Không lo kinh tế tăng trưởng, người đầu tư dự kiến Fed tăng lãi suất 4 lần trong năm nay

[Quỳnh Anh]

Cho dù tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu dài hạn cho thấy nỗii lo ngại về tăng trưởng kinh tế, các nhà đầu tư trong tuần này vẫn tăng đáng kể dự kiến Fed tăng lãi suất và tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất ba lần vào năm 2018 và thậm chí có thể tăng lãi suất bốn lần.

Thông tin được phát hành bởi thị trường là hỗn hợp. Điều này cho thấy các nhà đầu tư ngày càng tin rằng Fed sẽ chủ động hành động để kiềm chế áp lực lạm phát, nhưng họ cũng lo lắng rằng những ảnh hưởng lâu dài có thể có tác động ngược lại.
Charlie Ripley, chiến lược gia đầu tư cao cấp tại Allianz Investment, nói rằng Fed đã cố gắng giữ chính sách tiền tệ phù hợp với kỳ vọng lạm phát gia tăng trong khi nền kinh tế không còn phát triển nữa.
Vào ngày 18 tháng 4, định giá của thị trường kỳ hạn cho thấy khả năng Fed tăng lãi suất ba hay bốn lần vào năm 2018 đã tăng lên hơn 80%, cao hơn 66,3% của tuần trước. Các nhà đầu tư bây giờ cũng tin rằng số lần tăng lãi suất của Fed trong năm 2018 có thể vượt quá dự kiến của họ và có thể làm tăng số lượng tăng lãi suất lên bốn lần. Hiện tại, khả năng Fed tăng lãi suất bốn lần trong năm 2018 vượt quá 30%.
Đồng thời, lợi tức trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 2 năm liên quan đến lãi suất quỹ liên bang đã tăng lên tới mức cao nhất trước khi phá sản Lehman Brothers năm 2008. Hiện nay, lợi tức trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 2 năm tăng từ 1,26% vào tháng Chín năm ngoái lên 2,43%.
Mặc dù gần đây Syria dẫn đến cục thế căng thẳng địa chính trị tại và giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ xuất hiện tranh chấp thương mại, thị trường vẫn dự kiến lãi suất ngắn hạn sẽ tăng. Nhiều nhà đầu tư đã nhận thấy rằng sự biến động mạnh mẽ của thị trường chứng khoán vào tháng Hai đã không ngăn được FED tăng lãi suất vào tháng 3, và kể từ đó, FED duy trì lập trường phái diều hâu.
Tuy nhiên, lợi tức Kho bạc dài hạn không tăng theo lãi suất ngắn hạn. Điều này có nghĩa là sự chênh lệch giữa lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm và 10 năm (đường cong lợi suất trái phiếu) đã thu hẹp, thu hẹp xuống còn 41 điểm cơ bản vào ngày 19 tháng 4 và thu hẹp 10 điểm cơ bản so với mức hồi đầu năm nay.
Đây là đường cong tỷ lệ lãi suất bằng nhất kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính bùng nổ vào năm 2007. Nếu đường cong xuất hiện đảo chiều, có nghĩa là lợi suất trái phiếu dài hạn thấp hơn lợi suất trái phiếu ngắn hạn, nó sẽ được xem xét rộng rãi như là một chỉ báo cho sự suy thoái sắp tới.
Chuyên gia chiến lược về lãi suất John Herrmann của Mitsubishi UFJ nói rằng đường cong lợi suất trái phiếu đã thực sự đi bằng. Điều này phản ánh thông điệp nhất quán của Fed rằng nó sẽ tăng lãi suất từ ba đến bốn lần vào năm 2018 và tăng lãi suất 2-3 lần vào năm 2019.
Dữ liệu PPI của Mỹ trong tháng 3 cao hơn dự kiến. Chỉ số CPI cốt lõi lần đầu tiên tăng hơn 2% kể từ đầu năm 2017, trong khi tăng trưởng doanh số bán lẻ vượt quá dự kiếni. Người ta dự kiến rằng những dữ liệu kinh tế này sẽ có một số tác động đến việc tăng lãi suất của Fed trong tương lai.