Phân tích cơ bản crypto tuần 25/02-04/03: U ám và ngờ vực

[Nhật Hoài]

Hãy làm những việc này thường xuyên để cải thiện khả năng trading

Phỏng vấn Steve Lescarbeau - Phù thuỷ thị trường và các hệ thống giao dịch tối thượng

U ám và ngờ vực, đó là 2 chữ quan trọng nhất trong bài phân tích cơ bản crypto tuần này của @Nhật Hoài. Trong khi chứng khoán thế giới có tuần thứ 8 liên tiếp tăng mạnh kể từ sau Giáng Sinh năm ngoái, thì crypto có vẻ như đã chấm dứt đà tăng của mình. Đây cũng có thể là 1 dấu hiệu cho thấy đà tăng của chứng khoán có thể gặp 1 đợt điều chỉnh, vốn đã được nhiều nhà đầu tư trông đợi cả tháng nay mà sao chưa thấy xuất hiện.

Phân tích cơ bản crypto: Chứng khoán tiếp tục tăng mạnh mà chưa có điều chỉnh

Chứng khoán Mỹ tiếp tục có 1 tuần rực rỡ nữa. Chỉ số S&P 500 tăng trong tuần thứ 4 liên tiếp, và đã tăng 8 tuần trong 9 tuần vừa qua, với mức tăng trưởng tới 15.56%. Dow Jones, tương tự, cũng tăng trong 9 tuần liên tục, và có đà tăng trưởng kéo dài nhất trong vòng 24 năm qua.

View attachment 79643​

Chứng khoán Mỹ bật tăng trong thứ sáu cuối tuần trước khi tổng thống Trump nói rằng ông sẽ kéo dãn thời gian thuế quan vào 1/3 cho Trung Quốc khi ông thấy có sự tiến triển trong đợt đàm phán với Trung thời gian tới. Tương tự, đại diện phía Trung Quốc cho biết họ cũng sẽ ở lại Washington trong tuần tới để tiếp tục đàm phán. Nói chung chứng khoán tuần rồi tiếp tục tăng vì diễn biến tích cực trong cuộc chiến thương mại. Crypto cũng được hưởng xái khi tuần rồi cả Bitcoin và altcoin đều tăng rất mạnh với mức tăng đồng đều trên 20%.

Hậu quả của những đợt tăng quá nóng mà không có điều chỉnh thì có lẽ ai cũng biết. BTC và toàn thị trường đã rớt giá mạnh trong tối qua. Vốn hoá bị thổi bay mất 15 tỷ đô. Chúng ta vẫn chưa thấy đợt điều chỉnh nào của chứng khoán kể từ Giáng sinh năm ngoái, chứng tỏ đà tăng lần này đang dần chuyển thành 1 đà tăng quá nóng, vốn chẳng hề là dấu hiệu tích cực mà chỉ cho thấy 1 đợt đảo chiều sắp tới gần. Đặc biệt khi đà tăng của chứng khoán lại không hề đồng điệu với các chỉ số kinh tế, khi mà các chỉ số này đều cho rằng nền kinh tế sẽ không thể tăng trưởng hơn được nữa.

View attachment 79640​

Tuy nhiên, xu hướng của chứng khoán hiện tại vẫn đang là tăng, trong khi đó crypto đã chuyển thành xu hướng giảm. Nên có thể coi hướng giao dịch chủ đạo của chúng ta trong tuần này là bán ra.

Phân tích cơ bản crypto: Cổ phiếu vốn hoá thấp và tín hiệu từ lãi suất

Cổ phiếu vốn hoá thấp có lẽ đang kể 1 câu chuyện khác: chúng đang có biểu hiện đáng lẽ không nên có trong khi toàn bộ phần còn lại của thị trường đang bị cuốn Theo chiều gió bởi cuộc chiến thương mại. Trong hoàn cảnh đó, nhà đầu tư được kỳ vọng là sẽ thoát khỏi các cổ phiếu vốn hoá nhỏ, vốn rủi ro cao hơn hẳn, sang cổ phiếu vốn hoá cao hơn. Trong khi thị trường đang cho thấy cổ phiếu vốn hoá nhỏ đang có hiệu suất vượt trội hơn hẳn các nhóm cổ phiếu còn lại. Chúng ta vẫn chưa biết nguyên nhân vì sao, đơn giản là 1 sự không đồng đều trong tâm lý của nhà đầu tư.

View attachment 79642​

Một dấu hiệu đáng cảnh báo khác đến từ lãi suất trái phiếu chính phủ. Lãi suất đã đi ngang trong suốt thời gian vừa qua, thay vì đáng ra phải tăng mạnh cùng với đà tăng của chứng khoán. Chúng ta kỳ vọng rằng nhà đầu tư sẽ phải thoát tài sản khỏi sự an toàn của trái phiếu mà đổ vào các tài sản rủi ro hơn, thể hiện qua việc chứng khoán tăng liên tục trong nhiều tuần. Tuy nhiên trên biểu đồ, chúng ta thấy lãi suất trái phiếu đang tích luỹ sau 1 đợt giảm mạnh, và có dấu hiệu sẽ còn giảm hơn, chứng tỏ vẫn còn rất nhiều nhà đầu tư để vốn nằm tại trái phiếu.

View attachment 79641​

Tóm lại, các Stock trader cần phải cẩn trọng khi chứng khoán Mỹ đứng trước 1 đợt điều chỉnh cần thiết mà chưa hề có trong suốt nhiều tuần qua, còn Crypto trader thì tiếp tục chuẩn bị tinh thần để trải qua mùa đông kế tiếp. Thị trường chứng khoán và thị trường crypto đang đi ngược nhau sau 1 thời gian đồng hành tăng trưởng, crypto giảm có thể là 1 dấu hiệu cảnh báo cho đà tăng quá nóng của chứng khoán trong thời gian qua.

Tham khảo investing​