- 5,113
- 29,769
Chủ tịch ECB - Christine Lagarde sẽ có bài phát biểu trong phiên hôm nay, và mình sẽ điểm qua tình hình các chương trình kích thích của ECB ở thời điểm hiện tại cũng như các vấn đề mà họ đang phải đối mặt. Anh em cùng theo dõi nhé!
[Tóm tắt] Lợi suất trái phiếu khu vực EU tiếp tục đi xuống khi có nhiều hơn những dấu hiệu cảnh báo về triển vọng kinh tế ngắn hạn. Các tin tức tích cực về vắc-xin giờ cũng có những ảnh hưởng khá mờ nhạt và không phải là một nhân tố có thể “thay đổi cuộc chơi” như nhiều người kỳ vọng. Những ánh mắt giờ đây dường như chỉ đổ dồn vào nới lỏng định lượng (QE) và những sự thất bại của EU.
Mặc dù có tin tức rằng Pfizer đã hoàn thành đánh giá mức độ an toàn của vắc-xin và sẽ nộp đơn xin phê duyệt từ FDA (Cơ quan quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ), hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ tiếp tục đà tăng, đẩy lợi suất ngụ ý (implied yields) về gần mức dự báo cuối năm của chúng tôi (ING) là -0.60% đối với trái phiếu 10 năm của Đức, và 0.75% đối với trái phiếu 10 của Mỹ.
Bổ sung vào sự lo ngại của thị trường, Chủ tịch FED - Powell đã nói với một giọng điệu đặc trưng và xác nhận rằng cú sốc ngắn hạn từ làn sóng lây nhiễm mới đang lấn át triển vọng trung hạn. Ông nhấn mạnh những rủi ro suy giảm đáng kể của nền kinh tế và đồng thời cho rằng nền kinh tế còn một chặng đường dài phía trước để hồi phục. Nhà hoạch định chính sách Ramsden của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cũng nhấn mạnh rằng không rõ liệu tin tức về vắc-xin có thay đổi các dự báo kinh tế chính thức hay không. Và như chúng tôi đã nhấn mạnh trước đó, đã có một giả định rất phổ biến rằng vắc-xin sẽ được triển khai trong năm tới.
Không chỉ mình Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang cảm thấy những “cơn đau kinh tế” ngày càng gia tăng từ làn sóng lây nhiễm mới, các dấu hiệu cảnh báo cũng đang xuất hiện tại Mỹ.
Dữ liệu sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ cho tháng 10 được công bố trong tuần này vẫn được duy trì tốt, nhưng những tháng tiếp theo rất có thể sẽ khó khăn hơn. Các biện pháp ngăn chặn dịch bệnh chắc chắn sẽ trở nên phổ biến hơn và sẽ tác động đến chi tiêu tiêu dùng Mỹ trong tương lai - một động lực tăng trưởng kinh tế chính. Doanh số bán lẻ "cốt lõi" không bao gồm doanh số bán ô tô, vật liệu xây dựng và xăng dầu cũng đã yếu hơn. Thêm vào đó là trợ cấp thất nghiệp Liên bang giảm dần và trợ cấp tiểu bang hết hạn.
Không có gì ngạc nhiên khi chúng ta nghe thấy những cảnh báo từ FED, chẳng hạn như Chủ tịch FED Atlanta - Bostic nói rằng FED có thể cần phải sử dụng lại các công cụ chính sách để hỗ trợ những nơi cần thiết. Các cuộc đàm phán về việc bổ sung kích thích tài khoá của Chính phủ Mỹ vẫn bế tắc và nhiều quan chức FED có thể báo hiệu sự sẵn sàng hành động để bù lại sự thiếu hụt đó.
Sự biến động gây ra trên thị trường bởi tin tức tích cực về vắc-xin cho đến nay không ảnh hưởng đến xu hướng thu hẹp chênh lệch trái phiếu chính phủ tại EU. Những trở ngại mang tính chính trị ngăn cản Quỹ phục hồi chung đi vào thực tế cũng không có quá nhiều điểm đáng chú ý. Chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm của ý và Đức vẫn ở mức dưới 120 bp (điểm cơ bản) trong tuần này.
Trong khi việc Hungary và Ba Lan phủ quyết việc thông qua ngân sách của EU gây thất vọng một cách rõ ràng, nhưng nó không phải là điều ngạc nhiên. Và với việc dải ngân Quỹ phục hồi chỉ bắt đầu vào nửa cuối năm sau thì ánh mắt của thị trường vẫn đổ dồn về ECB (trong ngắn hạn).
Cụ thể ở đây là quyết tâm của ECB trong việc “hiệu chuẩn” lại các công cụ vào tháng 12 tới vẫn còn nguyên. Và tin tức tích cực về vắc-xin khôgn phải là nhân tố thay đổi cuộc chơi đối với triển vọng của ECB, như những gì bà Christine Lagarde đã xác nhận hôm qua 17/11.
Qui mô mua tài sản trong Chương trình Mua tài sản Khẩn cấp Đại dịch (PEPP) đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 7 - Nguồn: ECB, ING
Các quan chức của ECB đã rất rõ ràng rằng mục đích của họ là duy trì sự ổn định và hỗ trợ các điều kiện tài chính. Các thị trường có thể hiểu rõ điều này như một lời hứa rằng ECB sẽ can thiệp trong thời gian tới. Và bằng chứng ở tuần qua là khá rõ ràng khi mà qui mô mua tài sản trong chương trình PEPP của ECB đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 7.
Tóm lại, vắc-xin không làm thay đổi quá nhiều góc nhìn và dự báo của hai NHTW hàng đầu là FED và ECB, và thị trường sẽ tiếp tục dõi theo các hành động/ tín hiệu mới từ họ.
-----
[Tóm tắt] Lợi suất trái phiếu khu vực EU tiếp tục đi xuống khi có nhiều hơn những dấu hiệu cảnh báo về triển vọng kinh tế ngắn hạn. Các tin tức tích cực về vắc-xin giờ cũng có những ảnh hưởng khá mờ nhạt và không phải là một nhân tố có thể “thay đổi cuộc chơi” như nhiều người kỳ vọng. Những ánh mắt giờ đây dường như chỉ đổ dồn vào nới lỏng định lượng (QE) và những sự thất bại của EU.
Vắc-xin không thể thay đổi được tất cả
Mặc dù có tin tức rằng Pfizer đã hoàn thành đánh giá mức độ an toàn của vắc-xin và sẽ nộp đơn xin phê duyệt từ FDA (Cơ quan quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ), hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ tiếp tục đà tăng, đẩy lợi suất ngụ ý (implied yields) về gần mức dự báo cuối năm của chúng tôi (ING) là -0.60% đối với trái phiếu 10 năm của Đức, và 0.75% đối với trái phiếu 10 của Mỹ.
Bổ sung vào sự lo ngại của thị trường, Chủ tịch FED - Powell đã nói với một giọng điệu đặc trưng và xác nhận rằng cú sốc ngắn hạn từ làn sóng lây nhiễm mới đang lấn át triển vọng trung hạn. Ông nhấn mạnh những rủi ro suy giảm đáng kể của nền kinh tế và đồng thời cho rằng nền kinh tế còn một chặng đường dài phía trước để hồi phục. Nhà hoạch định chính sách Ramsden của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cũng nhấn mạnh rằng không rõ liệu tin tức về vắc-xin có thay đổi các dự báo kinh tế chính thức hay không. Và như chúng tôi đã nhấn mạnh trước đó, đã có một giả định rất phổ biến rằng vắc-xin sẽ được triển khai trong năm tới.
Nhiều dấu hiệu cảnh báo đang xuất hiện, kể cả ở Mỹ
Không chỉ mình Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang cảm thấy những “cơn đau kinh tế” ngày càng gia tăng từ làn sóng lây nhiễm mới, các dấu hiệu cảnh báo cũng đang xuất hiện tại Mỹ.
Dữ liệu sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ cho tháng 10 được công bố trong tuần này vẫn được duy trì tốt, nhưng những tháng tiếp theo rất có thể sẽ khó khăn hơn. Các biện pháp ngăn chặn dịch bệnh chắc chắn sẽ trở nên phổ biến hơn và sẽ tác động đến chi tiêu tiêu dùng Mỹ trong tương lai - một động lực tăng trưởng kinh tế chính. Doanh số bán lẻ "cốt lõi" không bao gồm doanh số bán ô tô, vật liệu xây dựng và xăng dầu cũng đã yếu hơn. Thêm vào đó là trợ cấp thất nghiệp Liên bang giảm dần và trợ cấp tiểu bang hết hạn.
Không có gì ngạc nhiên khi chúng ta nghe thấy những cảnh báo từ FED, chẳng hạn như Chủ tịch FED Atlanta - Bostic nói rằng FED có thể cần phải sử dụng lại các công cụ chính sách để hỗ trợ những nơi cần thiết. Các cuộc đàm phán về việc bổ sung kích thích tài khoá của Chính phủ Mỹ vẫn bế tắc và nhiều quan chức FED có thể báo hiệu sự sẵn sàng hành động để bù lại sự thiếu hụt đó.
Khu vực đồng tiền chung Châu Âu: Ánh mắt chỉ đổ dồn về QE!
Sự biến động gây ra trên thị trường bởi tin tức tích cực về vắc-xin cho đến nay không ảnh hưởng đến xu hướng thu hẹp chênh lệch trái phiếu chính phủ tại EU. Những trở ngại mang tính chính trị ngăn cản Quỹ phục hồi chung đi vào thực tế cũng không có quá nhiều điểm đáng chú ý. Chênh lệch lợi suất trái phiếu 10 năm của ý và Đức vẫn ở mức dưới 120 bp (điểm cơ bản) trong tuần này.
Trong khi việc Hungary và Ba Lan phủ quyết việc thông qua ngân sách của EU gây thất vọng một cách rõ ràng, nhưng nó không phải là điều ngạc nhiên. Và với việc dải ngân Quỹ phục hồi chỉ bắt đầu vào nửa cuối năm sau thì ánh mắt của thị trường vẫn đổ dồn về ECB (trong ngắn hạn).
Cụ thể ở đây là quyết tâm của ECB trong việc “hiệu chuẩn” lại các công cụ vào tháng 12 tới vẫn còn nguyên. Và tin tức tích cực về vắc-xin khôgn phải là nhân tố thay đổi cuộc chơi đối với triển vọng của ECB, như những gì bà Christine Lagarde đã xác nhận hôm qua 17/11.
Qui mô mua tài sản trong Chương trình Mua tài sản Khẩn cấp Đại dịch (PEPP) đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 7 - Nguồn: ECB, ING
Các quan chức của ECB đã rất rõ ràng rằng mục đích của họ là duy trì sự ổn định và hỗ trợ các điều kiện tài chính. Các thị trường có thể hiểu rõ điều này như một lời hứa rằng ECB sẽ can thiệp trong thời gian tới. Và bằng chứng ở tuần qua là khá rõ ràng khi mà qui mô mua tài sản trong chương trình PEPP của ECB đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 7.
Tóm lại, vắc-xin không làm thay đổi quá nhiều góc nhìn và dự báo của hai NHTW hàng đầu là FED và ECB, và thị trường sẽ tiếp tục dõi theo các hành động/ tín hiệu mới từ họ.
Tham khảo: ING
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
