Hé lộ câu chuyện Ngân hàng Lehman Brothers phá sản

[pipsmaster]

Vào ngày 15 tháng 9 năm 2008, Lehman Brothers đệ đơn xin phá sản. Với tài sản 639 tỷ USD và nợ 619 tỷ USD, Lehman là công ty lớn nhất trong lịch sử đệ đơn phá sản vì tài sản của công ty này vượt xa các công ty phá sản trước đây như WorldCom và Enron. Vào thời điểm sụp đổ , Lehman là ngân hàng đầu tư lớn thứ tư của Mỹ, với 25.000 nhân viên trên toàn thế giới.

Lehman trở thành nạn nhân lớn nhất của cuộc khủng hoảng tài chính thế chấp cho vay dưới chuẩn ở Hoa Kỳ năm 2008. Sự sụp đổ của Lehman là một sự kiện quan trọng làm gia tăng cuộc khủng hoảng năm 2008 và góp phần gây “tụt dốc không phanh” thị trường gần 10 nghìn tỷ USD vốn hóa từ thị trường chứng khoán toàn cầu vào tháng 10 năm 2008, 1 tháng tụt 10 nghìn tỷ, quá khủng khiếp.

[B]Lịch sử của Lehman Brothers[/B]

Lehman Brothers có nguồn gốc là cửa hàng tổng hợp nhỏ được thành lập bởi Henry Lehman ở Montgomery, Alabama vào năm 1844. Năm 1850, Henry Lehman và anh em Emanuel và Mayer, thành lập Lehman Brothers.

Lehman phát triển mạnh khi nền kinh tế Mỹ trở thành một cường quốc quốc tế, tuy nhiên cũng rất gian truân và kiên cường, Lehman sống sót qua tất cả - khủng hoảng đường sắt vào những năm 1800, cuộc Đại suy thoái những năm 1930, hai cuộc chiến tranh thế giới và việc vỡ nợ của Nga năm 1998.

[B]Lehman Brother – Chuyện chưa kể[/B]

Trong năm 2003 và 2004, với sự bùng nổ nhà đất ở Mỹ Lehman đã mua lại 5 công ty cho vay thế chấp, bao gồm cả các công ty cho vay dưới chuẩn như BNC Mortgage và Aurora Loan Services, chuyên về các khoản vay Alt-A (cho người vay không có giấy tờ chứng minh đầy đủ) .

Các vụ mua lại của Lehman ban đầu dường như có kế hoạch; doanh thu từ các hoạt động kinh doanh bất động sản của Lehman đã giúp doanh thu từ thị trường vốn tăng lên 56% từ năm 2004 đến năm 2006, tốc độ tăng trưởng nhanh hơn các doanh nghiệp khác trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư hoặc quản lý tài sản. Năm 2006, công ty này đã báo cáo thu nhập ròng 4,2 tỷ đô la Mỹ với doanh thu 19,3 tỷ đô la Mỹ.

[B]Sự tàn phá của Lehman[/B]

Tháng 2 năm 2007, cổ phiếu Lehman đạt mức kỷ lục 86,18 USD, vốn hóa thị trường gần 60 tỷ USD. Tuy nhiên, vào quý I năm 2007, những vết rạn nứt trên thị trường nhà ở của Mỹ đã trở nên rõ ràng vì các khoản nợ xấu trên thị trường bất động sản đã tăng lên mức cao nhất trong vòng bảy năm qua.

Vào ngày 14 tháng 3 năm 2007, một ngày sau khi chứng khoán sụt giảm mạnh nhất trong vòng năm năm trở lại đây, với những lo ngại rằng các khoản nợ quá hạn sẽ ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của Lehman, hãng này báo cáo doanh thu và lợi nhuận kỷ lục trong quý đầu tiên.

Trong cuộc họp hội nghị sau đó, giám đốc tài chính của Lehman nói rằng những rủi ro do gia tăng nợ xấu đã được giữ kín và sẽ không ảnh hưởng nhiều đến thu nhập của công ty. Ông cũng thừa nhận rằng ông không dự đoán được các vấn đề trong thị trường cho vay dưới chuẩn đang lan rộng đến phần còn lại của thị trường nhà ở hoặc làm ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ.

[B]Đế chế Lehman bắt đầu suy tàn[/B]

Như giọt nước làm tràn ly, cuộc khủng hoảng tín dụng bùng phát vào tháng 8 năm 2007 với sự thất bại của hai quỹ đầu cơ Bear Stearns, cổ phiếu của Lehman đã giảm mạnh. Trong tháng đó, công ty đã cắt 2.500 đầu việc làm và đóng cửa đơn vị BNC. Sau đó cũng đóng cửa văn phòng cho vay Alt-A cuat Aurora ở ba tiểu bang.

Trong năm 2007, Lehman đã mua rất nhiều chứng khoán được thế chấp, tích lũy được 85 tỷ đô la danh mục đầu tư. Trong quý IV năm 2007, chứng khoán của Lehman hồi phục, khi thị trường chứng khoán toàn cầu đạt mức cao mới, tạm thời hồi phục. Tuy nhiên, công ty vẫn chưa có cơ hội để cắt giảm danh mục đầu tư thế chấp ôm quá lớn, đó là quả boom nổ chậm.

[B]Thất bại đã gần kề[/B]

Điều kiện thị trường đang xấu đi…Vào ngày 17 tháng 3 năm 2008, sau sự sụp đổ của Bear Stearns - công ty bảo hiểm lớn thứ hai về chứng khoán thế chấp - cổ phiếu của Lehman giảm 48% do nhà đầu tư đã lo ngại rằng Lehman sẽ là nạn nhân tiếp theo của khủng hoảng. Tuy nhiên, sự tin tưởng vào công ty vẫn còn, sau khi đã huy động được 4 tỷ USD thông qua cổ phiếu ưu đãi. Tuy nhiên, cổ phiếu lại bị sụt giảm khi các nhà quản lý quỹ đầu cơ đã bắt đầu đặt câu hỏi về việc định giá danh mục thế chấp của Lehman.

Vào ngày 9 tháng 6, Lehman tuyên bố lỗ 2,4 tỷ đô la trong quý II và báo cáo rằng họ đã tăng thêm 6 tỷ đô la từ các nhà đầu tư. Công ty cũng cho biết họ đã tăng mức thanh khoản của mình lên 45 tỷ USD, giảm tổng tài sản xuống 147 tỷ USD, giảm tỷ lệ nợ xấu cho nhà ở và thương mại xuống 20% và giảm đòn bẩy từ 32 xuống 25.

[B]Quá ít, quá muộn màng cho Lehman[/B]

Tuy nhiên, các biện pháp này được coi là quá ít, quá trễ. Trong suốt mùa hè năm 2008, quản lý của Lehman đã đàm phán không thành công với một số đối tác tiềm năng. Cổ phiếu giảm 77% trong tuần đầu tiên của tháng 9 năm 2008, trong bối cảnh các thị trường chứng khoán sụt giảm trên toàn thế giới vì các nhà đầu tư đã bắt đầu đặt câu hỏi về kế hoạch của Tổng Giám đốc Richard Fuld nhằm duy trì sự độc lập của công ty bằng cách bán một phần cổ phần công ty.

Tin tức là về cái chết của Lehman đã rò rỉ, dẫn tới sự sụt giảm 45% trong cổ phiếu và 66% sự hoán đổi nợ tín dụng đối với nợ của công ty. Các khách hàng của quỹ phòng ngừa rủi ro của công ty bắt đầu rút khỏi, trong khi các chủ nợ ngắn hạn cắt giảm các khoản tín dụng. Vào ngày 10 Tháng 9, Lehman đã thông báo kết quả tài chính rất xấu trong quý ba, nhấn mạnh đến sự mong manh của tình hình tài chính công ty.

Công ty này đã báo cáo lỗ 3,9 tỷ đô la, bao gồm cả việc cắt giảm 5,6 tỷ đô la và công bố kế hoạch tái cơ cấu chiến lược. Cùng ngày, Moody's Investor Service thông báo rằng họ đang xem xét xếp hạng tín dụng của Lehman và cũng nói rằng Lehman sẽ phải bán cổ phần cho một đối tác chiến lược để tránh hạ thấp xếp hạng. Lại sụt giảm 42% trong ngày 11 tháng 9.

Chỉ còn 1 tỉ đô la tiền mặt, Lehman đã hết thời gian. Những nỗ lực cuối cùng vào ngày 13/9 giữa Lehman, Barclays PLC và Bank of America Corp. (BAC), nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc tiếp quản Lehman, đã không thành công. Vào Thứ Hai, ngày 15 tháng 9, Lehman tuyên bố phá sản, kết quả là chứng khoán sụt giảm 93% kể từ ngày đóng cửa ngày 12 tháng 9.

Với quy mô và vị thế của công ty như là một gã khổng lồ ở Hoa Kỳ và quốc tế, sự sụp đổ của Lehman đã làm rung động thị trường tài chính toàn cầu trong nhiều tuần lễ,. Nhiều người đã đặt câu hỏi về quyết định của chính phủ Mỹ cho phép Lehman phá sản, so với sự ủng hộ dành cho Bear Stearns vốn đã được mua lại bởi JPMorgan Chase & Co. (JPM) vào tháng 3 năm 2008.

Sự phá sản của Lehman đã dẫn tới hơn 46 tỷ USD giá trị thị trường bị xóa sổ. Sự sụp đổ của nó cũng là chất xúc tác để Merrill Lynch mua lại Bank of America trong hợp đồng khẩn cấp, cũng đã được công bố vào ngày 15 tháng 9.

* Bài viết thể hiện quan điểm của người viết, không phải người dịch

>> 5 bài học tài chính giúp bạn vững hơn ở tuổi 30

>> 5 startup đình đám được kì vọng bùng nổ trong năm 2018

Nguồn investopedia.com​