Lại thêm dữ liệu ISM tích cực từ Mỹ, Trader nên nhìn nhận nó thế nào?

[Bianas]

Thị trường tiền tệ đã “bỏ lại” vấn đề phong tỏa kinh tế ở phía sau? Và hướng đi sắp tới của USD…

Thấy gì từ dữ liệu non-farm tích cực vào hôm qua?! Có nên lạc quan và kỳ vọng gì tiếp theo?

Vào hôm qua, thị trường lại tiếp tục đón thêm một dữ liệu tích cực chính là ISM phi sản xuất của Mỹ, ngay sau dữ liệu biên chế phi nông nghiệp (NFP) gây sốc với hơn 4 triệu việc làm mới được tạo trong tháng 6. Tuy vậy, thật khó để chúng ta có thể lạc quan một cách hoàn toàn khi mà tình hình dịch bệnh vẫn đang ngày một phức tạp, đặc biệt là tại Mỹ. Vậy chúng ta nên nhìn nhận dữ liệu tích cực này như thế nào? Mời anh em cùng xem chi tiết.

Không nên quá lạc quan!

Dữ liệu tháng 6 cho khảo sát ISM phi sản xuất ghi nhận một mức tăng trưởng rất lớn, từ mức 45.4 của tháng trước lên 57.1, vượt xa dự báo đồng thuận là 50.2 (mức 50 là mức phân cách giữa mở rộng và thu hẹp). Nó đang cho chúng ta thấy rằng phần lớn các doanh nghiệp trong lĩnh vực dịch vụ đang trải qua một sự cải thiện đáng kể các hoạt động kinh doanh so với tháng 5.

Dữ liệu ISM sản xuất và phi sản xuất của Mỹ
​

Thật không may, nó không cho chúng ta biết MỨC ĐỘ mở rộng mà chỉ phản ánh có những thay đổi trong hoạt động, bởi khảo sát bị giới hạn tong 3 trạng thái: mọi thứ đang trở nên tốt hơn/ giữ nguyên/ trở nên tồi tệ hơn.

Lấy ví dụ, hoạt động kinh doanh có thể đã giảm ½ từ tháng 2 đến tháng 5, nhưng nếu phần lớn các công ty trong khảo sát có sự cải thiện, thậm chí chỉ là 1% so với mức của tháng 5 thì chúng ta vẫn có kết qua là trên 50 (tức đang trong vùng mở rộng). Do đó, chúng tôi (ING) xin lưu ý rằng chúng ta có một dữ liệu tốt nhưng nó không cung cấp về mức độ ảnh hưởng đến sản lượng kinh tế một cách rõ ràng.

Cụ thể hơn, chỉ số này được tính bằng tổng của tỷ lệ người được hỏi đang cho rằng “mọi thứ đang trở nên tốt hơn” với ½ tỷ lệ người trả lời “không có thay đổi”. Lấy ví dụ: nếu 20% phản hồi rằng mọi thứ đang trở nên tốt hơn, 65% nói rằng mọi thứ không thay đổi và 15% nói rằng mọi thứ đang trở nên tồi tệ hơn thì chỉ số ISM khi đó sẽ là 20 + 65/2 = 52.5. Do vậy, chúng ta không có cách nào biết được MỨC ĐỘ mở rộng thực sự từ con số này.

Tóm lại, chúng tôi sẽ không quan tâm quá nhiều vào dữ liệu ISM này vì nó đơn giản không thể định lượng được nhiều điều, nhưng dù sao với giá trị của nó thì các đơn hàng cũng đã cải thiện đáng kể.

Thật không may, điều tương tự không thể có cho mảng lao động. Cụ thể, nó vẫn nằm trong lãnh thổ co lại ở mức 43.1 với dữ liệu chi tiết cho thấy 25% số người được hỏi báo cáo lực lượng lao động bị thu nhỏ hơn. Điều này có thể được phản ánh qua dữ liệu đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vẫn đang cho thấy tỷ lệ sa thải vẫn cực kỳ cao, trong khi khảo sát của Homebase cho thấy việc làm cũng đang bị mất trong khu vực doanh nghiệp nhỏ.

Với việc nhiều bang đang trì hoãn hoặc đảo ngược quá trình tái mở cửa nền kinh tế, khả năng đà phục hồi kinh tế mạnh mẽ có thể sớm phai nhạt – đặc biệt là nếu Chính phủ Mỹ không chọn gia hạn trợ cấp thất nghiệp bổ sung (chương trình được dự kiến kết thúc trong tháng này).

Tham khảo ING ​