Nên Mua Procter & Gamble Hay Philip Morris

[GKFXPrime Official]

Đây là những gì sẽ làm cho một công ty yếu kém trở thành một món hời.

• VERIZON COMMUNICATIONS INC. (VZ) Có Đáng Được Đầu Tư?
• Đầu Tư Vào Cổ Tức Tập Đoàn Colgate-Palmolive
• Apple Và Google: Bạn Sẽ Chọn Cổ Phiếu Nào?

Thị trường những năm vừa qua bị thống trị bởi những công ty công nghệ phát triển nhanh như vũ bão. Có thể kể đến Amazon, Apple, và Microsoft, tất cả đều vượt mức định giá hơn $1000 tỷ. Điều đó đã làm cho các nhà đầu tư không đầu tư vào các công ty công nghệ đứng bên lề của sự tăng trưởng đó.

2 công ty mà chúng ta sẽ so sánh ngày hôm nay là Procter & Gamble (NYSEG) và Philip Morris (NYSEM). Cả hai đều không phải là cổ phiếu công nghệ. Nhưng điều đó không có nghĩa là những cổ phiếu này không quan trọng: Chúng có tổng vốn hóa thị trường hơn $400 tỷ. Và chúng rất nổi tiếng với những người về hưu vì một lý do lớn: mang lại cổ tức lớn và ổn định.

Giữa hai cổ phiếu trên, nên mua cổ phiếu nào hôm nay? Chúng ta sẽ không bao giờ biết chắc chắn 100%, nhưng bằng cách so sánh chúng trên 3 tiêu chí khác nhau, chúng ta sẽ biết nên lựa chọn cổ phiếu nào.
Vận may tài chính

Đầu tiên, hãy cùng xem xét công ty nào có giá tốt hơn nếu xảy ra khủng hoảng tài chính. Mặc dù điều đó không thường xuyên xảy ra, nhưng nếu xảy ra thì cuộc khủng hoảng có thể xóa sổ những công ty lớn.

Chúng ta không chỉ muốn sở hữu cổ phiếu của một công ty có thể sống sót sau sự sụp đổ như vậy, mà thậm chí còn phát triển mạnh hơn bằng cách giành lấy thị phần. Hãy nhớ rằng Procter & Gamble có giá trị lớn hơn gấp đôi Philip Morris.

Với cả hai công ty này, chúng ta có một cốt truyện quen thuộc. Dòng tiền tự do rất lành mạnh được bù đắp bằng mức nợ khá cao. Tất cả đều được xem xét, tiền mặt, nợ và dòng tiền của Procter & Gamble đều vượt trội so với Philip Morris. Trong khi tôi không có phát cuồng với bất kỳ công ty nào, nhưng phải thừa nhận Procter & Gamble đã dẫn trước.
Người chiến thắng = Procter & Gamble
Định giá

Tiếp theo, chúng ta có định giá. Nếu bạn là nhà đầu tư mới, bạn có thể nghĩ rằng định giá cũng dễ như nhìn giá cổ phiếu hoặc những chỉ số khác để xem cổ phiếu đó có đắt không. Đáng buồn thay, thực tế không dễ dàng như vậy. Thay vào đó, đây là năm số liệu chúng ta nên tham khảo khi xem xét hai cổ phiếu trả cổ tức.

Ở đây, Philip Morris là người chiến thắng. Nó rẻ hơn trên cơ sở tỷ lệ thu nhập tuyệt đối (P / E) và dòng tiền tự do (P / FCF). Và ngay cả khi chúng tôi cân nhắc đến chỉ số (PEG), nó vẫn chỉ ra cổ phiếu Procter & Gamble là tương đối rẻ.

Bạn cũng sẽ nhận thấy rằng tỷ suất cổ tức cao hơn gấp đôi so với của Procter & Gamble. Mặc dù sự thật là cổ tức của Philip Morris chiếm nhiều hơn dòng tiền tự do của công ty, nhưng điều này gần như luôn luôn như vậy. Philip Morris không dành nhiều vào cơ hội tăng trưởng. Thay vào đó, nó tập trung vào việc sản xuất thuốc lá với giá rẻ và chia cổ tức cho các cổ đông.
Người chiến thắng = Philip Morris
Lợi thế cạnh tranh ổn định

Bây giờ, chúng ta đi vào phần cốt lõi của khoản đầu tư: lợi thế cạnh tranh bền vững của mỗi công ty – hoặc “con hào” của họ.
Con hào của Procter & Gamble xuất hiện dưới dạng giá trị thương hiệu của nó. Công ty sở hữu một số tên phổ biến nhất trong hàng gia dụng: Pin Duracell, dao cạo râu Gillette và tã Pampers, và một vài số khác nữa.

Bất kỳ công ty nào cũng có thể sản xuất những sản phẩm này và cung cấp chúng với tỷ suất lợi nhuận thấp hơn Procter & Gamble. Điều bảo vệ công ty là một thực tế đơn giản: mọi người (thường) tin tưởng các thương hiệu này hơn – có nghĩa là họ sẵn sàng trả thêm tiền cho các sản phẩm của thương hiệu này.

Philip Morris được bảo vệ bởi giá trị thương hiệu. Công ty sở hữu quyền bán thuốc lá quốc tế – nổi bật nhất là Marlboro. Như với hàng tiêu dùng, bất cứ ai cũng có thể – và không – cung cấp các bản sửa lỗi nicotine với giá rẻ hơn. Nhưng vì những người hút thuốc rất có ý thức về thương hiệu, Philip Morris tiếp tục bán thuốc lá phổ biến nhất của mình với giá cao.

Vì vậy, công ty nào sẽ đi trước đón đầu? Tôi tin chắc rằng đó là Philip Morris. Những nguy hiểm của việc hút thuốc đã được biết đến trong nhiều thập kỷ nay. Và trong khi các nước khác trên thế giới có thể hơi khác so với ở Mỹ, thì rõ ràng những người hút thuốc vẫn sẵn sàng trả tiền cho các thương hiệu Marlboro (và các thương hiệu Philip khác).

Mặt khác, như chúng ta đã nói, Procter & Gamble đang có nhiều lợi thế. Năm ngoái, cựu giám đốc quản lý quỹ phòng hộ Mike Alkin đã nói chuyện sự sụt giảm giá trị thương hiệu. Lý do cho xu hướng này là thế hệ Y – hiện là phân khúc khách hàng lớn nhất của Mỹ – muốn có ba thứ sau:

1. Các sản phẩm địa phương (mà Procter & Gamble không nằm ngoài trụ sở chính ở Cincinnati)
2. Sản phẩm hữu cơ (không thực sự là một sự khác biệt lớn đối với các công ty không kinh doanh đồ ăn như Procter & Gamble)
3. Sản phẩm đến từ các công ty nhỏ (điều này không phải đang mô tả Procter & Gamble)

Chúng ta vừa mới chứng kiên Philip Morris trải qua sự sụt giảm tỷ lệ hút thuốc và các trận chiến ở tòa án. Nếu tồn tại, mặc dù có ít sức mạnh hơn trước, thì tôi cũng không chắc chắn là Procter & Gamble sẽ có được thời hoàng kim như cách đây một thập kỷ.
Người chiến thắng = Philip Morris
Và người chiến thắng là

Xét về giá trị, Philip Morris có lợi thế. Nhưng đừng nhầm lẫn, trong khi tôi chỉ lựa chọn nhà sản xuất thuốc lá. Nếu tôi chỉ có hai lựa chọn đó, tôi không nghĩ rằng bất cứ công ty nào có lợi thế cạnh tranh đặc biệt. Đó là lý do tại sao tôi không sở hữu cổ phiếu nào hay tạo ra “CAPS profile” cho bất kỳ công ty nào. Nếu bạn sắp nghỉ hưu, tôi nghĩ Philip Morris đáng để xem xét.

>>>> Xem thêm: GOLDMAN SACHS: CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ BỊ BỎ QUÊN ĐÃ HỒI SINH MẠNH MẼ​