GKFXPrime Official
Active Member
- 372
- 22
Vì Sao Thị Trường Chứng Khoán Quốc Tế Có Thể Tăng Vọt Và Lập Đỉnh Mới
Nhìn bề ngoài, có lẽ bạn sẽ nghĩ rằng thị trường chứng khoán quốc tế chung đang phải đối mặt với nhiều sóng gió bởi lẽ cuộc chiến thương mại với Trung Quốc vẫn đang leo thang, đường cong lợi suất đảo ngược lần đầu tiên kể từ năm 2007, và vừa mới tuần trước, chỉ số sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng giảm xuống 49,1 lần đầu tiên trong 3 năm qua, báo hiệu sự thu hẹp trong hoạt động sản xuất.
Tuy nhiên, S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) đang có một năm cực kỳ tuyệt vời với tăng trưởng 18,8% tính từ đầu năm đến cuối tuần qua. Bất chấp những tin tức đôi khi có tính chất “giật gân”, kết thúc tuần vừa rồi, S&P 500 chỉ cách mức cao nhất mọi thời đại có 47 điểm.
Lý do “kỳ quặc” khiến thị trường chứng khoán Quốc tế sẽ đạt mức cao mới
Mặc dù phần lớn những bàn luận trong thời gian gần đây xoay quanh sự đảo ngược đường cong lợi suất mới đây và khả năng xảy ra suy thoái trong 12 đến 18 tháng tới – mọi cuộc suy thoái trong 50 năm qua đều xảy ra sau khi đường cong lợi suất đảo ngược, nhưng không phải mọi sự đảo ngược của đường cong lợi suất đều sẽ dẫn đến suy thoái.
Tôi đang có những suy nghĩ có chút khác biệt. Tôi tin rằng thị trường chứng khoán Quốc tế đang có vị thế vô cùng thuận lợi để “phất lên”, nếu không nói là tăng vọt và lập đỉnh mới, và có một chất xúc tác kỳ lạ mà thị trường cần phải “cảm ơn”, đó chính là sự sợ hãi.
Trước hết, bạn phải hiểu rằng thị trường chứng khoán và nền kinh tế Hoa Kỳ không ràng buộc với nhau. Những điều có lợi cho nền kinh tế không phải lúc nào cũng có lợi cho thị trường cổ phiếu, và ngược lại.
Ví dụ, trong năm qua, nhiều lần chúng ta chứng kiến tình trạng bán tháo trên thị trường chứng khoán quốc tế khi báo chí đưa tin về việc tăng trưởng việc làm tốt hơn kỳ vọng. Lý do là các nhà đầu tư muốn Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục hạ lãi suất quỹ liên bang, nhưng điều này ít có khả năng xảy ra khi tăng trưởng kinh tế, bao gồm tăng trưởng việc làm, vẫn ở mức cao.
Đó là lý do tại sao tin tức kinh tế và hiệu suất của thị trường chứng khoán Quốc tế lại chia đôi đường như vậy trong một thời gian dài. Đây là điều cần phải lưu tâm bởi nó chứng tỏ rằng nỗi lo sợ của người tiêu dùng và nhà đầu tư không hẳn là căn nguyên khiến thị trường hoạt động yếu kém.
Tuy nhiên, trên thị trường trái phiếu, nỗi sợ hãi sẽ tạo ra tầm ảnh hưởng lớn nhất và góp phần đưa thị trường cổ phiếu lên những tầm cao mới.
Chiến tranh thương mại ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường chứng khoán quốc tế
Trong bối cảnh Phố Wall không thể che giấu nỗi lo về sự leo thang chiến tranh thương mại giữa hai quốc gia lớn nhất thế giới (tính theo tổng sản phẩm quốc nội GDP), các nhà đầu tư chọn mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ như một khoản đầu tư trú ẩn an toàn.
Vấn đề là, giá và lợi suất trái phiếu có mối quan hệ nghịch đảo, nghĩa là khi càng nhiều tiền đầu tư chảy vào trái phiếu, lợi suất sẽ càng giảm xuống. Gần đây, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm và 30 năm rơi xuống mức thấp ba năm và mức thấp kỷ lục, tương ứng là dưới 1,5% và 2%.
Đến đây, câu chuyện trở nên thú vị hơn. Mặc dù lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ vẫn cao hơn nhiều so với mốc 17 nghìn tỷ USD và đó là tính cả nợ chính phủ toàn cầu hiện đang có lợi suất âm (như tại Nhật Bản và hầu hết châu Âu), hầu hết trái phiếu Hoa Kỳ đều tạo ra lợi suất thực hiện âm nếu tính đến lạm phát 1,8% trong khoảng thời gian 12 tháng. Về cơ bản, các nhà đầu tư không thực sự kiếm được tiền bằng cách lao vào trái phiếu như một khoản đầu tư trú ẩn an toàn.
Theo tôi, điều này có khả năng gây ra hiệu ứng cảm tính trên thị trường chứng khoán Quốc tế, theo đó các nhà đầu tư sẽ quay lưng lại với trái phiếu và chuyển hướng sang các cổ phiếu trú ẩn an toàn.
Khi nhắc đến “cổ phiếu trú ẩn an toàn”, tôi đang nói về những công ty có biến động thấp, có lợi suất từ mức trung bình trở lên và đã được kiểm chứng qua thời gian.
Ở thời điểm hiện tại, không có nhiều phương tiện tạo ra thu nhập vượt lạm phát ngoài cổ phiếu. Đó là lý do tại sao cổ phiếu mặc định trở thành một lựa chọn hợp lý để kiếm lời.
Ở đây, ta thấy hình thành một mô hình như sau: Nỗi sợ hãi gây ra một đợt bán tháo nhỏ trên thị trường chứng khoán Quốc tế, các nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu và rồi lợi suất trái phiếu lao dốc. Sau đó, các nhà đầu tư quay trở lại với cổ phiếu và đưa thị trường cổ phiếu lên các mức đỉnh mới. Điều này có thể xảy ra trong một mô hình “súc rửa và lặp lại” (rinse-and-repeat) trong một khoảng thời gian dài.
Chúng ta đã thấy bằng chứng về hiệu ứng này.
Dù bạn có tin hay không, tôi cho rằng chúng ta đang nhìn thấy bằng chứng về việc nỗi sợ lái đẩy cổ phiếu trú ẩn an toàn và thị trường chứng khoán quốc tế chung lên cao hơn. Hãy nhớ rằng, hầu hết các cổ phiếu trú ẩn an toàn đều đã hình thành mô hình kinh doanh của chúng và là các cổ phiếu vốn hóa lớn hoặc siêu lớn, do đó chúng có sức ảnh hưởng rất lớn đến S&P 500.
Một ví dụ hoàn hảo là ông lớn ngành viễn thông và nội dung truyền phát AT&T (NYSE: T). Là một cổ đông của AT&T, tôi có thể chứng thực rằng kết quả hoạt động của hãng vẫn ổn, nhưng không có gì đặc biệt trong năm 2019 bởi sức mạnh mảng không dây chỉ đủ bù đắp cho thiệt hại do xu hướng cắt cáp quy mô lớn để lại. Tuy nhiên, lợi nhuận từ đầu năm đến cuối tuần qua của AT&T là gần 29%, không bao gồm thu nhập cổ tức.
Trong số các cổ phiếu vốn hóa lớn, ít mã nào có thể vượt qua mức tỷ suất cổ tức 5,7% của AT&T, cao hơn gấp ba lần tỷ lệ lạm phát ở Hoa Kỳ. Với mức biến động thấp hơn đáng kể so với S&P 500 và thu nhập được đảm bảo, AT&T lọt vào danh sách Dividend Aristocrat do hãng đều đặn tăng khoản thanh toán cổ tức trong 35 năm liên tiếp. Đây là cổ phiếu hưởng lợi nhiều khi lợi suất trái phiếu giảm mạnh.
Ai sẽ hưởng lợi từ thị trường chứng khoán Quốc tế?
Một người hưởng lợi khác từ tâm lý sợ hãi trên thị trường chứng khoán quốc tế chính là gã khổng lồ ngành đồ uống, Coca-Cola (NYSE: KO). Sau khi cổ phiếu của nó hầu như không di chuyển trong quãng thời gian 2013-2018, ngoài việc trả cổ tức khá hợp lý, cổ phiếu của Coca-Cola vẫn tăng gần 17% trong năm 2019, không bao gồm cổ tức được trả.
Coca-Cola đã được hưởng lợi từ sự tăng trưởng doanh số hữu cơ đặc biệt mạnh mẽ, chủ yếu là do nhu cầu của người tiêu dùng được cải thiện, nhưng nó là cái tên mà nhiều nhà đầu tư thèm muốn bởi nó có sức mạnh thương hiệu và tiềm năng thu nhập cao.
Tỷ suất cổ tức của Coca-Cola sẽ ra sao?
Tỷ suất cổ tức 2,9% của Coca-Cola cao hơn 1% so với tỷ lệ lạm phát 12 tháng kéo dài. Hệ số beta của nó là 0,31. Điều này cho thấy mức độ biến động của cổ phiếu này chỉ bằng khoảng 31% so với S&P 500. Đây quả thực là một cổ phiếu thu nhập trú ẩn an toàn hoàn hảo.
Một cái tên tiếp theo cần nhắc đến là công ty sản phẩm tiêu dùng Procter & Gamble (NYSE: PG) với tăng trưởng ngấp nghé 34% trong năm nay, không bao gồm cổ tức. Tương tự Coca-Cola, Procter & Gamble có được sự tăng trưởng này sau giai đoạn 2013-2018 gần như đi ngang.
Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu toàn cầu giảm mạnh đã làm tăng vọt nhu cầu đối với những doanh nghiệp có thương hiệu, quy mô lớn và trả cổ tức hậu hĩnh như PG. Lợi suất 2,4% của Procter & Gamble có thể thấp hơn so với Coca-Cola hoặc AT&T, tuy nhiên hãng này có lịch sử tăng cổ tức ấn tượng: 63 năm liên tiếp.
Ý tưởng này nghe có vẻ vô lý, nhưng nỗi sợ rất có thể là chất xúc tác vô cùng tốt đưa thị trường chứng khoán Quốc tế lên những mức đỉnh mới.
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
