- 5,114
- 29,770
Nếu anh em chưa xem phần 1 của chuỗi bài này thì có thể xem lại theo link dưới nhé, trong phần 2 và cũng là phần kết này chúng ta sẽ nói về điểm khác biệt giữa tình huống hiện tại và cuộc khủng hoảng 2008, đồng thời tìm hiểu xem chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng là như thế nào. Cùng bắt đầu nhé!
>> Kịch bản 'lạm phát tăng vọt' và số phận của Vàng (Phần 1)
Đầu tiên, các chính phủ đã phản ứng với cú sốc #coronavirus bằng các biện pháp kích thích lớn hơn và cho thấy sự sẵn sàng chấp nhận các mức nợ công cao hơn.
“Chúng tôi hy vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ nhắm mục tiêu và giữ lạm phát ở mức một con số, kết hợp với việc giảm lãi suất, đó sẽ là cách duy nhất để vượt qua các khoản nợ.” Einhorn của Greenlight Capital lập luận trong một lá thư gửi cho các nhà đầu tư.
Thứ hai, cuộc khủng hoảng kinh tế hiện nay không chỉ ảnh hưởng đến nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ mà còn cả nguồn cung. Nhiều doanh nghiệp đã ngừng hoạt động và về lâu dài, cuộc khủng hoảng có thể đẩy các công ty thiết kể lại chuỗi cung ứng.
“Ngay cả khi siêu lạm phát không phải là một mối rủi ro thì chi phí nắm giữ vàng là tương đối thấp trong môi trường kinh tế hiện tại.” Russ Koesterich – giám đốc danh mục đầu tư của Quỹ phân bổ toàn cầu BlackRock trị giá 20.5 tỷ USD – chỉ ra mối quan hệ nghịch đảo giữa vàng với lãi suất thực: “Khi lãi suất thực (được điều chỉnh theo lạm phát) ở mức thấp, chi phí cơ hội cho việc nắm giữ vàng cũng tương tự. Hiện tại, lãi suất thực đang ở mức âm.”
Lãi suất thực tế đang là âm
Điều đó có nghĩa là ngay cả khi lạm phát không tăng tốc, với triển vọng chính sách lãi suất sẽ giữ quanh mức 0 hiện tại – hoặc thậm chí là âm – trong tương lai gần thì nó vẫn sẽ thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.
“Trong một môi trường mà lợi suất trái phiếu đang rất gần mức 0, và thậm chí là âm sau khi được điều chỉnh theo lạm phát thì các nhà đầu tư không tốn chi phí cơ hội trong việc nắm giữ vàng. Và trong lịch sử, đây là những thời kỳ mà vàng có hiệu suất tốt nhất.” Koesterich bình luận thêm và cho biết ông đã tăng cường các vị thế nắm giữ vàng.
Và giống như hồi năm 2008, việc có được sự chú ý của các “tay to” trên thị trường, vàng có thể sẽ tiếp tục đi lên mạnh mẽ. Các quỹ giao dịch hoán đổi ETFs được đảm bảo bằng vàng đã chứng kiến dòng đô la đổ vào ở mức cao kỷ lục trong 5 tháng đầu năm.
“Những người đang kỳ vọng hoạt động nới lỏng định lượng (QE) sẽ dẫn đến việc giá vàng bật tăng như hồi 2008 đang vui mừng. Và điểm mấu chốt chính là liệu những nhận định như thế có trở nên phổ biến hơn trong thời gian tới hay không?” John Reade, chiến lược gia tại Hội đồng vàng thế giới (World Gold Council) bình luận.
Tổng kết lại, nhìn vào các yếu tố cơ bản, chúng ta có rất ít lý do để short vàng, thay vào đó nên là các quyết định mua trong trung-dài hạn.
>> Kịch bản 'lạm phát tăng vọt' và số phận của Vàng (Phần 1)
Những người đặt cược vào vàng cho rằng có nhiều khác biệt ở thời điểm hiện tại so với hồi 2008
Đầu tiên, các chính phủ đã phản ứng với cú sốc #coronavirus bằng các biện pháp kích thích lớn hơn và cho thấy sự sẵn sàng chấp nhận các mức nợ công cao hơn.
“Chúng tôi hy vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ nhắm mục tiêu và giữ lạm phát ở mức một con số, kết hợp với việc giảm lãi suất, đó sẽ là cách duy nhất để vượt qua các khoản nợ.” Einhorn của Greenlight Capital lập luận trong một lá thư gửi cho các nhà đầu tư.
Thứ hai, cuộc khủng hoảng kinh tế hiện nay không chỉ ảnh hưởng đến nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ mà còn cả nguồn cung. Nhiều doanh nghiệp đã ngừng hoạt động và về lâu dài, cuộc khủng hoảng có thể đẩy các công ty thiết kể lại chuỗi cung ứng.
“Ngay cả khi siêu lạm phát không phải là một mối rủi ro thì chi phí nắm giữ vàng là tương đối thấp trong môi trường kinh tế hiện tại.” Russ Koesterich – giám đốc danh mục đầu tư của Quỹ phân bổ toàn cầu BlackRock trị giá 20.5 tỷ USD – chỉ ra mối quan hệ nghịch đảo giữa vàng với lãi suất thực: “Khi lãi suất thực (được điều chỉnh theo lạm phát) ở mức thấp, chi phí cơ hội cho việc nắm giữ vàng cũng tương tự. Hiện tại, lãi suất thực đang ở mức âm.”
Lãi suất thực tế đang là âm
Điều đó có nghĩa là ngay cả khi lạm phát không tăng tốc, với triển vọng chính sách lãi suất sẽ giữ quanh mức 0 hiện tại – hoặc thậm chí là âm – trong tương lai gần thì nó vẫn sẽ thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.
“Trong một môi trường mà lợi suất trái phiếu đang rất gần mức 0, và thậm chí là âm sau khi được điều chỉnh theo lạm phát thì các nhà đầu tư không tốn chi phí cơ hội trong việc nắm giữ vàng. Và trong lịch sử, đây là những thời kỳ mà vàng có hiệu suất tốt nhất.” Koesterich bình luận thêm và cho biết ông đã tăng cường các vị thế nắm giữ vàng.
Và giống như hồi năm 2008, việc có được sự chú ý của các “tay to” trên thị trường, vàng có thể sẽ tiếp tục đi lên mạnh mẽ. Các quỹ giao dịch hoán đổi ETFs được đảm bảo bằng vàng đã chứng kiến dòng đô la đổ vào ở mức cao kỷ lục trong 5 tháng đầu năm.
“Những người đang kỳ vọng hoạt động nới lỏng định lượng (QE) sẽ dẫn đến việc giá vàng bật tăng như hồi 2008 đang vui mừng. Và điểm mấu chốt chính là liệu những nhận định như thế có trở nên phổ biến hơn trong thời gian tới hay không?” John Reade, chiến lược gia tại Hội đồng vàng thế giới (World Gold Council) bình luận.
Tổng kết lại, nhìn vào các yếu tố cơ bản, chúng ta có rất ít lý do để short vàng, thay vào đó nên là các quyết định mua trong trung-dài hạn.
Tham khảo: Bloomberg, Investing
Giới thiệu sách Trading hay
Nhật Ký Giao Dịch Thực Chiến của Phù Thủy Thị trường Tài Chính
Sách chia sẻ 05 tháng giao dịch thực tế trên thị trường tài chính, sử dụng Price Action và Mô hình Biểu đồ của Phù thủy trader Peter Brandt, người có gần 50 năm kinh nghiệm trading và đạt lợi nhuận bình quân 68% lợi nhuận mỗi năm
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
