- 6,378
- 29,021
Nếu bạn đang tìm kiếm một chủ đề để giúp bạn kết thúc cuộc trò chuyện nhanh chóng để bạn có thể được ở một mình để suy nghĩ về các khoản đầu tư của mình thì hãy bắt đầu nói về lãi suất. Vì sao, đó là một chủ đề nhàm chán?
Nhưng đối với những nhà đầu tư, chủ đề về lãi suất không khô khan như bạn nghĩ đâu nhé. Trên thực tế, đó là điều mà các nhà đầu tư họ luôn nỗ lực để hiểu. Theo lý thuyết tài chính, lãi suất là nền tảng cho việc định giá công ty và do đó nó đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích giá cổ phiếu.
Vậy mối quan hệ giữa lãi suất và giá cổ phiếu là gì?
Hãy nghĩ đến lãi suất như các khoản chi phí, giống như chi phí sản xuất, nhân công và các chi phí khác là một yếu tố đánh giá lợi nhuận của công ty.
Chi phí cơ bản cho một nhà đầu tư là tỷ lệ trái phiếu kho bạc, tiền lãi được đảm bảo bởi "niềm tin và tín dụng" của chính phủ Hoa Kỳ. Theo lý thuyết, giá trị đề xuất của một cổ phiếu bắt đầu từ đó: cổ phiếu là tài sản rủi ro, thậm chí rủi ro hơn trái phiếu. Do đó, các nhà đầu tư đòi hỏi lợi nhuận cao hơn khi chấp nhận rủi ro bằng cách đầu tư vào cổ phiếu thay vì trái phiếu kho bạc.
Lợi nhuận cộng thêm mà các nhà đầu tư mong đợi về mặt lý thuyết từ các cổ phiếu được gọi là "phí bảo hiểm rủi ro". Trong lịch sử, phí bảo hiểm rủi ro ở mức khoảng 5%. Điều này có nghĩa là nếu lãi suất phi rủi ro (lãi suất từ trái phiếu kho bạc) là 4%, thì các nhà đầu tư sẽ yêu cầu trả lại 9% từ cổ phiếu. Do đó, tổng lợi nhuận của một cổ phiếu là tổng của hai phần: lãi suất phi rủi ro (từ trái phiếu kho bạc) và phí bảo hiểm rủi ro.
Nếu phần lợi nhuận yêu cầu tăng lên, giá cổ phiếu sẽ giảm và ngược lại. Tức là, nếu không có gì thay đổi, giá cổ phiếu sẽ phải giảm xuống thấp hơn để nhà đầu tư có được phần lợi nhuận yêu cầu. Có một mối quan hệ nghịch đảo giữa lợi nhuận yêu cầu và giá cổ phiếu.
Lợi nhuận yêu cầu có thể tăng lên nếu phí bảo hiểm rủi ro hoặc lãi suất phi rủi ro tăng. Ví dụ, phí bảo hiểm rủi ro có thể tăng nếu một trong những người quản lý hàng đầu của công ty từ chức hoặc nếu công ty đột nhiên quyết định giảm chi trả cổ tức. Và lãi suất phi rủi ro sẽ tăng nếu lãi suất tăng.
Lãi suất cũng ảnh hưởng đến hoạt động của một công ty. Bất kỳ sự gia tăng nào của lãi suất sẽ làm tăng chi phí hoạt động của một công ty. Do đó, một công ty cần phải làm việc chăm chỉ hơn để tạo ra lợi nhuận cao hơn trong môi trường lãi suất cao. Nếu không, phần chi phí do lãi suất tăng lên sẽ ăn mòn lợi nhuận của doanh nghiệp. Lợi nhuận thấp hơn, dòng tiền thấp hơn và tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu cao hơn cho các nhà đầu tư đều chuyển thành những yếu tố khiến cổ phiếu của công ty giảm giá.
Ngoài ra, lãi suất tăng đến mức khiến một công ty gặp vấn đề trong việc trả nợ, thì sự sống còn của công ty sẽ bị đe dọa. Trong trường hợp đó, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu phí bảo hiểm rủi ro cao hơn. Kết quả còn khiến giá trị cổ phiếu thê thảm hơn nữa.
Trong lý thuyết tài chính, việc định giá bắt đầu bằng một câu hỏi đơn giản: nếu bạn bỏ tiền vào một công ty, liệu bạn có nhận được lợi nhuận tốt hơn không nếu đầu tư vào một công ty hoặc lĩnh vực khác? Có thể nói, lãi suất giữ vai trò quan trọng trong việc xác định những danh mục đầu tư của bạn sẽ đem về cho bạn những gì. Vậy nên, đừng bỏ qua yếu tố này nhé anh em chứng khoán Mỹ.
Nhưng đối với những nhà đầu tư, chủ đề về lãi suất không khô khan như bạn nghĩ đâu nhé. Trên thực tế, đó là điều mà các nhà đầu tư họ luôn nỗ lực để hiểu. Theo lý thuyết tài chính, lãi suất là nền tảng cho việc định giá công ty và do đó nó đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích giá cổ phiếu.
Vậy mối quan hệ giữa lãi suất và giá cổ phiếu là gì?
Lãi suất và phí bảo hiểm rủi ro
Hãy nghĩ đến lãi suất như các khoản chi phí, giống như chi phí sản xuất, nhân công và các chi phí khác là một yếu tố đánh giá lợi nhuận của công ty.
Chi phí cơ bản cho một nhà đầu tư là tỷ lệ trái phiếu kho bạc, tiền lãi được đảm bảo bởi "niềm tin và tín dụng" của chính phủ Hoa Kỳ. Theo lý thuyết, giá trị đề xuất của một cổ phiếu bắt đầu từ đó: cổ phiếu là tài sản rủi ro, thậm chí rủi ro hơn trái phiếu. Do đó, các nhà đầu tư đòi hỏi lợi nhuận cao hơn khi chấp nhận rủi ro bằng cách đầu tư vào cổ phiếu thay vì trái phiếu kho bạc.
Lợi nhuận cộng thêm mà các nhà đầu tư mong đợi về mặt lý thuyết từ các cổ phiếu được gọi là "phí bảo hiểm rủi ro". Trong lịch sử, phí bảo hiểm rủi ro ở mức khoảng 5%. Điều này có nghĩa là nếu lãi suất phi rủi ro (lãi suất từ trái phiếu kho bạc) là 4%, thì các nhà đầu tư sẽ yêu cầu trả lại 9% từ cổ phiếu. Do đó, tổng lợi nhuận của một cổ phiếu là tổng của hai phần: lãi suất phi rủi ro (từ trái phiếu kho bạc) và phí bảo hiểm rủi ro.
Tỷ lệ hoàn vốn bắt buộc
Nếu phần lợi nhuận yêu cầu tăng lên, giá cổ phiếu sẽ giảm và ngược lại. Tức là, nếu không có gì thay đổi, giá cổ phiếu sẽ phải giảm xuống thấp hơn để nhà đầu tư có được phần lợi nhuận yêu cầu. Có một mối quan hệ nghịch đảo giữa lợi nhuận yêu cầu và giá cổ phiếu.
Lợi nhuận yêu cầu có thể tăng lên nếu phí bảo hiểm rủi ro hoặc lãi suất phi rủi ro tăng. Ví dụ, phí bảo hiểm rủi ro có thể tăng nếu một trong những người quản lý hàng đầu của công ty từ chức hoặc nếu công ty đột nhiên quyết định giảm chi trả cổ tức. Và lãi suất phi rủi ro sẽ tăng nếu lãi suất tăng.
Vì vậy, việc thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến giá trị lý thuyết của các cổ phiếu. Về cơ bản, giá trị hợp lý của cổ phiếu là dòng tiền dự kiến trong tương lai được chiết khấu cho đến hiện tại bằng tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của nhà đầu tư. Nếu lãi suất giảm và mọi thứ khác được giữ cố định thì giá trị cổ phiếu sẽ tăng. Đó là lý do tại sao thị trường thường vui mừng khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tuyên bố cắt giảm lãi suất. Ngược lại, nếu Fed tăng lãi suất (mọi thứ khác không đổi), thì giá trị cổ phiếu sẽ có khả năng giảm.
Lãi suất ảnh hưởng đến các công ty như thế nào?
Lãi suất cũng ảnh hưởng đến hoạt động của một công ty. Bất kỳ sự gia tăng nào của lãi suất sẽ làm tăng chi phí hoạt động của một công ty. Do đó, một công ty cần phải làm việc chăm chỉ hơn để tạo ra lợi nhuận cao hơn trong môi trường lãi suất cao. Nếu không, phần chi phí do lãi suất tăng lên sẽ ăn mòn lợi nhuận của doanh nghiệp. Lợi nhuận thấp hơn, dòng tiền thấp hơn và tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu cao hơn cho các nhà đầu tư đều chuyển thành những yếu tố khiến cổ phiếu của công ty giảm giá.
Ngoài ra, lãi suất tăng đến mức khiến một công ty gặp vấn đề trong việc trả nợ, thì sự sống còn của công ty sẽ bị đe dọa. Trong trường hợp đó, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu phí bảo hiểm rủi ro cao hơn. Kết quả còn khiến giá trị cổ phiếu thê thảm hơn nữa.
Lời kết
Trong lý thuyết tài chính, việc định giá bắt đầu bằng một câu hỏi đơn giản: nếu bạn bỏ tiền vào một công ty, liệu bạn có nhận được lợi nhuận tốt hơn không nếu đầu tư vào một công ty hoặc lĩnh vực khác? Có thể nói, lãi suất giữ vai trò quan trọng trong việc xác định những danh mục đầu tư của bạn sẽ đem về cho bạn những gì. Vậy nên, đừng bỏ qua yếu tố này nhé anh em chứng khoán Mỹ.
Trích nguồn: investopedia
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
