- 839
- 4,978
Phân tích của chuyên gia Kathy Lien - BK Asset Management
Động lực lớn nhất của dòng tiền tệ trong tuần qua không liên quan gì đến chính sách tiền tệ hoặc dữ liệu kinh tế. Thay vào đó, sự leo thang căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Bắc Triều Tiên đã làm cho USD/JPY giảm mạnh khi các nhà đầu tư lo lắng rằng sự trao đổi nóng này có thể dẫn đến hành động quân sự. Mặc dù chúng tôi tin chắc rằng khả năng mối đe dọa chiến tranh (hạt nhân) xảy ra là không nhiều , đây vẫn là một trong những thời kỳ khó đoán nhất trong lịch sử nên chúng ta phải chuẩn bị cho cả những điều không thể. Nhiều người trong số các độc giả của chúng tôi đang băn khoăn liệu đô la Mỹ có thể giảm nhiều đến mức nào nếu Mỹ chiến tranh với Bắc Triều Tiên nhưng trước khi thảo luận về vấn đề này, chúng tôi muốn chỉ ra rằng mặc dù đồng USD giảm mạnh trong tuần này so với đồng Yên, nó lại củng cố so với đồng bảng Anh, đô la Úc và New Zealand. Vì vậy, mặc dù rõ ràng chiến tranh sẽ là tín hiệu tiêu cực cho cặp USD/JPY, nó vẫn có thể bước đầu đẩy đồng bạc xanh lên cao hơn so với các đồng tiền tệ beta cao như AUD và NZD. Theo nguyên tắc chung, đồng Yên và Franc Thụy Sĩ sẽ phản ứng rõ rệt nhất trong trường hợp có chiến tranh, nghĩa là tất cả các đồng tiền giao dịch ghép với Yên Nhật bao gồm cặp USD/JPY đều sẽ suy yếu.
Khi xem xét một số xung đột quân sự lớn trong 3 thập kỷ qua, chúng tôi thấy đồng đô la đã bị ảnh hưởng rất nhiều khi có chiến tranh. Chi phí chiến tranh không chỉ đòi hỏi sự mở rộng cung tiền, giá cả hàng hóa cũng có xu hướng tăng lên trong thời gian này và gây thêm áp lực cho nền kinh tế Mỹ. Trong 2 tháng kể từ khi cuộc xung đột ở Libya bắt đầu, chỉ số đô la Mỹ giảm gần 5% và trong 3 tháng đầu tiên của Chiến tranh vùng Vịnh, chỉ số đô la giảm hơn 9%. Chúng ta đã chứng kiến các mức suy yếu tương tự sau Chiến tranh vùng Vịnh lần đầu và sau đó là hậu cuộc tấn công tên lửa vào Baghdad. Chứng khoán Hoa Kỳ cũng có xu hướng hoạt động kém nhưng nhìn chung sự suy yếu của chứng khoán sẽ là vào tháng trước khi chiến tranh bắt đầu chứ không phải là tháng sau khi bắt đầu. Thời gian này, xu hướng giá của đồng tiền sẽ phụ thuộc phần lớn vào cách Trung Quốc phản ứng. Nếu Trung Quốc giữ thái độ trung lập và không cung cấp bất kỳ hỗ trợ nào cho Bắc Triều Tiên, thì đồng Yên, Úc và New Zealand sẽ có phản ứng ít hơn (mặc dù so với mức trên thị trường thì vẫn ảnh hưởng nhiều) so với khi Trung Quốc nhảy vào mối quan hệ căng thẳng Mỹ - Triều Tiên. Mặc dù chúng ta cũng dự đoán được là Triều Tiên sẽ thua, thậm chí là thua sớm; căng thẳng chiến sự sẽ đặt áp lực mạnh lên đồng đô la và tuyên bố chiến tranh thực tế có thể đưa cặp USD/JPY xuống tới mức 105 nhưng nếu nó là một chiến thắng nhanh như dự đoán, cặp này cũng sẽ hồi phục nhanh chóng. Điểm mấu chốt là triển vọng hiện tại đối với cặp USD/JPY đang trở nên tồi tệ và mức 108.50/108.00 có lẽ sẽ là điểm dừng kế tiếp cho cặp tiền này.
Bên cạnh mối đe dọa chiến tranh, dữ liệu của Hoa Kỳ không có gì ấn tượng với các đơn xin thất nghiệp tăng và áp lực lạm phát vẫn còn thấp. Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ Hoa Kỳ không hài lòng với tình trạng lạm phát hiện tại và cảm xúc của họ được củng cố bởi các báo cáo giá tiêu dùng và giá sản xuất yếu hơn mong đợi. Theo Chủ tịch Fed Dudley, sẽ mất một thời gian để lạm phát tăng lên 2% do đô la suy yếu ảnh hưởng đến giá nhập khẩu. Kết quả là các mức đo lường giá cả hàng năm sẽ bị giảm xuống trong một thời gian và nền kinh tế có thể sẽ còn trì trệ hơn. Dudley là một trong những người quyết định chính sách của FED và những nhận định của ông đã ngầm khẳng định một điều rằng Ngân hàng Trung ương sẽ không vội vã tăng lãi suất. Nhận định này cũng được đồng tình bởi thành viên giữ quyền bỏ phiếu FOMC - Evans và Chủ tịch Fed Bullard. Sắp tới, bản báo cáo quan trọng nhất của lịch kinh tế Hoa Kỳ sẽ là biên bản họp FOMC và doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ. Mặc dù chi tiêu của người tiêu dùng có thể được hỗ trợ bởi sự gia tăng tiền lương và mức hồi phục của các cổ phiếu, nhưng biên bản họp của FED có vẻ sẽ ít tích cực hơn vì Ngân hàng Trung ương dường như không muốn làm gì nhiều hơn ngoài việc thu hẹp bảng cân đối kế toán trong tháng 9.
Xem thêm:
Động lực lớn nhất của dòng tiền tệ trong tuần qua không liên quan gì đến chính sách tiền tệ hoặc dữ liệu kinh tế. Thay vào đó, sự leo thang căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Bắc Triều Tiên đã làm cho USD/JPY giảm mạnh khi các nhà đầu tư lo lắng rằng sự trao đổi nóng này có thể dẫn đến hành động quân sự. Mặc dù chúng tôi tin chắc rằng khả năng mối đe dọa chiến tranh (hạt nhân) xảy ra là không nhiều , đây vẫn là một trong những thời kỳ khó đoán nhất trong lịch sử nên chúng ta phải chuẩn bị cho cả những điều không thể. Nhiều người trong số các độc giả của chúng tôi đang băn khoăn liệu đô la Mỹ có thể giảm nhiều đến mức nào nếu Mỹ chiến tranh với Bắc Triều Tiên nhưng trước khi thảo luận về vấn đề này, chúng tôi muốn chỉ ra rằng mặc dù đồng USD giảm mạnh trong tuần này so với đồng Yên, nó lại củng cố so với đồng bảng Anh, đô la Úc và New Zealand. Vì vậy, mặc dù rõ ràng chiến tranh sẽ là tín hiệu tiêu cực cho cặp USD/JPY, nó vẫn có thể bước đầu đẩy đồng bạc xanh lên cao hơn so với các đồng tiền tệ beta cao như AUD và NZD. Theo nguyên tắc chung, đồng Yên và Franc Thụy Sĩ sẽ phản ứng rõ rệt nhất trong trường hợp có chiến tranh, nghĩa là tất cả các đồng tiền giao dịch ghép với Yên Nhật bao gồm cặp USD/JPY đều sẽ suy yếu.
Khi xem xét một số xung đột quân sự lớn trong 3 thập kỷ qua, chúng tôi thấy đồng đô la đã bị ảnh hưởng rất nhiều khi có chiến tranh. Chi phí chiến tranh không chỉ đòi hỏi sự mở rộng cung tiền, giá cả hàng hóa cũng có xu hướng tăng lên trong thời gian này và gây thêm áp lực cho nền kinh tế Mỹ. Trong 2 tháng kể từ khi cuộc xung đột ở Libya bắt đầu, chỉ số đô la Mỹ giảm gần 5% và trong 3 tháng đầu tiên của Chiến tranh vùng Vịnh, chỉ số đô la giảm hơn 9%. Chúng ta đã chứng kiến các mức suy yếu tương tự sau Chiến tranh vùng Vịnh lần đầu và sau đó là hậu cuộc tấn công tên lửa vào Baghdad. Chứng khoán Hoa Kỳ cũng có xu hướng hoạt động kém nhưng nhìn chung sự suy yếu của chứng khoán sẽ là vào tháng trước khi chiến tranh bắt đầu chứ không phải là tháng sau khi bắt đầu. Thời gian này, xu hướng giá của đồng tiền sẽ phụ thuộc phần lớn vào cách Trung Quốc phản ứng. Nếu Trung Quốc giữ thái độ trung lập và không cung cấp bất kỳ hỗ trợ nào cho Bắc Triều Tiên, thì đồng Yên, Úc và New Zealand sẽ có phản ứng ít hơn (mặc dù so với mức trên thị trường thì vẫn ảnh hưởng nhiều) so với khi Trung Quốc nhảy vào mối quan hệ căng thẳng Mỹ - Triều Tiên. Mặc dù chúng ta cũng dự đoán được là Triều Tiên sẽ thua, thậm chí là thua sớm; căng thẳng chiến sự sẽ đặt áp lực mạnh lên đồng đô la và tuyên bố chiến tranh thực tế có thể đưa cặp USD/JPY xuống tới mức 105 nhưng nếu nó là một chiến thắng nhanh như dự đoán, cặp này cũng sẽ hồi phục nhanh chóng. Điểm mấu chốt là triển vọng hiện tại đối với cặp USD/JPY đang trở nên tồi tệ và mức 108.50/108.00 có lẽ sẽ là điểm dừng kế tiếp cho cặp tiền này.
Bên cạnh mối đe dọa chiến tranh, dữ liệu của Hoa Kỳ không có gì ấn tượng với các đơn xin thất nghiệp tăng và áp lực lạm phát vẫn còn thấp. Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ Hoa Kỳ không hài lòng với tình trạng lạm phát hiện tại và cảm xúc của họ được củng cố bởi các báo cáo giá tiêu dùng và giá sản xuất yếu hơn mong đợi. Theo Chủ tịch Fed Dudley, sẽ mất một thời gian để lạm phát tăng lên 2% do đô la suy yếu ảnh hưởng đến giá nhập khẩu. Kết quả là các mức đo lường giá cả hàng năm sẽ bị giảm xuống trong một thời gian và nền kinh tế có thể sẽ còn trì trệ hơn. Dudley là một trong những người quyết định chính sách của FED và những nhận định của ông đã ngầm khẳng định một điều rằng Ngân hàng Trung ương sẽ không vội vã tăng lãi suất. Nhận định này cũng được đồng tình bởi thành viên giữ quyền bỏ phiếu FOMC - Evans và Chủ tịch Fed Bullard. Sắp tới, bản báo cáo quan trọng nhất của lịch kinh tế Hoa Kỳ sẽ là biên bản họp FOMC và doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ. Mặc dù chi tiêu của người tiêu dùng có thể được hỗ trợ bởi sự gia tăng tiền lương và mức hồi phục của các cổ phiếu, nhưng biên bản họp của FED có vẻ sẽ ít tích cực hơn vì Ngân hàng Trung ương dường như không muốn làm gì nhiều hơn ngoài việc thu hẹp bảng cân đối kế toán trong tháng 9.
Xem thêm:
>>Đồng tiền mạnh và đồng tiền yếu, cái nào có lợi nhiều hơn cho quốc gia?
Nguồn: Bkassetmanagement
Giới thiệu sách Trading hay
Trading In The Zone - Thực hành Kiểm soát Cảm xúc bằng Tâm lý học Hành vi trong Đầu tư và Giao dịch Tài chính
Là quyển sách Top 1 toàn cầu về chủ đề đầu tư/trading, Trading In The Zone giúp thấu hiểu và quản trị cảm xúc cũng như giữ vững kỷ luật khi tham gia thị trường tài chính, nhằm nâng cao trình độ và hiệu quả đầu tư lên mức cao nhất có thể
Bài viết liên quan
