Nhật Hoài
Active Member
- 9,576
- 59,533
Mô hình Stock to Flow là mô hình định giá dành riêng cho Bitcoin được phát triển và chứng minh bởi PlanB, 1 nhà đầu tư và trader tiền thuật toán. PlanB phát triển mô hình này để định ra giá trị thực của Bitcoin, và kết quả của anh đã tạo ra nhiều làn sóng tranh cãi trong giới crypto toàn cầu. Bài này sẽ giải thích sơ lược cho anh em biết mô hình Stock to Flow của Bitcoin là gì, và nó định giá Bitcoin ở mức bao nhiêu.
Báo cáo chi tiết của PlanB có tên " Mô hình giá trị Bitcoin với sự khan hiếm" khẳng định rằng các loại kim loại quý đóng vai trò tiền tệ nhất định xuyên suốt lịch sử bởi bởi nguồn cung thấp và thanh khoản cao. Ví dụ, vàng có giá trị bởi vì nguồn cung mới (vàng được đào ra) là rất ít so với nguồn cung hiện tại và vì không thể tăng thêm nguồn cung vàng đang tồn tại khắp thế giới. PlanB áp dụng cùng 1 nguyên lý đó với Bitcoin, là đồng tiền sẽ ngày càng trở nên có giá trị hơn bởi nguồn cung của nó bị giảm đi mỗi 4 năm (sự kiện Halving), và nguồn cung cuối cùng của Bitcoin chỉ có 21 triệu đồng.
Mức độ cung thấp, mà PlanB gọi là "sự quý hiếm", có thể được định lượng hoá sử dụng chỉ số Stock to Flow - SF, là tỷ lệ giữa nguồn cung hiện tại và nguồn cung mới sẽ được hình thành trong tương lai.
Dựa theo chỉ số này 1 giả thuyết có thể được đưa ra rằng "sự quý hiếm, được đo lường bởi chỉ số Stock to Flow, gây tác động trực tiếp lên giá" PlanB sau đó so sánh Stock to Flow giữa Bitcoin với vàng và bạc.
Biểu đồ so sánh Stock to Flow của Bitcoin với vàng và bạc
PlanB sau đó chạy mô hình hồi quy tuyến tính sử dụng thuật toán tự nhiên của Bitcoin làm hằng số (thuật toán giảm nguồn cung xuống 1 nửa sau mỗi 4 năm), và vốn hoá tính theo USD làm biến số. Kết luận được đưa ra rằng có 1 mối quan hệ chặt chẽ được thống kê giữa vốn hoá tính theo USD và trị số của Stock to Flow. 2 bộ dữ liệu được chọn ngẫu nhiên của Vàng và Bạc cũng thuận theo thống kê này tương tự với Bitcoin, và được coi là bằng chứng thêm của giả thuyết này.
Kết luận: Nguồn cung hiện tại của 1 tài sản càng lớn hơn so với nguồn cung mới trong tương lai của nó thì vốn hoá của nó theo USD sẽ càng cao.
PlanB đề xuất rằng chúng ta có thể tính ra được vốn hoá theo USD của Bitcoin trong tương lai theo công thức trên. Và công thức cũng có thể được tính để đưa ra các mức giá $100,000 cho Bitcoin.
Thực ra mô hình này cũng chỉ dựa trên nguyên lý đơn giản của cung và cầu: khi nguồn cung giảm đi (hoặc nguồn cầu tăng lên), sự quý hiếm của bất kỳ tài sản nào cũng sẽ tăng lên, khiến cho người ta càng sẵn sàng chấp nhận trả các mức giá cao hơn để sở hữu được nó, cuối cùng khiến cho giá tăng lên. PlanB làm rõ khái niệm "sự quý hiếm" ở đây hơn 1 chút bằng cách lượng hoá nó lên thành chỉ số Stock to Flow.
Nhưng nếu làm rõ hơn thì mô hình Stock to Flow vẫn mắc 1 vài hạt sạn, sẽ được phân tích trong bài sau.
Anh em ĐỂ LẠI COMMENT để được tag vào bài sau nhé.
Mô hình Stock to Flow là gì và nó dựa trên nền tảng nào?
Báo cáo chi tiết của PlanB có tên " Mô hình giá trị Bitcoin với sự khan hiếm" khẳng định rằng các loại kim loại quý đóng vai trò tiền tệ nhất định xuyên suốt lịch sử bởi bởi nguồn cung thấp và thanh khoản cao. Ví dụ, vàng có giá trị bởi vì nguồn cung mới (vàng được đào ra) là rất ít so với nguồn cung hiện tại và vì không thể tăng thêm nguồn cung vàng đang tồn tại khắp thế giới. PlanB áp dụng cùng 1 nguyên lý đó với Bitcoin, là đồng tiền sẽ ngày càng trở nên có giá trị hơn bởi nguồn cung của nó bị giảm đi mỗi 4 năm (sự kiện Halving), và nguồn cung cuối cùng của Bitcoin chỉ có 21 triệu đồng.
Mức độ cung thấp, mà PlanB gọi là "sự quý hiếm", có thể được định lượng hoá sử dụng chỉ số Stock to Flow - SF, là tỷ lệ giữa nguồn cung hiện tại và nguồn cung mới sẽ được hình thành trong tương lai.
Dựa theo chỉ số này 1 giả thuyết có thể được đưa ra rằng "sự quý hiếm, được đo lường bởi chỉ số Stock to Flow, gây tác động trực tiếp lên giá" PlanB sau đó so sánh Stock to Flow giữa Bitcoin với vàng và bạc.
PlanB sau đó chạy mô hình hồi quy tuyến tính sử dụng thuật toán tự nhiên của Bitcoin làm hằng số (thuật toán giảm nguồn cung xuống 1 nửa sau mỗi 4 năm), và vốn hoá tính theo USD làm biến số. Kết luận được đưa ra rằng có 1 mối quan hệ chặt chẽ được thống kê giữa vốn hoá tính theo USD và trị số của Stock to Flow. 2 bộ dữ liệu được chọn ngẫu nhiên của Vàng và Bạc cũng thuận theo thống kê này tương tự với Bitcoin, và được coi là bằng chứng thêm của giả thuyết này.
Kết luận: Nguồn cung hiện tại của 1 tài sản càng lớn hơn so với nguồn cung mới trong tương lai của nó thì vốn hoá của nó theo USD sẽ càng cao.
PlanB đề xuất rằng chúng ta có thể tính ra được vốn hoá theo USD của Bitcoin trong tương lai theo công thức trên. Và công thức cũng có thể được tính để đưa ra các mức giá $100,000 cho Bitcoin.
Stock to Flow - Nhận định cá nhân
Thực ra mô hình này cũng chỉ dựa trên nguyên lý đơn giản của cung và cầu: khi nguồn cung giảm đi (hoặc nguồn cầu tăng lên), sự quý hiếm của bất kỳ tài sản nào cũng sẽ tăng lên, khiến cho người ta càng sẵn sàng chấp nhận trả các mức giá cao hơn để sở hữu được nó, cuối cùng khiến cho giá tăng lên. PlanB làm rõ khái niệm "sự quý hiếm" ở đây hơn 1 chút bằng cách lượng hoá nó lên thành chỉ số Stock to Flow.
Nhưng nếu làm rõ hơn thì mô hình Stock to Flow vẫn mắc 1 vài hạt sạn, sẽ được phân tích trong bài sau.
Anh em ĐỂ LẠI COMMENT để được tag vào bài sau nhé.
Nguồn coindesk
Giới thiệu sách Trading hay
Mô Hình Biểu Đồ - Phương Pháp Hiệu Quả Để Tìm Kiếm Lợi Nhuận
Được xem là cẩm nang về mô hình biểu đồ của các nhà đầu tư, giao dich tài chính toàn cầu và là kiến thức bắt buộc phải nắm về Phân Tích Kỹ Thuật
Bài viết liên quan
