- 5,113
- 29,770
Các ngân hàng lớn nhất thế giới đang nhìn thấy khả năng đồng USD giảm xuống vào cuối năm…
Trong số các ngân hàng xử lý khối lượng giao dịch 6.6 nghìn tỷ USD trên thị trường ngoại hối hàng ngày, tính trung bình họ đang dự báo USD sẽ giảm gần 2% so với EUR và 3% so với JPY trong 6 tháng tới. Chìa khóa cho quan điểm đó là việc nhu cầu trú ẩn vào đồng USD đã dần thoái lui.
Cho đến nay, chỉ số USD của Bloomberg đã giảm khoảng 7% so với mức đỉnh tháng 3 khi hoạt động kinh doanh và thị trường chứng khoán phục hồi ở các nền kinh tế. Tuy nhiên cần lưu ý rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới đang hồi phục trong giai đoạn nguy hiểm của dịch bệnh.
Vassili Serebriakov, chiến lược gia tại UBS Group AG cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng “đồng USD có xu hướng suy yếu trong giai đoạn này của chu kỳ tăng trưởng, khi nền kinh tế toàn cầu chuyển từ suy thoái sang phục hồi.”
USD suy yếu khi tâm lý thị trường cải thiện
Phần lớn các ngân hàng trong số 11 ngân hàng thực hiện khảo sát đang dự báo tỷ giá #EURUSD đến cuối năm là 1.15, không cao hơn nhiều so với mức hiện tại là 1.13. Hai trong số đó dự đoán tỷ giá sẽ ở mức 1.10 và chỉ có 1 ngân hàng thấy khả năng nó vượt qua mốc 1.16. Đối với #USDJPY, dự đoán tỷ giá trung bình là 104 ở cuối năm, trong khi 3 ngân hàng nhìn thấy khả năng giá giảm về vùng 100 vào năm 2021 và không có ngân hàng nào kỳ vọng giá sẽ lên mức 110.
Ngoài sức mạnh tương đối của các nền kinh tế và tình hình dịch bệnh thì vẫn còn một nhân tố đẫn dắt quan trọng khác cần nhắc đến: Bầu cử Mỹ.
Cuộc bỏ phiếu bầu ra Tổng thống Mỹ tiếp theo còn chưa đầy 4 tháng với lợi thế đang thuộc về ông Biden phe Dân chủ. Một số đang dự đoán rằng một chiến thắng của ông Biden sẽ dẫn đến việc tăng thuế đối với các tập đoàn, qua đó làm tổn thương thị tường chứng khoán trước tiên, và sau đó là đồng USD.
Tập đoàn State Street xem việc phe Dân chủ giành chiến tháng là tiêu cực cho đồng USD, đặc biệt là khi đảng này chiếm được Thượng viện.
Trong khi hầu hết các nhà phân tích tập trung vào USD thì một số người lại thấy kế hoạch của Ủy ban Châu Âu về phát hành nợ chung là tích cực đối với EUR. Trái phiếu chung được xem là một bước quan trọng và có thể làm giảm bớt mối đe dọa hiện hữu đã gây khó khăn cho đồng tiền chung trong thập kỷ qua.
Hành động quyết đoán từ ECB kết hợp với những thúc đẩy chính sách tài khóa từ Đức và Pháp đang cho thấy những ngày tháng mà các nhà làm chính sách khu vực EU đưa ra những phản ứng chậm trễ đã là quá khứ.
Tuy vậy, kế hoạch Quỹ phục hồi EU vẫn còn một đoạn đường dài khi mà 4 nước gồm Áo, Đan Mạch, Hà Lan và Thụy Điển đang phản đối và chuẩn bị phát hành đề xuất riêng của họ dựa trên các khoản vay. Do đó, những bước lùi nếu xuất hiện đối với Quỹ phục hồi sẽ là tiêu cực cho EUR.
Bank of America là chủ thể dự đoán EUR sẽ giảm giá mạnh nhất, về mức 1.05 vào cuối năm so với USD, một phần bởi vì họ thấy những điểm yếu trong kế hoạch tài chính của khối.
Về mặt tiền tệ, hành động của NHTW cũng có thể làm giảm giá đồng euro bởi việc mở rộng bảng cân đối của FED có có thể đã đi quá xa so với ECB.
Tuy nhiên, điều đó đã không giúp USD chống lại sức mạnh của JPY. Việc cắt giảm lãi suất sâu của FED thời gian vừa qua đã thu hẹp mức chênh lệch lãi suất của hai nền kinh tế. Và với việc FED không có ý định tăng lãi suất đến năm 2022, lợi thế dựa vào lãi suất cao của USD đối với JPY rất khó để phục hồi.
Chênh lệch lãi suất thực Mỹ-Nhật tiếp tục giảm
Tuy nhiên, vẫn có phạm vi để JPY suy yếu. Mặc dù Nhật đã kiểm soát tốt dịch bệnh, nhưng tăng trưởng yếu kém dẫn đến việc Nhật phải tung gói kích thích khổng lồ. Citigroup là chủ thể dự đoán JPY sẽ mất giá nhiều nhất, họ kỳ vọng mức 110 so với USD vào cuối năm vì kỳ vọng rằng những lỗ lực kích thích sẽ gây thất vọng.
Điều đó chỉ không đáng ngại khi đại dịch bắt đầu bùng phát một lần nữa trên toàn thế giới, và viễn cảnh kinh tế ảm đạm sẽ kích hoạt các dòng vốn chảy vào JPY và các tài sản đảm bảo một lần nữa.
Dưới đây là tổng hợp các dự báo từ các Bigbanks cho #EURUSD và #USDJPY, anh em tham khảo nhé!
Trong số các ngân hàng xử lý khối lượng giao dịch 6.6 nghìn tỷ USD trên thị trường ngoại hối hàng ngày, tính trung bình họ đang dự báo USD sẽ giảm gần 2% so với EUR và 3% so với JPY trong 6 tháng tới. Chìa khóa cho quan điểm đó là việc nhu cầu trú ẩn vào đồng USD đã dần thoái lui.
Cho đến nay, chỉ số USD của Bloomberg đã giảm khoảng 7% so với mức đỉnh tháng 3 khi hoạt động kinh doanh và thị trường chứng khoán phục hồi ở các nền kinh tế. Tuy nhiên cần lưu ý rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới đang hồi phục trong giai đoạn nguy hiểm của dịch bệnh.
Vassili Serebriakov, chiến lược gia tại UBS Group AG cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng “đồng USD có xu hướng suy yếu trong giai đoạn này của chu kỳ tăng trưởng, khi nền kinh tế toàn cầu chuyển từ suy thoái sang phục hồi.”
USD suy yếu khi tâm lý thị trường cải thiện
Phần lớn các ngân hàng trong số 11 ngân hàng thực hiện khảo sát đang dự báo tỷ giá #EURUSD đến cuối năm là 1.15, không cao hơn nhiều so với mức hiện tại là 1.13. Hai trong số đó dự đoán tỷ giá sẽ ở mức 1.10 và chỉ có 1 ngân hàng thấy khả năng nó vượt qua mốc 1.16. Đối với #USDJPY, dự đoán tỷ giá trung bình là 104 ở cuối năm, trong khi 3 ngân hàng nhìn thấy khả năng giá giảm về vùng 100 vào năm 2021 và không có ngân hàng nào kỳ vọng giá sẽ lên mức 110.
Ngoài sức mạnh tương đối của các nền kinh tế và tình hình dịch bệnh thì vẫn còn một nhân tố đẫn dắt quan trọng khác cần nhắc đến: Bầu cử Mỹ.
Cuộc bỏ phiếu bầu ra Tổng thống Mỹ tiếp theo còn chưa đầy 4 tháng với lợi thế đang thuộc về ông Biden phe Dân chủ. Một số đang dự đoán rằng một chiến thắng của ông Biden sẽ dẫn đến việc tăng thuế đối với các tập đoàn, qua đó làm tổn thương thị tường chứng khoán trước tiên, và sau đó là đồng USD.
Tập đoàn State Street xem việc phe Dân chủ giành chiến tháng là tiêu cực cho đồng USD, đặc biệt là khi đảng này chiếm được Thượng viện.
Một ‘Châu Âu mới’ hỗ trợ cho đồng EUR
Trong khi hầu hết các nhà phân tích tập trung vào USD thì một số người lại thấy kế hoạch của Ủy ban Châu Âu về phát hành nợ chung là tích cực đối với EUR. Trái phiếu chung được xem là một bước quan trọng và có thể làm giảm bớt mối đe dọa hiện hữu đã gây khó khăn cho đồng tiền chung trong thập kỷ qua.
Hành động quyết đoán từ ECB kết hợp với những thúc đẩy chính sách tài khóa từ Đức và Pháp đang cho thấy những ngày tháng mà các nhà làm chính sách khu vực EU đưa ra những phản ứng chậm trễ đã là quá khứ.
Tuy vậy, kế hoạch Quỹ phục hồi EU vẫn còn một đoạn đường dài khi mà 4 nước gồm Áo, Đan Mạch, Hà Lan và Thụy Điển đang phản đối và chuẩn bị phát hành đề xuất riêng của họ dựa trên các khoản vay. Do đó, những bước lùi nếu xuất hiện đối với Quỹ phục hồi sẽ là tiêu cực cho EUR.
Bank of America là chủ thể dự đoán EUR sẽ giảm giá mạnh nhất, về mức 1.05 vào cuối năm so với USD, một phần bởi vì họ thấy những điểm yếu trong kế hoạch tài chính của khối.
Về mặt tiền tệ, hành động của NHTW cũng có thể làm giảm giá đồng euro bởi việc mở rộng bảng cân đối của FED có có thể đã đi quá xa so với ECB.
Sức hút của thiên đường trú ẩn
Tuy nhiên, điều đó đã không giúp USD chống lại sức mạnh của JPY. Việc cắt giảm lãi suất sâu của FED thời gian vừa qua đã thu hẹp mức chênh lệch lãi suất của hai nền kinh tế. Và với việc FED không có ý định tăng lãi suất đến năm 2022, lợi thế dựa vào lãi suất cao của USD đối với JPY rất khó để phục hồi.
Chênh lệch lãi suất thực Mỹ-Nhật tiếp tục giảm
Tuy nhiên, vẫn có phạm vi để JPY suy yếu. Mặc dù Nhật đã kiểm soát tốt dịch bệnh, nhưng tăng trưởng yếu kém dẫn đến việc Nhật phải tung gói kích thích khổng lồ. Citigroup là chủ thể dự đoán JPY sẽ mất giá nhiều nhất, họ kỳ vọng mức 110 so với USD vào cuối năm vì kỳ vọng rằng những lỗ lực kích thích sẽ gây thất vọng.
Điều đó chỉ không đáng ngại khi đại dịch bắt đầu bùng phát một lần nữa trên toàn thế giới, và viễn cảnh kinh tế ảm đạm sẽ kích hoạt các dòng vốn chảy vào JPY và các tài sản đảm bảo một lần nữa.
Dưới đây là tổng hợp các dự báo từ các Bigbanks cho #EURUSD và #USDJPY, anh em tham khảo nhé!
Lược dịch từ: Bloomberg
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
