Thận Trọng Với Cổ Phiếu Khi Xuất Hiện Làn Sóng Sáp Nhập Quy Mô Lớn

Thận Trọng Với Cổ Phiếu Khi Xuất Hiện Làn Sóng Sáp Nhập Quy Mô Lớn

Thận Trọng Với Cổ Phiếu Khi Xuất Hiện Làn Sóng Sáp Nhập Quy Mô Lớn

GKFXPrime Official

Active Member
372
22
Sự bùng nổ của hoạt động M&A thường gây rắc rối cho thị trường chứng khoán nói chung.

Hai ông lớn ngành sản xuất thuốc lá Philip Morris International và Altria Group phân tách năm 2008 và nay muốn sáp nhập trở lại. Điều này cho chúng ta biết nhiều về hiện trạng của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

20190919-marketwatch-Vu-Thu-Trangwhy-Image.jpg

Tại Sao Phải Thận Trọng Với Cổ Phiếu Khi Xuất Hiện Làn Sóng Sáp Nhập Quy Mô Lớn

Những vụ chia tách cách đây một thập kỷ là do các nghĩa vụ pháp lý.

Ở thị trường Hoa Kỳ, Philip Morris cũ (trước khi phân tách) phải đối mặt với các nghĩa vụ nợ được cho là sẽ làm suy yếu phân khúc phi nội địa của hãng và trở thành rào cản cho hãng khai thác triệt để thị trường quốc tế.

Trớ trêu thay, một ngày sau khi các cuộc đàm phán sáp nhập được xác nhận, Tạp chí Phố Wall Journal đưa tin rằng Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) đang điều tra Juul vì công ty này bị cáo buộc tiếp thị thuốc lá điện tử cho trẻ em. Cuộc điều tra của FTC diễn ra sau một vụ kiện mà tổng chưởng lý Bắc Carolina đệ đơn chống lại Juul hồi tháng 5 do những vi phạm tương tự. Altria MO nắm giữ 35% cổ phần của Juul.

Matthew Rhodes-Kropf, một giáo sư tài chính của MIT, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng các công ty không cần phải vượt qua rào cản sáp nhập quá lớn. Họ chỉ đơn giản cần thuyết phục các cổ đông về sự tồn tại của sức mạnh hiệp lực hậu sáp nhập, không cần thiết phải chứng minh tính thực tế của chúng.

Câu chuyện “Just so” về tiềm năng sáp nhập công ty

Dù không bình luận gì về vụ sáp nhập tiềm năng giữa Philip Morris và Altria, ông Rhodes-Kropf cho biết lý do sáp nhập các công ty thường nhắc nhở ông về những câu chuyện “Just so” của Rudyard Kipling, chẳng hạn câu chuyện giải thích làm sao con báo lại có đốm. Đây là những câu chuyện chỉ có vẻ hợp lý bề ngoài, nhưng khi mổ xẻ ra thì lại để lộ nhiều vấn đề.

Qua nghiên cứu, Rhodes-Kropf phát hiện ra rằng có những thời điểm nhất định những câu chuyện “Just so” về sức mạnh tổng hợp của các công ty hậu sáp nhập được tin nhiều hơn.

Khi thị trường chứng khoán có định giá thấp, chẳng hạn như trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi Philip Morris và Altria tách ra, những lý do sáp nhập đó ít có khả năng được tin tưởng. Nhưng khi định giá cao như bây giờ, những lý do tương tự có vẻ đáng tin hơn nhiều.

Nghiên cứu của Rhodes-Kropf cũng giúp giải thích hai đặc điểm khác của hoạt động sáp nhập M&A:

Nó có xu hướng xuất hiện theo trào lưu và sau khi kết thúc, nó để lại thương tổn nặng nề cho thị trường Hoa Kỳ.

Đặc điểm thứ hai này là tiền lệ đặc biệt đáng ngại cho thị trường ngày nay, bởi pha sáp nhập giữa Philip Morris và Altria là một phần của một làn sóng đang lớn dần trong vài năm nay. Và mặc dù Rhodes-Kropf nhấn mạnh rằng không có cách nào để biết khi nào làn sóng này sẽ lên đỉnh, ông nghĩ rằng có khả năng nó sẽ kết thúc tồi tệ như tất cả những làn sóng khác.

Nghiên cứu của Rhodes-Kropf không chỉ ra rằng vụ sáp nhập giữa Philip Morris và Altria là một ý tưởng tồi. Vốn hóa thị trường của công ty sau sáp nhật sẽ tăng nhanh hơn (hoặc giảm chậm hơn) so với khi hai công ty tách biệt.

Tuy nhiên, chứng kiến màn sáp nhập giữa Philip Morris và Altria trước làn sóng M&A trong quá khứ ở Hoa Kỳ, ông thấy quan ngại nhiều hơn về tương lai của thị trường chứng khoán.

Nguồn: Investo.vn

>>> Có thể bạn quan tâm: Tại Sao Instagram Và Facebook Sáp Nhập Lại Là Một Ý Tưởng Tồi Tệ?
 

Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Mới Để Giao Dịch Kiếm Sống

Quyển sách của Tiến sỹ Alexander Elder đề cập đến những vấn đề cơ bản và cần thiết nhất với các trader. Sách được đánh giá rất cao trên toàn cầu

BÌNH LUẬN MỚI NHẤT

  • Mạc An trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 300 Xem / 15 Trả lời
  • captainfx trong Chuyện bên lề 711 Xem / 1 Trả lời
  • DuongHuy trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 169 Xem / 6 Trả lời
  • TraderLC trong Hội Trader giao dịch Quỹ 2,230 Xem / 32 Trả lời
  • AdBlock Detected

    We get it, advertisements are annoying!

    Sure, ad-blocking software does a great job at blocking ads, but it also blocks useful features of our website. For the best site experience please disable your AdBlocker.

    Back
    Bên trên