Mô hình chu kỳ khủng hoảng thị trường nói gì về 2023?

Có rất nhiều sự bi quan giữa các nhà đầu tư khi chúng ta sắp bước sang một năm mới. Năm 2022 đã chứng kiến một thị trường giá xuống dai dẳng lần đầu tiên trong hơn một thập kỷ. Lạm phát duy trì ở mức cao nhất trong 40 năm. Các công ty lớn đang sa thải công nhân. Người tiêu dùng đang phải thắt chặt chi tiêu…

Nhưng câu nói: “Bầu trời luôn tối nhất trước lúc bình minh” liệu có đúng? Ngay cả khi xem xét sơ lược dữ liệu quá khứ, chúng ta cũng có thể thấy rằng thị trường chứng khoán có xu hướng quay đầu mạnh sau các đợt giảm, vậy khả năng nào cho một thị trường giá tăng (bull market) trong năm 2023? Chúng ta cùng đi tìm câu trả lời ngay sau đây.

Thị trường có xu hướng phục hồi sau một năm tồi tệ

S&P 500 đang trên đà kết thúc năm 2022 với mức giảm gần 20%. Điều đó chỉ xảy ra sáu lần kể từ năm 1928, và trong bốn trường hợp đó, chỉ số này mang lại lợi nhuận hơn 20% trong năm tiếp theo.


Lưu ý rằng hai trường hợp ngoại lệ - khi S&P thực sự giảm trong năm sau khi đóng cửa giảm ít nhất 20% -- xảy ra trong giai đoạn đầu của cuộc Đại suy thoái. Rất nhiều thứ đã thay đổi kể từ đó, đáng chú ý là sự gia tăng mạnh mẽ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Ngoài ra, xu hướng phục hồi của thị trường sau một năm tồi tệ cũng được thấy rõ ở mức độ giảm thấp hơn. Cụ thể, S&P 500 đã kết thúc năm với mức giảm là 23 lần kể từ năm 1940 đến 2021, 19/23 lần đó đã chứng kiến thị trường tăng giá vào năm kế tiếp.

Thống kê hiệu suất chỉ số S&P 500​

Mức tăng trung bình của S&P trong năm kế tiếp (sau năm giảm điểm) là 12,8%. Trong hầu hết các trường hợp, chỉ số này tiếp tục tăng trong nhiều năm sau một năm đi xuống. Điều đó đặc biệt đúng trong cuộc Đại suy thoái khi thị trường sụt giảm nghiêm trọng kéo dài từ cuối năm 2007 đến giữa năm 2009. Các cổ phiếu sau đó đã bước vào thị trường giá lên dài nhất trong lịch sử.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/73689/

Mô hình một năm suy thoái

Tuy nhiên, nói về suy thoái, có nhiều lo ngại rằng suy thoái có thể đang diễn ra: Một con số khổng lồ 98% CEO được Conference Board khảo sát gần đây cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ bước vào suy thoái trong vòng 12 đến 18 tháng tới. Sự bi quan này không chỉ giới hạn ở các giám đốc điều hành hàng đầu. Một cuộc khảo sát của Bloomberg News được thực hiện vào đầu tháng 12 cho thấy cứ 5 nhà kinh tế thì có 4 người dự đoán một cuộc suy thoái sẽ xảy ra vào năm 2023 hoặc 2024.

Vậy thị trường chứng khoán đã hoạt động ra sao trong lịch sử ở các thời kỳ suy thoái? Câu trả lời là “rất tệ”. Biểu đồ sau sẽ cho bạn thấy điều đó! Các giai đoạn khi nền kinh tế Hoa Kỳ suy thoái được tô màu xám.


S&P 500 giảm trong hầu hết các cuộc suy thoái. Trong một số trường hợp, sự sụt giảm đặc biệt nghiêm trọng. Tuy nhiên, cũng có một số ngoại lệ, thị trường vẫn tăng trong thời kỳ suy thoái. Ví dụ, S&P 500 đã tăng trong thời kỳ suy thoái năm 1980 và 1990-1991.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/73696/

Khả năng nào cho một “bull market” vào 2023?

Vậy sẽ có một thị trường tăng giá vào năm 2023? Các tiền lệ lịch sử là không rõ ràng. Mặc dù đúng là S&P 500 thường tăng sau khi trải qua một năm đi xuống, nhưng điều này không phải là luôn luôn. Và nếu một cuộc suy thoái sắp xảy ra, khả năng thị trường chứng khoán sẽ giảm có vẻ khá cao.

Có tồn tại những điểm tương đồng giữa các điều kiện hiện tại của chúng ta và các giai đoạn trong quá khứ. Ví dụ, Hoa Kỳ có lạm phát cao trong những năm 1970 và đầu những năm 1980. Nhưng cũng có những yếu tố trong nền kinh tế ngày nay của thị trường chứng khoán khác với những gì chúng ta đã thấy trong những năm trước.

Khả năng cho một thị trường giá lên vào năm 2023 phụ thuộc nhiều vào diễn biến của các sự kiện trong năm tới hơn là những gì đã xảy ra. Và điểm mấu chốt cần nhắc lại đó chính là: Tương lai không bị quá khứ quyết định, và một thị trường giá lên sẽ chỉ là vẫn đề thời gian, sự sụt giảm của thị trường ở hiện tại có thể mang lại những cơ hội lớn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Tham khảo: TheMotleyFool