Không Mua Nhưng Cũng Đừng Vội Bán Cổ Phiếu Bank Of America (BAC)

Thảo luận trong 'Chứng khoán quốc tế' bắt đầu bởi GKFXPrime Official, 05/06/2019.

  1. Sự đảo ngược đường cong lợi suất gần đây một lần nữa hướng sự chú ý của các nhà đầu tư đến các tổ chức tài chính như Bank of America (NYSE: BAC). Đường cong lợi suất đảo ngược khi lợi suất tín phiếu kho bạc ba tháng cao hơn lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm. Nó thường được coi là một tín hiệu cho thấy nền kinh tế sẽ sớm bước vào suy thoái, làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng đối với cổ phiếu BAC.
    20190604-financeyahoo-Vu-Thu-TrangBOA-Image.

    Tuy nhiên, với giá 27 USD, cổ phiếu BAC hiện đang có mức định giá hợp lý. Hơn nữa, BAC vẫn được dự báo tăng trưởng trong bối cảnh suy thoái kinh tế, do đó tôi cho rằng các nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh.

    Nỗi lo suy thoái kinh tế đã được phản ánh trong giá cổ phiếu BAC

    Suy thoái thường đẩy ngân hàng vào khó khăn. Thông thường, Fed phản ứng lại trước tình huống này bằng cách cắt giảm lãi suất, khiến cho biên lợi nhuận ròng và lợi nhuận có xu hướng giảm xuống. Hơn nữa, trong một môi trường như vậy, người tiêu dùng và doanh nghiệp không mấy mặn mà với các khoản vay mới, trong khi đó tổn thất của các ngân hàng đến từ các khoản nợ xấu có xu hướng tăng lên.

    Điều này có thể thấy ở Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM) và Wells Fargo (NYSE: WFC). Hơn nữa, hệ số giá/thu nhập (PE) dự phóng của BAC là khoảng 8,7 so với các đối thủ tương xứng của nó. Chỉ có JPMorgan giao dịch với hệ só PE dự phóng cao hơn. Tuy nhiên, với P/E dự phóng 10,1, khó có thể nói JPM là một cổ phiếu đắt đỏ.

    Ước tính tăng trưởng lợi nhuận không giảm nhiều

    Với mức định giá như vậy, giá cổ phiếu BAC có xu hướng giảm xuống. Ước tính lợi nhuận của hãng giảm nhẹ trong ba tháng qua. Các nhà phân tích ước tính lợi nhuận của nó là 2,86 USD trên mỗi cổ phiếu so với 2,89 USD trong hai tháng trước. Trong bối cảnh đường cong lợi suất đảo ngược, ước tính thu nhập có thể giảm sâu hơn nữa.

    Tuy nhiên, lợi nhuận của hãng vẫn tăng 9,2% so với 2,62 USD/cổ phiếu năm ngoái. Phố Wall cũng dự báo thu nhập của BAC sẽ tăng 10,1% trong năm nay và thậm chí còn cao hơn vào những năm tiếp theo. Hơn nữa, công ty tiếp tục cắt giảm chi phí hoạt động và mua lại số cổ phiếu trị giá 6,3 tỷ USD.

    Một cuộc suy thoái vẫn có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng của nó. Do đó, tôi không khuyên các nhà đầu tư mua BAC. Nhưng tôi cũng không nghĩ rằng các nhà đầu tư nên bán nó. Với mức giá gấp 8,7 lần thu nhập dự phóng, tôi cho rằng BAC chỉ đáng bán khi một cuộc khủng hoảng tài chính tương tự cuộc khủng hoảng năm 2008 xảy ra.

    Lợi suất cổ tức thấp hơn các ngân hàng khác

    Trước đó tôi không khuyến nghị mua cổ phiếu BAC so với các ngân hàng khác. Giờ đây tôi cũng không cho rằng lợi suất cổ tức của nó khiến nó đủ hấp dẫn để mua. Sau cuộc khủng hoảng năm 2008, hầu hết các ngân hàng phải chật vật để đưa cổ tức trở lại quỹ đạo của nó. Về phần Bank of America, ngân hàng này đã tăng các khoản thanh toán cổ tức mỗi năm trong năm năm qua.

    Tuy nhiên, tỷ suất cổ tức của cổ phiếu BAC chỉ ở mức dưới 2%, tụt lại so với ba ngân hàng gần gũi nhất của nó và chỉ nhỉnh hơn mức trung bình của S&P 500. WFC có tỷ suất cổ tức 3,7%, mặc dù những bê bối gần đây làm tăng rủi ro khi sở hữu Wells Fargo. JPM có lợi suất cổ tức khoảng 2,75%, trong khi đó cổ phiếu C trả cho cổ đông lợi suất cổ tức khoảng 2,55%. Do đó, tôi thấy cả JPMorgan và Citigroup là những lựa chọn tốt hơn một chút so với Bank of America. Tuy nhiên, tôi không thấy nhiều lý do khiến những người nắm giữ BAC dài hạn nên bán nó.

    Kết luận về cổ phiếu BAC

    Thị trường định giá cổ phiếu Bank of America ở mức hợp lý. Đường cong lợi suất đảo ngược làm dấy lên những lo ngại về cổ phiếu ngành ngân hàng – và đúng là như vậy. Những sự đảo ngược như vậy thường báo hiệu suy thoái và khả năng cắt giảm lãi suất. Sự xuất hiện trong hai lần gần đây của nó tác động nhiều đến biên lợi nhuận của cổ phiếu BAC và toàn ngành.

    Tuy nhiên, cổ phiếu Bank of America có P/E dự phóng một chữ số. Hơn nữa, các nhà phân tích vẫn tin rằng tăng trưởng lợi nhuận của hãng sẽ ở gần mức hai con số. Nền kinh tế sẽ phải chịu một cuộc khủng hoảng tài chính khác nếu BAC trở nên quá đắt đỏ trong những điều kiện này.
    Những cổ phiếu khác của ngành ngân hàng có thể mang lại lợi nhuận cao hơn nhờ cổ tức. Tuy nhiên, với mức P/E hiện tại, cổ phiếu BAC giao dịch gần giá trị hợp lý của nó.

     

    Sách hay cho anh em tham khảo:
    Phương Pháp Mới Để Giao Dịch Kiếm Sống

    Quyển sách của Tiến sỹ Alexander Elder đề cập đến những vấn đề cơ bản và cần thiết nhất với các trader. Sách được đánh giá rất cao trên toàn cầu
    Lưu
    ✅ Phân Tích Vàng & Forex Theo Price Action - Cậu Vàng Đã Chạy - Tuần 18/05-22/05
    ✅ Phân Tích Crypto (Bitcoin & Altcoin) Theo Price Action - Con Sóng Tăng Mới - Tuần 16/05-23/05
    ✅ LỚP HỌC FOREX | Các Loại Lệnh Giao Dịch Trong Forex
    ✅ Kỹ Thuật Quản Lý Lệnh Giúp Trader Tăng Lợi Nhuận, Giảm Thua Lỗ - Phần 2: Scaling Out
    ✅Phân Tích VÀNG-FOREX-BITCOIN Theo Price Action - Mỹ Trung Căng Thẳng - Tuần 01/06-05/06
    ✅ Phân Tích Vàng & Forex Theo Price Action - Lội Ngược Dòng - Tuần 25/05-29/05
    ✅ Chỉ Báo ADX - Công Cụ Xác Định Sức Mạnh Xu Hướng
    ✅ Định Hướng Giao Dịch VÀNG-FOREX-BITCOIN Theo Price Action Tháng 06/2020
    Đang tải...

Bình luận mới nhất

  • dukhanhrm trong Sách - Tài liệu 36,025 Xem / 226 Trả lời
  • dukhanhrm trong Sách - Tài liệu 5,084 Xem / 45 Trả lời
  • plxngoc trong Thị trường chứng khoán Việt Nam 1,778 Xem / 18 Trả lời
  • Viet Luu trong Trao Đổi về Broker 27,546 Xem / 281 Trả lời
  • Đang tải...

    Broker được cấp phép

    XTB
    Công ty Fintech eToro
    FBS
    AETOS
    Tickmill
    OlympTrade
    LiteForex
    Doo Prime
    Capstone
    BDSwiss
    AxiTrader
    LMAX Global
    FXCM
    Đang tải...
    0