Còn lại gì trong “kho đạn chính sách” của các NHTW lớn? (Phần 1)

#Corona virus đã ép buộc các Ngân hàng Trung ương (NHTW) và Chính phủ các nước thực hiện những động thái nới lỏng chưa từng thấy. Trong thời gian gần đây, chúng ta cũng thường nghe đến cụm từ “hết đạn” chính sách, vậy thực sự thì các NHTW còn lại gì? Bài viết này sẽ giúp chúng ta trả lời được câu hỏi đó.

Cục dự trữ liên bang Mỹ- FED

Biên độ lãi suất hiện tại: Đã được hạ xuống mức 0-0.25%.

Khả năng áp dụng chính sách lãi suất âm: Ông Powell đã nói vào ngày 15/3 rằng đây không được xem là một phản ứng thích hợp bởi 3 lý do:

• Thứ nhất, các tài liệu pháp lý ngân hàng không đề cập đến việc “trả tiền cho FED” vì vậy điều này sẽ cần phải làm rõ về mặt pháp lý và có thể dẫn đến việc thay đổi luật.
• Thứ hai, kinh nghiệm về việc áp dụng lãi suất âm ở Nhật và EU cho thấy nó không đặc biệt thành công. Trên thực tế, nó có thể gây tổn hại và kéo giảm các hoạt động trong lĩnh vực tài chính.
• Cuối cùng, luật pháp về các quỹ thị trường tiền tệ của Mỹ gây khó khăn cho việc ban hành.

Nới lỏng định lượng: #FED đã công bố gói #QE ban đầu trị giá 700 tỷ Usd, với 500 tỷ được phân bổ cho trái phiếu và 200 tỷ cho các loại chứng khoán thế chấp (người dịch: mới đây #FED đã bổ sung thêm gói 2,300 tỷ nhắm vào nhiều mảng khác, xem chi tiết trong link dưới). #FED cũng tái khẳng định rằng họ có thể làm nhiều hơn nữa nếu cần thiết.

>> Thấy gì từ hoạt động bơm 2,300 tỷ USD tối qua của FED?

Các công cụ khác: Chương trình mua thương phiếu hiện đã được khôi phục. Các doanh nghiệp sử dụng thương phiếu cho các nhu cầu tài trợ ngắn hạn, nhưng do các căng thẳng trong hệ thống tài chính, thanh khoản đã cạn kiệt và chi phí vay tăng vọt. Kết quả là các doanh nghiệp phải trông cậy vào việc gia tăng hạn mức từ các ngân hàng. Chương trình này sẽ giúp các doanh nghiệp dễ dàng thực hiện các nghĩa vụ thương phiếu đáo hạn và mang lại sự tự tin cho các nhà đầu tư.

Ngân hàng Anh – BoE

Biên độ lãi suất hiện tại: Đã hạ khẩn cấp 2 lần từ mức 0.75% năm ngoái xuống mức 0.1%.
Khả năng lãi suất âm: Được loại trừ trong thời điểm hiện tại, #BoE tin rằng giới hạn dưới là trên mức 0%.

Nới lỏng định lượng: Bước đi rõ ràng tiếp theo sẽ là đẩy mạnh việc mua trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp – mức nắm giữ tương ứng hiện tại của BoE là £435 tỷ và £10 tỷ. BoE có thể thoải mái tăng tỷ lệ nắm giữ này lên 100 tỷ hoặc hơn nữa.

Ngân hàng trung ương Canada – BoC

Biên độ lãi suất hiện tại: Đã được hạ xuống mức thấp kỷ lục 0.25% - mức thấp của cuộc khủng hoảng tài chính. Cuộc họp quyết định lãi suất tiếp theo của #BoC sẽ diễn ra vào 15/4.

Khả năng lãi suất âm: Nhiều khả năng hơn ở Mỹ, nhưng nó vẫn là một điều khó xảy ra.

Không gian chính sách tiền tệ đặc biệt hiện tại: #BoC đã không triển khai #QE trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, nhưng các quan chức đã tuyên bố đây là một công cụ có thể được sử dụng. Tuy vậy, ở thời điểm hiện tại BoC vẫn có đủ những chính sách thông thường, còn các chính sách đặc biệt sẽ được sử dụng khi cần thiết.

Công cụ khác: Kết hợp với chính phủ Liên bang, #BoC tuyên bố sẽ mua 500 triệu #CAD trái phiếu thế chấp mỗi tuần và chấp nhận một loạt chứng khoán trong các hoạt động repo có kỳ hạn. Họ cũng tuyên bố sẽ mua chứng khoán liên kết trực tiếp với các hạn mức tín dụng của doanh nghiệp trong một nỗ lực để giảm bớt căng thẳng thị trường. Tất cả những chính sách này, tất nhiên, có thể được mở rộng nếu cần.
---Còn tiếp---

Bài khá dài nên mình tạm dừng phần đầu tại đây, nếu quan tâm đến các ngân hàng trung ương lớn khác như #ECB (Châu Âu), #BoJ (Nhật), #RBA (Úc) hay đặc biệt hơn là #SNB (Thụy Sỹ) thì anh em nhớ cho mình biết để mình viết phần sau nhé!

Safe trade anh em!