[Quan điểm] Giảm phát chứ không phải lạm phát đang là nguyên nhân khiến vàng tăng giá!

[Quan điểm] Giảm phát chứ không phải lạm phát đang là nguyên nhân khiến vàng tăng giá!

[Quan điểm] Giảm phát chứ không phải lạm phát đang là nguyên nhân khiến vàng tăng giá!

Bianas

Senior Mod
Đã Xác Nhận
Trial mod
5,073
29,701
Vàng có tiếng là một ‘hàng rào’ tốt chống lại lạm phát, vì vậy nếu vàng đang trên đà tăng thì chắc chắn thị trường đã ‘đánh hơi’ được lạm phát, điều này có đúng không? Crispin Odey, một nhà quản lý quỹ phòng hộ hàng đầu Châu Âu thậm chí còn lập luận rằng các chính phủ có thể cấm sở hữu vàng tư nhân nếu họ đánh mất kiểm soát lạm phát sau đại dịch #Covid-19.

Xem thêm:
>> Lạm phát tăng vọt có thể khiến việc sở hữu vàng là…bất hợp pháp! Lịch sử có lặp lại?

Nhưng dòng suy nghĩ đó chỉ đơn giản là không đúng thời điểm hiện tại. Lạm phát đã giảm do đại dịch chứ không hề tăng lên. Giá tiêu dùng giảm 0.4% trong tháng 3 và 0.8% trong tháng 4. Sự sụt giảm nhu cầu mạnh mẽ bởi một tỷ lệ thất nghiệp cao lịch sử đã cân bằng, thậm chí lấn át việc sụt giảm nguồn cung do việc đóng cửa các nhà máy, lò mổ và những thứ tương tự. Chắc chắn, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang cung cấp rất nhiều khoản vay với chi phí thấp, nhưng nếu không có nhu cầu từ những người vay thì hiệu quả của các biện pháp kích thích này là không lớn. Do đó, FED đã không đẩy lạm phát lên như nhiều người nghĩ.

Có một lời giải thích đơn giản hơn cho sự gia tăng gần đây của vàng như sau: Vàng tăng khi lãi suất giảm.

6.png

7.png

Vàng tăng khi lợi suất trái phiếu giảm - Lãi suất thực đang là nhân tố cốt lõi​

Cặp biểu đồ này cho thấy mối quan hệ. Nếu bạn điều chỉnh giá vàng theo lạm phát, bạn sẽ thấy nó giảm vào đầu thập kỷ trước khi lợi suất thực của trái phiếu chính phủ tăng (‘thực’ ở đây có nghĩa là đã điều chỉnh theo lạm phát). Tuy nhiên, thời gian gần đây điều ngược lại đã xảy ra: Giá vàng điều chỉnh theo lạm phát đã tăng lên trong khi lãi suất thực trên trái phiếu kho bạc 10 năm lại giảm.

Mối quan hệ này cũng có ý nghĩa của nó. Do nhà đầu tư nắm giữ vàng sẽ không được trả lãi, vì vậy, kim loại quý này kém hấp dẫn tại thời điểm mà lãi suất thực trả cho trái phiếu ở mức cao. Theo thuật ngữ của những nhà kinh tế học thì chi phí cơ hội cho việc nắm giữ vàng những thời điểm đó là cao.

Ngược lại, vào những thời điểm như hiện tại, khi mà lợi suất thực từ trái phiếu kho bạc đang thấp và thậm chí là trong vùng âm, thì vàng lại là sự lựa chọn rất tốt cho các nhà đầu tư.

3.jpg

Nói tóm lại, sự gia tăng hiện tại của vàng không phải là bởi lạm phát. Nó đi lên bởi FED và các NHTW khác đang nỗ lực hạ lãi suất để chống lại rủi ro giảm phát (deflation) gây ra bởi cuộc suy thoái sâu bởi #covid-19.

Tất nhiên, vàng cũng sẽ là tài sản hoạt động rất tốt nếu lạm phát tăng, và FED cũng sẽ dễ dàng tăng lãi suất khi nền kinh tế lấy lại được động lực tăng trưởng. Kịch bản kinh tế phục hồi và FED nâng lãi suất luôn là nỗi sợ hãi của các nhà đầu tư mua vàng. Tuy nhiên, việc tranh luận rằng vàng tăng là do thị trường đang đánh hơi được lạm phát là một nhận định lạc hậu. Chính giảm phát chứ không phải lạm phát mới đang là động cơ thúc đẩy giá vàng đi lên.

Tác giả: Peter Coy - Bloomberg Businessweek Writer
Nguồn: Bloomberg
 

Giới thiệu sách Trading hay
Bộ sách Giao Dịch Thực Chiến của Trader Chuyên Nghiệp

Bộ sách tổng hợp những phương pháp giao dịch hiệu quả cao của những Trader chuyên nghiệp
Chỉnh sửa lần cuối:

BÌNH LUẬN MỚI NHẤT

  • captainfx trong Chuyện bên lề 619 Xem / 1 Trả lời
  • DuongHuy trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 145 Xem / 6 Trả lời
  • TraderLC trong Hội Trader giao dịch Quỹ 2,225 Xem / 32 Trả lời
  • Mạc An trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 258 Xem / 12 Trả lời
  • AdBlock Detected

    We get it, advertisements are annoying!

    Sure, ad-blocking software does a great job at blocking ads, but it also blocks useful features of our website. For the best site experience please disable your AdBlocker.

    Back
    Bên trên