Ý Kiến Chuyên Gia: Đây Mới Là Chiến Lược Hiệu Quả Trên Thị Trường Trái Phiếu Ngày Nay

[GKFXPrime Official]

• Darrell Cronk - giám đốc đầu tư của một quỹ quản lý đầu tư và tài sản trị giá 1,9 nghìn tỷ USD của Wells Fargo - nói rằng các nhà đầu tư cần tránh xa chiến lược thị trường trái phiếu đã phát huy hiệu quả trong thập kỷ qua.
• Cronk nói rằng công ty của ông đang "áp dụng chiến lược phòng thủ" trên thị trường trái phiếu hiện nay và khuyên các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu chất lượng cao hơn với kỳ hạn ngắn hơn.
• Ông đưa ra khuyến nghị này ngay cả khi các nhà đầu tư lo lắng về “sức khỏe” của nền kinh tế trong ngắn hạn khiến cho lợi suất trái phiếu giảm sâu và cuối cùng là gây ra sự đảo ngược trong đường cong lợi suất.

• Lời Khuyên Của Các Chuyên Gia Sau Động Thái Tăng Lãi Suất Của Fed
• Thay Đổi Này Có Thể Vực Dậy Thị Trường Chứng Khoán Từ Đáy
• Ý Kiến: Tại Sao Nên Giữ Cổ Phiếu Mạnh Và Bán Cổ Phiếu Yếu Ngay Lúc Này

Thật khó có thể đem lại một sự thay đổi sau 10 năm, nhưng giám đốc đầu tư tại Wells Fargo cho rằng đã đến lúc các nhà đầu tư trái phiếu phải tính đến việc phòng ngừa rủi ro.

“Chúng tôi nghĩ rằng đã đến lúc bắt đầu tăng chất lượng tín dụng và duy trì kỳ hạn ngắn“, Darrell Cronk nói với Business Insider qua điện thoại. Ông là CIO của quỹ quản lý đầu tư và tài sản trị giá 1,9 nghìn tỷ USD của Wells Fargo và là chủ tịch của Viện đầu tư Wells Fargo.

Ý tưởng Cronk đang đề xuất trái ngược với chiến lược phát huy hiệu quả trên thị trường trái phiếu trong nhiều năm. Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm rung chuyển tâm lý nhà đầu tư một thập kỷ trước, các ngân hàng trung ương trên thế giới đồng loạt cắt giảm lãi suất và các nhà đầu tư đổ xô đi mua trái phiếu chính phủ.

Điều này khiến giá trái phiếu chính phủ tăng cao và lợi suất giảm đi. Các nhà đầu tư trong “cơn khát” tăng trưởng lợi nhuận lại tìm đến những trái phiếu rủi ro hơn với mức lợi tức cao dễ dàng thu hút họ.

“Trong gần như toàn bộ chu kỳ này, bạn đã có thể thu được lợi nhuận khủng trong thị trường trái phiếu chỉ bằng cách giảm mức tín dụng xuống thấp nhất có thể“, Cronk nói.

Mặc dù tăng trưởng kinh tế ổn định và lãi suất thấp đã biến đó thành một chiến lược hữu ích, theo Cronk, sự kết hợp giữa lãi suất cao hơn và tăng trưởng kinh tế giảm tốc cho thấy đã đến lúc các nhà đầu tư phải thận trọng.

“Ở thời điểm hiện tại, chúng ta phải ở thế phòng thủ”, Cronk nói.
Ông minh họa quan điểm của mình bằng trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, được coi là một trong những khoản đầu tư an toàn nhất trên thế giới.

“Nếu bạn mua trái phiếu kho bạc 2 năm vào ngày hôm nay, bạn sẽ nhận được lợi suất bằng khoảng 92% và biến động bằng khoảng 22% so với trái phiếu kho bạc 30 năm“, ông nói.
Ông không phải là nhà phân tích duy nhất cảnh báo các nhà đầu tư về những rủi ro gắn với thị trường trái phiếu. Các chuyên gia trên khắp Phố Wall đang ngày càng thận trọng hơn khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục có dấu hiệu chậm lại. Khi đó, các công ty có nền tài chính dễ bị lung lay sẽ có khả năng thất bại cao hơn, dẫn đến việc họ không thể hoàn thành các nghĩa vụ trái phiếu chưa thanh toán.

Thị trường trái phiếu có một kỳ hồi phục vô cùng dài khiến giá tăng và lợi suất giảm. Thị trường con bò tót trong thu nhập cố định đã bùng nổ từ đầu những năm 1980 – nhưng liệu nó có thể tồn tại bao lâu nữa. Đây là vấn đề ngày càng nhiều người quan tâm.

Khuyến nghị của Cronk cũng có vẻ đáng ngạc nhiên bởi lợi suất trái phiếu ngắn hạn cũng đã bắt đầu phát ra những dấu hiệu cảnh báo. Tháng trước, lợi suất trái phiếu kho bạc 3 tháng xuống thấp hơn lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm, hay còn gọi là hiện tượng đảo ngược đường cong lợi suất.
Hiện tượng đảo ngược cho thấy các nhà đầu tư quan tâm sâu sắc về “sức khỏe” của nền kinh tế trong ngắn hạn. Nó cũng có thể góp phần khiến nền kinh tế yếu hơn. Nó khiến các ngân hàng ngần ngại cho vay bởi nhiều người kiếm lời bằng cách vay tiền kỳ hạn ngắn với lãi suất thấp và sau đó cho vay dài hạn với lãi suất cao hơn.

Sự đảo ngược đường cong lợi suất thường dự đoán suy thoái ở Mỹ, nhưng Cronk cho biết ông có cách lý giải khác cho điều này.

“Thị trường trái phiếu cho rằng Fed có thể đã đi quá xa trong việc tăng (lãi suất) vào tháng 12 và muốn thấy mức lãi suất thấp hơn“, ông nói. “Chúng tôi nghĩ rằng họ cần phải nhấn nút tạm dừng, hãy để điều đó diễn ra đến năm 2019, để cho sự tăng trưởng và dữ liệu tự điều chỉnh theo.”

​

Xem thêm: BÁO CÁO VIỆC LÀM QUAN TRỌNG THẾ NÀO VỚI THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU​

Nguồn: Investo.vn​