinh tế Mỹ.

Điều duy nhất tícch cực một cách rõ ràng đó là những động thái phá vỡ các mức cao kỷ lục trong các cổ phiếu Mỹ. Và đây là lý do duy nhất để FED có thể xác nhận kết hoạch tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay. Tuy nhiên, rất có thể sự không chắc chắn do bão Harvey và Irma tạo ra sẽ giữ họ lại vì chúng ta sẽ không bắt đầu thấy tác động của hai cơn bão này cho đến khi các dữ liệu kinh tế được công bố vào tháng tới. Lúc đó, FED sẽ đợi và xem hoạt động kinh tế phục hồi với mức độ như thế nào trước khi hành động vì họ có thể không biết nền kinh tế thực sự đang tiến triển như thế nào cho đến tháng 11. Ngay cả khi phục hồi mạnh thì thật khó để nói liệu sự phục hồi đó có kéo dài hay không. Do đó, chúng tôi cho rằng Ngân hàng Trung ương sẽ không đưa ra định hướng rõ ràng trong tháng này. Chúng tôi biết rằng tỷ lệ lãi suất cần tiếp tục tăng, đặc biệt là khi các cổ phiếu của Hoa Kỳ đang ở mức cao kỷ lục nhưng suy giảm trong mức tăng lương và ảnh hưởng của Harvey sẽ khiến Yellen chững lại trong thời gian này. Nếu FED ngừng tái đầu tư các khoản mua trái phiếu của họ (tiến hành thu hẹp bảng cân đối) nhưng Yellen không nói gì khác ngoài cảnh báo về triển vọng kinh tế Mỹ, cặp tiền USD/JPY sẽ rơi xuống dưới mức 111 và thậm chí có thể giảm xuống còn 110.00. Tuy nhiên, nếu bà Yellen lạc quan và ghi nhận mức cao kỷ lục trong chứng khoán và lấy đó làm lý do để tiếp tục bình thường hóa chính sách, cặp USD/JPY sẽ mở rộng mức tăng lên mức SMA 200 ngày, tức gần mức 112.25.

​

Xem thêm:

>>Chỉ số giá (CPI) ảnh hưởng thế nào đến tỷ giá giữa đô la và các đồng tiền khác?

Nguồn: Bkassetmanagement
​