Lãi Suất Giảm, Thị Trường Cổ Phiếu Hồi Phục, Và Nỗi Thất Vọng Của Nhà Đầu Tư

[GKFXPrime Official]

• Thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu đã và sẽ phải trả giá với nhiều lần hạ lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay và năm tới.
• Tuy nhiên, những người theo dõi ngành công nghiệp không nghĩ rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra vào tháng Sáu.
• Việc cắt giảm chưa bao giờ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán
• Cục dự trữ liên bang Mỹ sẽ có khuynh hướng giữ lãi suất thấp cho đến tận sau thượng đỉnh G20, nơi có thể có những tiến chuyển về đối thoại thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc.
• Đọc thêm thông tin ở trang chủ của Markets Insider.

• Cổ Phiếu Giá Trị Chưa Bao Giờ Rẻ Đến Thế
• 10 Điều Cho Thấy Thị Trường Sẽ Có Năm 2019 Tốt Đẹp
• Morgan Stanley: Sự Hồi Phục Của Thị Trường Chứng Khoán Năm 2016 Sẽ Không Lặp Lại

Các nhà đầu tư cổ phiếu có thể đợi lãi suất thấp hơn cho đến tận tháng 7. Cục dự trữ liên bang Mỹ có cuộc họp vào thứ 3 và thứ 4 để đánh giá tình hình kinh tế Mỹ và quyết định xem có tiếp tục cắt giảm lãi suất không kể từ lần hạ lãi suất đầu tiên vào năm 2018. Mặc dù cả thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu đều sụt giảm, nhưng không có vẻ như Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong cuộc họp này, theo Ed, Yardeni, chiến lược gia đầu tư của Yardeni Research nhận định. Yardeni cho rằng “chưa cần thiết để hạ lãi suất khi mà chưa chắc chắn rằng hành động đó có làm cho giá chứng khoán tăng vọt không.” Ông bổ sung thêm rằng điều đó sẽ tạo tiền đề cho hoạt động kinh tế mạnh mẽ hơn nhiều trong tương lai.

Cuộc họp của Fed diễn ra trong bối cảnh cuộc tranh luận về việc liệu suy thoái kinh tế có xảy ra hay không. Trong khi thị trường chứng khoán đang ở gần mức cao lịch sử, thị trường trái phiếu cũng đã tăng điểm, đáng chú ý nhất là chứng chỉ tiền gửi 10 năm, đang giảm lãi suất cơ bản về mức dưới 2%. Điều này đã mở rộng sự khác biệt tiêu cực giữa chứng chỉ tiền gửi 10 năm và chứng chỉ tiền gửi 3 tháng: cái gọi là đảo ngược đường cong lợi suất đã báo hiệu suy thoái từ lâu.
Tuy nhiên, các số liệu kinh tế có vẻ rất khả quan, các nhà phân tích nhận định, đặc biệt là việc phát hành bán lẻ rộng rãi vào tuần trước và số lượng niềm tin của người tiêu dùng. Thay vì cắt giảm lãi suất, nhiều khả năng Fed sẽ tạm dừng hạ lãi suất trong khi đưa ra thông điệp ôn hòa cho tương lai.

Ryan Detrick, một chiến lược gia thị trường cao cấp của LPL Financial, cho biết: “Có lẽ họ sẽ đưa bóng vào gôn ở đây nếu việc cắt giảm lãi suất xảy ra vào ngày 31/7”. Lý do cho sự đảo ngược chính sách của Fed vẫn còn chưa rõ ràng – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã mở cửa cho việc cắt giảm lãi suất khi leo thang căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc diễn ra vào tháng 5 đã làm chỉ số S&P chao đảo và làm tăng trái phiếu. Fed có thể có thêm thông tin trong tuần này về tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại hội nghị thượng đỉnh G20 nếu tổng thống Donald Trump và chủ tịch Tập Cận Bình gặp mặt. “Không chắc là Fed sẽ hành động trước để tránh rơi vào tình huống vô cùng xấu hổ nếu như không có gì tiến triển ở hội nghị G20” Detrick nói.

Powell sẽ phải đưa ra một thông điệp ôn hòa rõ ràng ngay cả khi không có việc cắt giảm lãi suất để giữ cho cả thị trường trái phiếu và thị trường chứng khoán ổn định. Rõ ràng, Fed không ưu tiên thị trường sẽ ra sao; các quyết định tăng hoặc giảm lãi suất – chủ yếu là xem xét việc giữ cho nền kinh tế Mỹ hoạt động tốt.

Như đã đề cập, hiệu quả thị trường là một chỉ số mạnh mẽ cho sự thành công của nền kinh tế. “Nếu Powell không đủ ôn hòa hoặc không có lời giải thích về cho lập trường cứng rắn của mình thì điều đó sẽ là một thảm họa” Didier Anthamatten, một nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao của Unigestion nói. “Điều đó còn nhiều hơn về sự mong đợi từ thị trường.” Để chắc chắn, có một số tranh luận về việc cắt giảm lãi suất sẽ giúp nâng giá cổ phiếu, mặc dù S&P 500 đang cách mức cao kỷ lục khoảng 2%. Trong lịch sử, hạ lãi suất không phải lúc nào cũng có tác động tích cực.
“Trong 20 năm qua, cái gọi là ‘Fed Put’ đã thất bại trong việc hồi sinh cổ phiếu bằng cách cắt giảm lãi suất như đã làm trong những năm 1990,” Francois Trahan, chiến lược gia của UBS, viết trong một tin vắn hôm thứ Hai. “Hai chu kỳ nới lỏng của thiên niên kỷ này đã diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu giảm giá nghiêm trọng.”

Nhưng các nhà phân tích lập luận rằng hiện tại phản ánh chặt chẽ hơn những năm 1990, khi nền kinh tế Mỹ đang hoạt động tốt và mối quan tâm tăng trưởng toàn cầu đã thúc đẩy cắt giảm lãi suất, đẩy S & P 500 lên cao hơn. Ngày nay, mối quan tâm thương mại toàn cầu dường như là động lực thúc đẩy thay vì là dữ liệu kinh tế.

Với thực tế này, Fed có thể sẽ chờ xem liệu căng thẳng toàn cầu xung quanh vấn đề thương mại có nóng lên hay không trước khi hạ lãi suất. Nếu họ hành động ngay bây giờ, họ sẽ mất vũ khí quan trọng nhất. Bởi vì khi lãi suất quá thấp, “họ sẽ khó để hạ lãi suất tiếp nếu nền kinh tế thực sự gặp rắc rối,” Yardeni nói.

>>>> Xem thêm: SAI LẦM LIÊN TIẾP KHIẾN CỔ PHIẾU INTEL GIẢM GIÁ​