khapham1010
Active Member
- 639
- 4,968
Ý kiến đại đa số các nhà đầu tư trong thị trường kim loại quý là chỉ có Fed và các ngân hàng trung ương mới có khả năng kiểm soát giá thị trường vàng. Thậm chí một số nhà phân tích tin rằng Fed có thể đẩy giá vàng bất cứ nơi nào họ thấy phù hợp... Tôi đồng ý rằng các ngân hàng trung ương đóng một vai trò quan trọng trong sự can thiệp của thị trường vàng, nhưng họ chắc chắn KHÔNG THỂ đẩy giá vàng bất cứ nơi nào họ muốn. Đây là một điều mà tôi tin là cực kỳ sai lầm... số liệu dưới đây sẽ chứng minh cho bạn điều đó và có thể khiến bạn bất ngờ.
Để hiểu cách thị trường xác định giá vàng như thế nào, trước tiên chúng ta phải tạm bỏ lý thuyết kinh tế cung cầu. Mặc dù lực cung và cầu là những nhân tố trong sự chuyển đổi giá vàng ngắn hạn, nhưng chúng không thực sự có ý nghĩa nhiều trong dài hạn.
Đây là biểu đồ cho thấy mối quan hệ của giá vàng và giá dầu kể từ năm 1940:
Giá vàng là đường màu cam trong biểu đồ còn giá dầu là đường màu đen. Chúng ta có thể thấy giá vàng và giá dầu biến động cùng nhau, đặc biệt là sau khi Tổng thống Mỹ Nixon tác động vào mối quan hệ của đô la và vàng vào năm 1971. Mặc dù sự biến động giá dầu - giá vàng không chính xác, chúng đi liền với nhau rất tốt. Khi giá dầu tăng vọt trong những năm 1970, thì giá vàng cũng vậy. Điều tương tự đã xảy ra trong những năm 2000.
Thêm một điều thú vị nữa cũng xảy ra tương tự với giá bạc:
Trong cả hai biểu đồ này, sự biến động của giá dầu, vàng và bạc đã tăng đáng kể sau năm 1971. Có một lý do đằng sau điều này... và nó không phải là do sự sụt giảm của đô la Mỹ chuyển đổi sang vàng vào năm 1971 (chế độ bản vị vàng sụp đổ). Nó liên quan đến việc Hoa Kỳ đã đạt đỉnh cao trong việc sản xuất dầu giá rẻ trong thị trường nội địa vào năm 1970. Đây thực sự là đỉnh cao của Hoa Kỳ, mặc dù họ vẫn tiếp tục "chiến tranh tiền tệ" với thế giới bằng cách trao đổi tiền tệ của mình với các sản phẩm liên quan tới dầu.
Vì vậy, nếu chúng ta nhìn vào hai biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy rõ rằng giá dầu đã trở thành yếu tố dẫn dắt lớn nhất cho giá vàng và bạc so với các lực cung và cầu. Một lần nữa, lực cung và cầu làm tăng thêm sự biến động của giá vàng và bạc trong ngắn hạn, nhưng các chi phí năng lượng (chủ yếu là dầu) là động lực hàng đầu trong dài hạn.
Nếu giá vàng có sự tương quan với giá dầu thì những ai thực sự kiểm soát giá vàng? Tôi đồng ý rằng Fed và các ngân hàng trung ương có khả năng can thiệp vào thị trường vàng, nhưng thực sự họ chỉ có thể kiểm soát thị trường vàng theo chiều đi lên. Chúng ta sẽ tìm thấy câu trả lời khi nhìn vào biểu đồ dưới đây:
Biểu đồ này cho thấy sự khác biệt giữa tổng chi phí sản xuất của hai mỏ vàng hàng đầu nước Mỹ là Barrick và Newmont so với mức giá trung bình hàng năm của thị trường vàng. Biểu đồ cho thấy rõ ràng rằng chi phí sản xuất luôn thấp hơn giá thị trường vàng.
Đây là một số số liệu rút ra từ biểu đồ về chi phí sản xuất của 2 công ty Barrick và Newmont so với giá thị trường vàng:
Lý do mà chi phí sản xuất tại Barrick và Newmont đã giảm từ 1,272 USD trong năm 2012 xuống còn 1,113 USD vào năm 2016, chủ yếu là do giá dầu đã giảm đến 50%. Phải mất rất nhiều năng lượng để tạo ra một ounce vàng. Dầu đã được giao dịch trên 100 USD vào năm 2012, nhưng đã giảm xuống còn 45 đô la vào năm 2016. Mặc dù chi phí năng lượng đã giảm đáng kể, nhưng chi phí nhân công vẫn không giảm nhiều trong nền công nghiệp sản xuất vàng.
Chẳng hạn, bảng lương lao động của công ty Barrick mỗi ounce vàng chỉ giảm từ 328$ vào năm 2012 xuống còn 304$ vào năm 2015. Con số này chỉ giảm 7% trong chi phí nhân công so với việc giá dầu giảm mạnh trong năm 2015.
Mặt khác, giá vàng thấp đã gây áp lực nhiều hơn cho kết quả kinh doanh của Barrick khi biên chế của họ chiếm 26% mỗi ounce vàng được sản xuất vào năm 2015 so với chỉ 18% trong năm 2009. Các nhà đầu tư cần phải nhận ra rằng phải mất rất nhiều năng lượng, nhân công, vật tư và vốn sản xuất cho một ounce vàng.
Nếu chúng ta nhìn vào biểu đồ giá sản xuất Barrick-Newmont so với biểu đồ Giá Vàng ở trên, chúng ta sẽ thấy rằng giá thị trường không bao giờ thấp hơn chi phí sản xuất. Điều này có nghĩa là thị trường hoặc ngân hàng trung ương đã không đẩy giá vàng xuống dưới mức chi phí sản xuất. Họ không thể làm giảm giá vàng nếu như các công ty sản xuất này không muốn.
Để hiểu cách thị trường xác định giá vàng như thế nào, trước tiên chúng ta phải tạm bỏ lý thuyết kinh tế cung cầu. Mặc dù lực cung và cầu là những nhân tố trong sự chuyển đổi giá vàng ngắn hạn, nhưng chúng không thực sự có ý nghĩa nhiều trong dài hạn.
Đây là biểu đồ cho thấy mối quan hệ của giá vàng và giá dầu kể từ năm 1940:
Giá vàng là đường màu cam trong biểu đồ còn giá dầu là đường màu đen. Chúng ta có thể thấy giá vàng và giá dầu biến động cùng nhau, đặc biệt là sau khi Tổng thống Mỹ Nixon tác động vào mối quan hệ của đô la và vàng vào năm 1971. Mặc dù sự biến động giá dầu - giá vàng không chính xác, chúng đi liền với nhau rất tốt. Khi giá dầu tăng vọt trong những năm 1970, thì giá vàng cũng vậy. Điều tương tự đã xảy ra trong những năm 2000.
Thêm một điều thú vị nữa cũng xảy ra tương tự với giá bạc:
Trong cả hai biểu đồ này, sự biến động của giá dầu, vàng và bạc đã tăng đáng kể sau năm 1971. Có một lý do đằng sau điều này... và nó không phải là do sự sụt giảm của đô la Mỹ chuyển đổi sang vàng vào năm 1971 (chế độ bản vị vàng sụp đổ). Nó liên quan đến việc Hoa Kỳ đã đạt đỉnh cao trong việc sản xuất dầu giá rẻ trong thị trường nội địa vào năm 1970. Đây thực sự là đỉnh cao của Hoa Kỳ, mặc dù họ vẫn tiếp tục "chiến tranh tiền tệ" với thế giới bằng cách trao đổi tiền tệ của mình với các sản phẩm liên quan tới dầu.
Vì vậy, nếu chúng ta nhìn vào hai biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy rõ rằng giá dầu đã trở thành yếu tố dẫn dắt lớn nhất cho giá vàng và bạc so với các lực cung và cầu. Một lần nữa, lực cung và cầu làm tăng thêm sự biến động của giá vàng và bạc trong ngắn hạn, nhưng các chi phí năng lượng (chủ yếu là dầu) là động lực hàng đầu trong dài hạn.
[B]Vậy thì ai là người kiểm soát giá vàng?[/B]
Nếu giá vàng có sự tương quan với giá dầu thì những ai thực sự kiểm soát giá vàng? Tôi đồng ý rằng Fed và các ngân hàng trung ương có khả năng can thiệp vào thị trường vàng, nhưng thực sự họ chỉ có thể kiểm soát thị trường vàng theo chiều đi lên. Chúng ta sẽ tìm thấy câu trả lời khi nhìn vào biểu đồ dưới đây:
Biểu đồ này cho thấy sự khác biệt giữa tổng chi phí sản xuất của hai mỏ vàng hàng đầu nước Mỹ là Barrick và Newmont so với mức giá trung bình hàng năm của thị trường vàng. Biểu đồ cho thấy rõ ràng rằng chi phí sản xuất luôn thấp hơn giá thị trường vàng.
Đây là một số số liệu rút ra từ biểu đồ về chi phí sản xuất của 2 công ty Barrick và Newmont so với giá thị trường vàng:
Chi phí sản xuất năm 2000 = 276$
Giá thị trường vàng năm 2000 = 279$
Chi phí sản xuất năm 2012 = 1.272$
Giá thị trường vàng năm 2012 = 1.669$
Chi phí sản xuất năm 2016 = 1,113$
Giá thị trường vàng năm 2016 = 1,251$
Giá thị trường vàng năm 2000 = 279$
Chi phí sản xuất năm 2012 = 1.272$
Giá thị trường vàng năm 2012 = 1.669$
Chi phí sản xuất năm 2016 = 1,113$
Giá thị trường vàng năm 2016 = 1,251$
Lý do mà chi phí sản xuất tại Barrick và Newmont đã giảm từ 1,272 USD trong năm 2012 xuống còn 1,113 USD vào năm 2016, chủ yếu là do giá dầu đã giảm đến 50%. Phải mất rất nhiều năng lượng để tạo ra một ounce vàng. Dầu đã được giao dịch trên 100 USD vào năm 2012, nhưng đã giảm xuống còn 45 đô la vào năm 2016. Mặc dù chi phí năng lượng đã giảm đáng kể, nhưng chi phí nhân công vẫn không giảm nhiều trong nền công nghiệp sản xuất vàng.
Chẳng hạn, bảng lương lao động của công ty Barrick mỗi ounce vàng chỉ giảm từ 328$ vào năm 2012 xuống còn 304$ vào năm 2015. Con số này chỉ giảm 7% trong chi phí nhân công so với việc giá dầu giảm mạnh trong năm 2015.
Nếu chúng ta nhìn vào biểu đồ giá sản xuất Barrick-Newmont so với biểu đồ Giá Vàng ở trên, chúng ta sẽ thấy rằng giá thị trường không bao giờ thấp hơn chi phí sản xuất. Điều này có nghĩa là thị trường hoặc ngân hàng trung ương đã không đẩy giá vàng xuống dưới mức chi phí sản xuất. Họ không thể làm giảm giá vàng nếu như các công ty sản xuất này không muốn.
Theo SRSrocco Report
Đính kèm
Giới thiệu sách Trading hay
Giao Dịch Với Phân Tích Liên Thị Trường
Quyển sách cung cấp cách thức giao dịch như các tổ chức tài chính chuyên nghiệp, thông qua việc khám phá bức tranh chung, những tác động trong sự kết nối tổng thể thị trường
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan