[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 12/03/2024

[ANZ] Quan điểm tăng giá đối với GBP trong bối cảnh dữ liệu kinh tế sắp tới của Vương quốc Anh được công bố

ANZ đưa ra quan điểm tăng giá đối với GBP trong thời gian tới, dự đoán một loạt dữ liệu kinh tế của Vương quốc Anh được công bố trong tuần này sẽ cung cấp những hiểu biết sâu sắc về quỹ đạo phục hồi kinh tế của quốc gia. Các tiêu điểm bao gồm GDP tháng, sản xuất công nghiệp và số liệu việc làm. Bất chấp những thách thức đang diễn ra trong lĩnh vực việc làm, với số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ngày càng tăng và tỷ lệ số lượng người nộp đơn xin trợ cấp ở mức cao nhất kể từ năm 2021, vẫn có những dấu hiệu cho thấy khả năng cải thiện việc làm sẽ diễn ra chậm, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Những điểm chính:

Dữ liệu kinh tế sắp tới của Vương quốc Anh: Sự chú ý hướng tới các số liệu về GDP, sản xuất công nghiệp và việc làm, những dữ liệu rất quan trọng để đánh giá sự phục hồi kinh tế của Vương quốc Anh.

Mối lo ngại về lĩnh vực việc làm: Các vấn đề dai dẳng về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và tỷ lệ số lượng người yêu cầu bồi thường nêu bật những khó khăn trong việc làm của Vương quốc Anh.

Tăng giá đối với GBP: Bất chấp những thách thức về việc làm, ANZ vẫn duy trì triển vọng tăng giá đối với GBP, nhấn mạnh rằng nửa cuối năm 2023 không chứng kiến tình trạng sa thải đáng kể mặc dù có khả năng sẽ xảy ra suy thoái kỹ thuật.


---

[ING] Triển vọng và mục tiêu cho EUR/USD và EUR/JPY trong tuần này

ING nhấn mạnh rằng EUR/USD hiện đang giao dịch ở mức cao hơn trong phạm vi của nó, do có sự chênh lệch lãi suất ngắn hạn dai dẳng giữa EUR và USD. Với chênh lệch tỷ giá hoán đổi EUR:USD 2 năm vẫn ổn định quanh mức 125 điểm cơ bản, việc hỗ trợ thêm cho EUR/USD đòi hỏi sự hội tụ rõ ràng hơn giữa lãi suất USD và EUR. ING dự báo rủi ro giảm giá đối với EUR/USD trong tuần này, có khả năng dẫn đến sự điều chỉnh về phạm vi 1,0850-1,0900. Tuy nhiên, khả năng cắt giảm lãi suất đồng thời vào tháng 6 của cả ECB và Fed, cùng với việc Fed nới lỏng đáng kể hơn, có thể sẽ hỗ trợ cho EUR/USD về dài hạn. Những điểm chính:

Định vị EUR/USD: Cặp tiền tệ nằm ở giới hạn trên của phạm vi, bị ảnh hưởng bởi chênh lệch lãi suất EUR:USD không thay đổi.

Rủi ro giảm giá đối với EUR/USD: Khả năng điều chỉnh của EUR/USD có thể khiến nó quay trở lại khu vực 1,0850-1,0900 trong tuần này.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 6: Triển vọng về việc giảm lãi suất lần đầu vào tháng 6 của cả ECB và Fed, với gói nới lỏng lớn hơn từ Fed, có thể hỗ trợ cho EUR/USD về dài hạn.

Động lực EUR/JPY: EUR/JPY có thể kiểm tra mức 160,0 do dữ liệu GDP quý 4 được sửa đổi từ Nhật Bản và thị trường đặt cược vào việc BoJ tăng lãi suất vào ngày 19 tháng 3. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 3 có thể là quá sớm, gây ra rủi ro đối với JPY trong tuần tới.

---

[MUFG] BoE tụt lại phía sau ECB & Fed; Chúng tôi sẽ bán EUR/GBP

MUFG duy trì vị thế bán EUR/GBP, dự đoán sức mạnh của GBP sẽ tiếp tục trong thời gian tới do Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến sẽ tụt hậu so với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang trong việc cắt giảm lãi suất. Thông tin gần đây của ECB gợi ý về việc sẵn sàng bắt đầu giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 6, do bị ảnh hưởng bởi những điều chỉnh giảm trong dự báo lạm phát và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế thấp hơn. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất vào tháng 4 vẫn có khả năng xảy ra, nhưng nhận xét từ các quan chức ECB cho thấy đây là một lựa chọn trực tiếp, củng cố trường hợp GBP hoạt động tốt hơn so với EUR. Những điểm chính:

Sự điều chỉnh cắt giảm lãi suất của ECB và Fed: Thời điểm cắt giảm lãi suất ban đầu của Fed có thể trùng với thời điểm của ECB, củng cố sự ổn định hiện tại của EUR/USD.

Khả năng cắt giảm lãi suất tháng 6 của ECB: Các bản cập nhật gần đây của ECB báo hiệu sự sẵn sàng bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6, được thúc đẩy bởi các dự báo cập nhật cho thấy lạm phát đang quay trở lại mức mục tiêu trong bối cảnh kinh tế tăng trưởng chậm.

Khả năng cắt giảm lãi suất của ECB vào tháng 4: Mặc dù dự đoán tháng 6 sẽ là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên nhưng những nhận xét gần đây từ các quan chức ECB đã làm tăng khả năng xảy ra quyết định này sẽ được đưa ra vào tháng 4.

Hiệu suất ngắn hạn của GBP: Chiến lược của MUFG dựa trên kỳ vọng rằng ECB sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trước BoE, hỗ trợ quan điểm tăng giá của GBP so với EUR.



---

[Credit Agricole] Duy trì vị thế bán EUR/JPY trước cuộc họp của BoJ

Credit Agricole khuyên nên duy trì vị thế bán EUR/JPY thông qua thị trường quyền chọn, dự đoán khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 3. Những suy đoán của thị trường đã được thúc đẩy bởi các báo cáo cho thấy BoJ có xu hướng tăng lãi suất và có thể xem xét lại chiến lược Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC). Bên cạnh đó, chúng tôi cũng đưa ra dự báo dựa trên khối lượng mua Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) thay vì nhắm tới lợi suất 10 năm, điều này đã góp phần làm đường cong JGB dốc hơn và củng cố đồng Yên Nhật (JPY). Các điểm chính:

Dự báo tăng lãi suất: Hơn 50% thị trường lãi suất Nhật Bản dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 3, điều này làm tăng cường hoạt động đầu cơ và hỗ trợ cho đồng JPY.

Chương trình YCC: Các báo cáo cho thấy BoJ có thể chuyển trọng tâm từ kiểm soát mục tiêu lợi suất 10 năm sang chiến lược mua JGB (trái phiếu chính phủ), nhằm duy trì lượng mua ở mức hiện tại đồng thời nới lỏng các biện pháp chính sách cực kỳ lỏng lẻo.

Tác động đến Đường cong JGB: Sự thay đổi chính sách tiềm năng đã dẫn đến đường cong JGB dốc hơn, mang lại nhiều hỗ trợ hơn cho JPY, bất chấp việc YCC không còn cho thấy sự hiệu quả do lợi suất toàn cầu thấp hơn.

Chiến lược của BoJ: BoJ sẽ tìm cách quản lý lợi suất dài hạn và giảm thiểu mức tăng đột biến của cả lợi suất JGB và lợi suất trái phiếu toàn cầu khi thoát khỏi khuôn khổ chính sách của mình.

Chiến lược của CA: Trước những đồn đoán ngày càng tăng xung quanh các quyết định chính sách sắp tới của BoJ, Credit Agricole nhấn mạnh lợi thế chiến lược của việc nắm giữ vị thế bán EUR/JPY thông qua quyền chọn. Việc ngân hàng xem xét tăng lãi suất và điều chỉnh cách tiếp cận YCC của mình mang lại bối cảnh thuận lợi củng cố sức mạnh của JPY so với đồng Euro, khiến vị thế bán EUR/JPY trở thành một đề xuất hấp dẫn trước cuộc họp quan trọng vào tháng 3 của BoJ.

---

[SocGen] Chiến lược cho USD/JPY trước cuộc họp của BoJ

Société Générale khuyến nghị tham gia vào các giao dịch bán USD/JPY trước cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào ngày 19 tháng 3. Những điểm chính:

Tín hiệu diều hâu của BoJ: Những thông tin gần đây từ BoJ cho thấy sự sẵn sàng thay đổi chính sách, có khả năng hành động trước cuộc họp ngày 19 tháng 3, làm dấy lên khả năng về việc đồng yên tăng giá.

Định vị thị trường: Thị trường hiện tại đang bán khống đồng yên nhiều, làm tăng tác động tăng cường của việc đồng yên tăng giá nếu chính sách thúc đẩy.

Khuyến nghị chiến lược: Mua quyền chọn bán kỳ hạn 2 tháng với giá thực hiện là 144/142 mang lại khoản lợi nhuận có đòn bẩy với tiềm năng tối đa là 6,7 lần phí, dựa trên tham chiếu giao ngay là 149,80.


---

[Goldman Sachs] Kỳ vọng sự phục hồi của JPY sẽ bị giới hạn bất chấp sự thay đổi chính sách của BoJ; Đây là lý do tại sao?

Goldman Sachs thảo luận về khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) từ bỏ chính sách lãi suất âm. Tuy nhiên, những báo cáo gần đây cũng cho thấy BoJ vẫn tiếp tục lo lắng về việc đà tăng trưởng kinh tế và lạm phát đang chậm lại. Mặc dù việc thoát khỏi chính sách lãi suất âm có nhiều khả năng xảy ra, nhưng Goldman Sachs tin rằng việc chỉ chấm dứt lãi suất âm sẽ không đủ để thu hút sự hồi hương đáng kể của dòng vốn từ các nhà đầu tư Nhật Bản hoặc làm thay đổi đáng kể quỹ đạo của đồng Yên. Những điểm chính:

Điều chỉnh chính sách dự kiến của BoJ: Các báo cáo mới cho thấy BoJ sắp từ bỏ chính sách lãi suất âm, cùng với các mục tiêu nới lỏng định lượng mới tiềm năng.

Lo ngại về động lực kinh tế: Bất chấp những thay đổi chính sách tiềm năng, BoJ vẫn lo ngại về tốc độ tăng trưởng và lạm phát đang suy yếu của nền kinh tế Nhật Bản.

Tác động đến JPY: Goldman Sachs lập luận rằng chỉ riêng sự thay đổi chính sách dự kiến sẽ không có khả năng dẫn đến sức mạnh đáng chú ý của JPY, do lượng kiều hối hồi hương bị hạn chế và mối tương quan nghịch của đồng Yên với khẩu vị rủi ro của thị trường toàn cầu.