USD gãy đà tăng 6 tuần liên tiếp - Kỳ vọng gì tiếp theo?

Đây là tuần cuối cùng của tháng 5, cũng là tuần đánh dấu Usd dứt chuỗi 6 tuần tăng giá liên tiếp, và trong bài viết này chúng ta sẽ thảo luận việc tại sao USD có thể kết thúc tháng với một nến giảm.

Tại sao đồng đô la tăng giá?

Trước tiên chúng ta cùng nhìn lại lý do đã thúc đẩy đồng USD đi lên trong thời gian qua.

Trong vài tháng qua, các nhà đầu tư đã đổ xô vào đồng bạc xanh vì hai lý do đi đôi với nhau:

• Thứ nhất, hoạt động kinh tế của Mỹ mạnh hơn so với các nước khác như Anh, Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Trung Quốc và Nhật Bản;
• Thứ hai, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới khiến đồng USD trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư. Với mức lạm phát cao và các phát biểu có phần hawkish của các quan chức FED, có vẻ như FED sẽ có một vài đợt tăng lãi suất ở mức 50bp vào tháng 6, 7, và 9 trước khi trở lại mức tăng tiêu chuẩn (25bp) sau đó. Nhiều khả năng Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất vào đầu năm 2023, hoặc thậm chí sớm hơn nếu nền kinh tế giảm mạnh.

Điều gì đã đang thay đổi?

Không có câu trả lời chính xác cho điều này nhưng một phần quan trọng trong đó chính là việc thị trường đã định giá đầy đủ việc tăng lãi suất của FED hay chưa?

Sự đảo chiều của USD trong tuần này chắc chắn cho thấy các nhà đầu tư ít nhất là rất quan tâm đến việc này. Một số người thậm chí có thể tự hỏi rằng liệu FED có phải giảm lãi suất một lần nữa vào 2023 hoặc sau đó để đưa kinh tế Mỹ thoát khỏi cuộc suy thoái có thể xảy ra trong thời gian tới hay không?!

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/50676/

Cuộc suy thoái mới là khó có thể tránh?

Các dữ liệu gần đây đã cho thấy áp lực về giá đang siết chặt biên lợi nhuận của công ty và túi tiền của người tiêu dùng. Một số người lo sợ rằng một cuộc suy thoái là không thể tránh khỏi và Fed sẽ không thể làm bất cứ điều gì với nó bởi “bàn tay” của họ đang bị trói buộc. Họ sẽ phải thực hiện nhiệm vụ của mình - đó là sự ổn định giá cả và toàn dụng lao động. Mục tiêu thứ hai đã đạt được, nhưng còn lạm phát thì vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt và đang ở mức cao trong 4 thập kỷ gần đây.

Ngoài ra, cần nhớ rằng sức mạnh của USD cũng sẽ ảnh hưởng đến xuất khẩu của Hoa Kỳ và lợi nhuận của các công ty đa quốc gia của Mỹ (bởi khi họ “hồi hương” số lợi nhuận kiếm được, lượng USD sẽ ít hơn). Vì vậy, đó là điều mà các nhà đầu tư sẽ tính đến khi dự đoán về hiệu suất của đồng USD trong tương lai.


Vì vậy, có lẽ, chúng ta đang tiến gần đến mức đỉnh của đồng USD so với các loại tiền tệ khác, hơn là những gì mà sự phân kỳ chính sách của FED với phần còn lại đang gợi ý.

Cuối cùng, Fed có thể buộc phải “quay xe” (tức sẽ phải giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế nếu xảy ra suy thoái) và đó là những gì thị trường đang tập trung vào lúc này. Kết quả là, chúng ta đã thấy thị trường trái phiếu đã ngưng bị bán tháo thời gian gần đây, kéo theo sự sụt giảm lợi suất trái phiếu và cả đồng USD.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/60709/

Euro, franc và yên là các đồng tiền có khả năng phục hồi mạnh

Trong khi đó, một số ngoại tệ có hiệu suất kém cỏi thời gian qua có thể đón nhận sự hồi phục đáng kể. Ví dụ, đồng euro đã có dấu hiệu hồi phục trở lại sau khi các quan chức ECB ngày càng thể hiện quan điểm hawkish hơn. Đồng JPY và CHF cũng đã tìm thấy những động lực phục hồi trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn lên cao khi thị trường chứng khoán phố Wall có các đợt bán tháo. Nếu những xu hướng này tiếp tục, thì chắc chắn nó sẽ gây nhiều áp lực cho chỉ số USD trong những tuần tới đây.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số USD đã chấm dứt mạch tăng 6 tuần, và nếu mức đóng cửa của tháng 5 ở dưới mức 103.21 thì nó sẽ ghi nhận tháng giảm. Và đây có thể là tín hiệu tạo đỉnh dài hạn đáng chú ý khi mà cú phá vỡ đỉnh 103.82 (mức cao năm 2017) đã không giữ được động lực tăng. Chỉ báo RSI 14 tuần cũng đã đang giảm mạnh từ vùng OB.


Giá cũng đang được giao dịch dưới mức 103 (mức cao nhất của năm 2020) và chừng nào nó còn giữ ở dưới mức này thì triển vọng ngắn hạn vẫn là giảm.