Phân tích cơ bản Forex ngày 18/03 - Có nên đi ngược đà tăng?

[DuongHuy]

Lược dịch từ bài viết U.S. Dollar Snaps Higher. Should You Fade Tuesday’s Rally? của Kathy Lien

--------------​

USD bật tăng mạnh so với các đồng tiền chính khác khi chỉ số chứng khoán Dow Jones DJIA bật tăng hơn 800 điểm. Sau khi giảm gần 3.000 điểm hôm thứ Hai, chứng khoán Mỹ đã bật tăng do Tổng thống Trump hứa về tăng tiền mặt, hoãn thuế và tăng cho vay hấp dẫn cho doanh nghiệp nhỏ

Các cổ phiếu có xu hướng đảo chiều lên trở lại vào hôm qua, sau các gói đề xuất hỗ trợ từ chính phủ, tuy nhiên hiện có ít lý do để mua vào cổ phiếu ở thời điểm hiện tại. Một số nhà đầu tư kỳ vọng các chính phủ khác sẽ theo chân Pháp thực thi hành động cấm bán khống trong vòng 24 giờ tiếp theo và có thể nới rộng thời hạn thành 1 tháng. Hàn Quốc cấm bán khống từ tuần trước trên 3 thị trường và Ý, Anh, Tây Ban Nha đã cấm bán khống cho một số mã chứng khoán cụ thể. Nếu chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, lệnh cấm bán khống có thể được áp tại nước này.

Trong suốt khủng hoảng tài chính 2008, các nước như Mỹ, Anh, Pháp, Đức, Thụy Sỹ và Canada đều cấm bá khống trên thị trường cổ phiếu nhưng nó cũng không chặn được đà giảm của chỉ số Dow lên đến 29% trong 2 tuần sau đó.

EURUSD giảm về 1.10 do USD tăng. Khảo sát ZEW Đức, một thước đo niềm tin nhà đầu tư, giảm về mốc thấp nhất kể từ khủng hoảng tài chính. Con số này sẽ còn tệ hơn khi Đức đóng cửa biên giới, trường học, các cửa hàng không thiết yếu và các khu sinh hoạt cộng đồng. Trong phân tích hôm qua, chúng tôi có nói khả năng EURUSD về 1.10 và điều này đã thành hiện thực nhanh chóng. Bây giờ, chúng tôi kỳ vọng đà giảm sẽ tiếp tục vì khu vực Eurozone đang đi vào suy thoái. Chúng tôi không ngạc nhiên nếu EURUSD về 1.05 trong vài tháng tới.

GBP cũng giảm mạnh và đang tiến về đáy trước được tạo bởi Brexit. Lần retest đáy trước này là vào tháng 09/2019. Thị trường lao động Anh khá hỗn độn. Thu nhập bình quân theo tuần cho người lao động tăng, nhưng tỷ lệ thất nghiệp và số người thất nghiệp cũng tăng. Không có dữ liệu nào trong số trên đáng tin cậy, tuy nhiên, thất nghiệp được dự kiến sẽ tăng tại Anh và các nước khác trong thời gian tới. Hong Kong vừa báo cáo tỷ lệ thất nghiệp cao nhất từ 2011 và có kế hoạch đóng cửa trường học cho đến 20/04, vốn đã bắt đầu từ tháng Một.

AUDUSD giảm về mốc thấp nhất trong 16 năm qua sau biên bản họp NHTW Úc RBA cho thấy cơ quan này đã "chuẩn bị để nới chính sách hơn nữa nhằm hỗ trợ nền kinh tế Úc...và có thể cân nhắc thực hiện trước cuộc họp chính thức tiếp theo vào ngày 07/04". Họ cắt 0.25% lãi suất tại cuộc họp trước. Đồng NZD, vốn tăng giá trước đó khi chính phủ New Zealand công bố gói kích thích, đã quay đầu giảm và rơi về mốc thấp nhất 10 năm qua. Gói chương trình của NZ lên đến 4% GDP bao gồm hỗ trợ tiền lương và thu nhập, cắt giảm thuế và đầu tư vào chương trình y tế.

USDCAD phá thủng lên 1.40 và lên đến mốc cao nhất trong 4 năm gần đây. Canada đã đóng cửa biên giới vào hôm qua, gây thêm sức ép cho nền kinh tế nước này.

Tin tốt là trong 24 giờ qua, Trung Quốc chỉ báo cáo thêm 21 ca nhiễm mới và Hàn Quốc chỉ 84, và điều này có nghĩa là tại 2 điểm nóng nói trên, tình trạng lây lan đã đạt đỉnh. Tuy nhiên, các dữ liệu chỉ mới bắt đầu cho thấy tác động lên Mỹ và các nước khác. Goldman Sachs dự báo GDP Trung Quốc là -9% trong quý 1, so với dự báo kỳ trước là 2.5%. Một phần của California và New York, 2 trong số 3 bang lớn nhất, đã bị phong tỏa toàn phần trong tuần này. Khảo sát Empire State được công bố hôm thứ Hai đã cho thấy hoạt động sản xuất bị thu hẹp nghiêm trọng. Theo báo cáo Doanh số bán lẻ Mỹ hôm nay, tiêu dùng giảm -0.5% trong tháng Hai với Doanh số bán lẻ lõi giảm -0.4%. Các nhà kinh tế kỳ vọng tiêu dùng sẽ tăng vì việc dự trữ hàng hóa chống virus sẽ đẩy mạnh chi tiêu, nhưng thực tế thì nhu cầu lại giảm. Dữ liệu này sẽ còn tệ đi trong vài tháng tới khi mà các nhà bán lẻ, nhà hàng và doanh nghiệp khác bị đóng cửa.

Vì các lý do trên, chúng tôi tin rằng đà tăng của USDJPY sẽ bị chặn lại và chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này giảm về dưới 105.