Nên cược Brexit như thế nào?

[Bianas]

Điểm nóng forex tuần 14-18/9: Tín hiệu từ các NHTW; Vận rủi có tiếp tục với GBP?

Khủng hoảng Brexit quay trở lại – Khối EU phát cảnh báo, GBP chịu áp lực giảm

Khi bước vào thời gian chuẩn bị cho các cuộc đàm phán thương mại giữa Vương quốc Anh và EU - đối tác thương mại lớn nhất của nước này - chúng ta nên nhìn lại các khoản đầu tư của mình và xem xét các thị trường có thể bị ảnh hưởng như thế nào khi giai đoạn chuyển tiếp kết thúc vào cuối năm nay.

Mặc dù Anh chính thức rời EU vào cuối tháng 1/2020, nhưng các cuộc đàm phán vẫn chưa có tiến triển gì đáng kể, một phần là do các nhà lãnh đạo chính trị lẫn doanh nghiệp đang tập trung vào việc đối phó với những hệ lụy của đại dịch Covid-19. Điều này có nghĩa là mặc dù giai đoạn chuyển đổi kết thúc vào ngày 31 tháng 12, nhưng nguy cơ không có thỏa thuận vẫn rất thực tế, đặc biệt là với Dự luật thị trường nội địa mới được Anh đề xuất.

Trường hợp xấu nhất là Anh và EU mặc định tuân theo các quy tắc của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), vốn sẽ đưa ra một loạt các loại thuế quan và hàng rào quy định chặt chẽ hơn, vào cuối năm nay. Và bởi vì một nửa tổng số hàng hóa nhập khẩu của Anh đến từ EU trong năm 2019 và hơn 40% tổng số hàng hóa xuất khẩu được bán sang EU, điều này có thể rất gây xáo trộn, đặc biệt là trong các lĩnh vực dễ bị áp thuế cao hoặc các mặt hàng thường phải xếp hàng dài ở biên giới như thực phẩm và lĩnh vực ô tô.

Finacial Times đã thảo luận với các chuyên gia và đây là một số chọn lựa có lợi từ các kịch bản (FT có đề cập đến cách đầu tư vào ETFs, nhưng mình chỉ xin phép đề cập đến những vấn đề liên quan đến chính sách tiền tệ và GBP).

Kịch bản không có thỏa thuận

Nếu không có thỏa thuận thương mại nào đạt được, nhiều người dự đoán sẽ có sự gián đoạn ở biên giới và giá trị của đồng bảng Anh sẽ đi xuống như đã xảy ra sau cuộc trưng cầu Brexit trước đây. GBP giảm và chi phí nhập khẩu tăng làm tăng kỳ vọng lạm phát và có thể dẫn đến việc lãi suất được đẩy lên mức cao hơn.

Tuy nhiên, Ngân hàng Anh (BoE) và các NHTW lớn khác nhìn chung đã báo hiệu về việc duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ trong một thời gian, điều này khiến khiến các quỹ trái phiếu phòng hộ trước lạm phát (inflation-protected bond funds*) trở thành một lựa chọn hấp dẫn.

Một cách làm khác có thể khiến bạn có lợi trong kịch bản Brexit cứng (không có thỏa thuận) đó là chuyển tài sản ra khỏi Anh/EU sang một loại tiền tệ khác, chẳng hạn như USD. Tức khi đó chúng ta có thể short GBP; EUR trước USD.

Đối với kịch bản có thỏa thuận

Trong kịch bản này, giá trị của đồng bảng có thể sẽ tăng lên, tức chúng ta có thể cân nhắc mua vào GBP trước các đối thủ.

Gã khổng lồ phố Wall là Goldman Sachs cũng đã bình luận rằng thị trường đã nhìn nhận kịch bản không có thỏa thuận “quá nặng nề” và các đợt giảm của GBP chính là cơ hội để mua vào đồng tiền này.

Tuy nhiên dù quan điểm của bạn về cách thức các cuộc đàm phán thương mại Brexit sẽ diễn ra như thế nào, cũng cần phải cảnh giác với việc nhìn mọi thứ theo cách quá đơn giản. Bởi lẽ giá thường chạy trước theo tin đồn, nên khi mọi chuyện đã trở nên rõ ràng, kết quả không có gì bất ngờ thì gần như thị trường đã định giá khả năng đó vào giá, việc chạy theo kết quả một cách muộn màng có thể khiến trader ôm lỗ.

(*) Trái phiếu chính phủ bảo vệ nhà đầu tư khỏi lạm phát (Treasury inflation-protected securities; viết tắt: TIPS) là một loại trái phiếu kho bạc điều chỉnh theo lạm phát để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi những tác động tiêu cực của việc tăng giá.

Tham khảo: FT​

Giới thiệu SÁCH MỚI về MÔ HÌNH BIỂU ĐỒ cho anh em: https://bit.ly/mo-hinh-bieu-do-1

[TBODY] [/TBODY]