Nhìn lại biên bản hop FOMC vừa qua, có những gì đáng chú ý khiến USD hồi phục mạnh?

[Bianas]

Lạm phát Mỹ đã có dấu hiệu tăng nhanh, liệu có đáng ngại và USD sẽ thế nào?

Các Quỹ phòng hộ đang quay lại bán khống đồng USD lần đầu tiên sau 2 năm!

Biên bản cuộc họp FOMC ngày 29/7 không khiến người ta yên tâm. Nó cho thấy một bối cảnh kinh tế yếu kém đang diễn ra, lạm phát vẫn ở mức thấp liên tục nhưng có rất ít khả năng cung cấp thêm hỗ trợ cho nền kinh tế. Và đó chính là lý do khiến đồng bạc xanh phục hồi mạnh đêm qua, bây giờ chúng ta sẽ cùng nhìn sâu hơn vào báo cáo lần này.

Phục hồi kinh tế yếu ớt, lạm phát thấp

Giọng điệu của biên bản họp lần này cho thấy một số lo ngại về tình trạng của nền kinh tế với cảnh báo của các thành viên hội đồng rằng “tốc độ phục hồi GDP và tốc độ giảm tỷ lệ thất nghiệp trong nửa cuối năm nay có thể sẽ kém phần mạnh mẽ so với các dự báo trước đó. Nó xuất phát từ việc dịch bệnh tái bùng phát khiến các lệnh hạn chế/ phong tỏa quay lại, một số chỉ báo tần suất cao đã chỉ ra việc các hoạt động kinh tế đang giảm tốc.”

Để đối phó với tình hình này và với sự không chắc chắn vẫn còn “rất cao”, biên bản ghi nhận “một số thành viên hoạch định chính sách đề xuất rằng có thể cần thêm hỗ trợ.” Một số quan chức thấy việc hỗ trợ chính sách tài khóa (từ chính phủ) là cần thiết để thúc đẩy sự cải thiện nhanh chóng điều kiện của thị trường lao động.

Tuy nhiên, nhìn chung các thành viên trong hội đồng không có mong muốn cung cấp thêm kích thích mặc dù đã đồng ý rằng lạm phát “có thể sẽ tiếp tục thấp hơn mục tiêu 2% của Ủy ban trong một thời gian”. Thay vào đó, họ đồng thuận rằng trong những tháng tới, FED sẽ tăng lượng nắm giữ nợ, ít nhất là với tốc độ hiện tại để duy trì thị trường hoạt động trơn tru.

Fed thực sự, thực sự sẽ không sớm tăng lãi suất…

Biên bản cũng cho thấy quan điểm rằng FED sẽ “duy trì phạm vi lãi suất mục tiêu tiêu hiện tại ít nhất cho đến khi đạt được một hoặc nhiều kết quả kinh tế cụ thể”, nó liên quan đến mục tiêu lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp hoặc cả hai. Một khả năng là FED sẽ không tăng lãi suất cho đến khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống dưới 5% và/ hoặc lạm phát ổn định ở mức 2%.

Kết hợp với việc biểu đồ dot-plot chỉ cho thấy có 2 thành viên kỳ vọng lãi suất sẽ được nâng lên trước đầu năm 2023, nó đơn thuần gửi đi thông điệp rằng FED thực sự sẽ không sớm tăng lãi suất.

FED vẫn ‘thờ ơ’ với chính sách YCC

Chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) là việc FED có thể thông qua việc mua tài sản để hạn chế mức tăng của lợi suất kho bạc tại một số điểm nhất định của đường cong lợi suất. “Trong số những quan chức tham gia thảo luận về chọn lựa chính sách này, hầu hết đều đánh giá rằng nó có thể chỉ mang lại lợi ích khiêm tốn trong môi trường hiện tại.”

Các quan chức lo lắng về các chi phí tiềm ẩn của YCC bao gồm “khả năng bảng cân đối kế toán mở rộng quá nhanh và khó khăn trong việc thiết kế và truyền đạt chính sách”. Tuy nhiên, nếu lợi suất bắt đầu tăng đáng kể - có lẽ do việc phát hành trái phiếu ồ ạt để tài trợ cho các khoản thâm hụt kỷ lục – thì nó có thể được đưa ra để thảo luận thêm.
-----

Tổng kết lại, biên bản họp FOMC lần này đã làm thị trường thất vọng bởi nó không ‘ôn hòa’ như dự kiến, và trong bối cảnh triển vọng u ám của kinh tế Mỹ, kết hợp với sự thiếu vắng các kích thích tài khóa mới từ chính phủ, tâm lý thị trường đã trở nên lo lắng hơn, qua đó thúc đẩy đà hồi phục của hầm trú ẩn USD.

Tham khảo: ING

Giới thiệu SÁCH MỚI về MÔ HÌNH BIỂU ĐỒ cho anh em: https://bit.ly/mo-hinh-bieu-do-1

[TBODY] [/TBODY]

​