2 lý do khiến cổ phiếu Tesla sụt giảm vào tuần trước

Thứ Sáu 18/5 vừa qua cổ phiếu Tesla đã giảm 8% còn $276,82, nếu tính từ thứ Tư thì cổ phiếu này đã giảm 10% mặc dù sản lượng sản xuất Model 3 đang tăng. Điều này có thể là do 2 bản báo cáo của Goldman Sachs và Morgan Stanley trong đó đề cập rằng Tesla có thể cần phải gia hạn lại khoản nợ $10 tỷ USD vào năm 2020 hoặc cắt giảm lợi nhuân dự báo trong ngắn hạn và dài hạn.



Goldman Sachs: Có thể sẽ phải tăng nợ hoặc vốn chủ sở hữu $10,5 tỷ USD.
Chuyên gia David Tamberrino từ Goldman Sachs tin rằng nếu dựa vào hoạt động vận hành Tesla tại thời điểm hiện tại, chi phí dự tính cho sản phẩm mới và gia tăng công suất cần đến $10,5 tỷ USD để tài trợ. Bên cạnh đó, một yếu tố quan trọng là việc Tesla có thể xây dựng thêm một nhà máy sản xuất tại Trung Quốc với chi phí dự kiến $4 - $5 tỷ USD.

Tamberrino đã ước lượng dựa trên kế hoạch sản xuất Model 3 (ông cũng đã xem xét đến việc Elon Musk thường không đạt đủ chỉ tiêu sản lượng đã đề ra). Kết quả nghiên cứu cho thấy dòng tiền tự do của công ty có thể sẽ âm trong suốt những năm 2020.
Tuy nhiên, nếu Tesla có thể hoàn thành sản lượng Model 3 theo kế hoạch, Tamberrino ước tính rằng công ty này vẫn cần thêm $5 tỷ USD. Số tiền này cần để tài trợ cho việc sản xuất Model Y và xây dựng nhà máy sản xuất tại Trung Quốc. Nhà máy này có thể sẽ hợp tác với Gigafactory.
Nếu Tesla có thể đạt được mức sản lượng và lợi nhuận biên dự kiến thì có thể đáo hạn hoặc vay thêm khoản tiền $5 tỷ USD. Tính đến năm 2020, tổng khoản nợ lên đến $4 tỷ USD sẽ đáo hạn và đến năm 2022 số tiền này lên đến $7 tỷ USD.
Giá mục tiêu cho cổ phiếu Tesla giảm
Adam Jonas tại Morgan Stanley là một trong những người bull cổ phiếu Tesla trong nhiều năm nên việc Jonas giảm mức giá mục tiêu và kỳ vọng cho cổ phiếu này là điều rất đáng chú ý. Nguyên nhân là do những vấn đề của Model 3 trong khâu chế tạo vẫn chưa được khắc phục: “các vấn đề cơ bản như thiết kế, quy trình sản xuất, khả năng tự động hóa đều có thể tác động xấu đến lợi nhuận của xe. Tesla phần nào đã ý thức được các vấn đề này, vì quy trình sản xuất Model 3 đang được thiết kế lại. Giá nguyên liệu thô tăng và biến động tỷ giá cũng đóng góp vào biến động của giá kỳ vọng.”


Tất cả điều này khiến Jonas giảm dự báo lợi nhuận hoạt động của mình để phù hợp với các công ty ô tô cao cấp tại Đức và General Motors tại Bắc Mỹ. Ước tính thu nhập giảm đáng kể, giá mục tiêu từ $376 USD xuống còn $291 USD (giá đóng cửa là $292 USD một ngày trước khi công bố thông tin). Một số thay đổi:
• 2018: EPS lỗ $6,81 USD trở thành lỗ $ 9,89
• 2019: Lợi nhuận EPS từ $1,31 USD trở thành lỗ $4,69
• 2020: Lợi nhuận EPS là $2,76 USD trở thành lỗ $0,12 USD
Jonas đang đặt cược Tesla Network với giá trị hơn $15 tỷ USD
Điều đáng chú ý là mức giá mục tiêu $ 291 USD của Jonas gồm hai phần. Phần đầu tiên là kinh doanh ô tô cốt lõi, giá trị tại $ 196 cho mỗi cổ phiếu. Phần thứ hai là Tesla Mobility hoặc những gì công ty gọi là Tesla Network (Dịch vụ tương tự Uber), có giá trị là $ 95 USD cho mỗi cổ phiếu. Jonas cho rằng việc ra mắt ứng dụng có thể bị trì hoãn 1 năm đến giữa năm 2019, bởi vậy có thể nói Jonas đang đặt cược cái giá rất cao cho một hoạt động kinh doanh còn chưa ra đời và chưa thể hiện được khả năng cũng như lợi nhuận của nó..
Các phân tích kỹ thuật không có lợi cho Tesla
Cổ phiếu của Tesla đã giảm liên tục kể từ đầu tháng 3 và hiện đang ở dưới mức trung bình động 50, 100 và 200. Cổ phiếu đã giảm mạnh vào thứ Hai và thứ Sáu tuần trước. Nếu cổ phiếu không tăng lên trên $282 USD sớm, nó có thể tiếp tục giảm sâu hơn nữa..

Nguồn: https://www.investo.vn/blogs/chung-khoan/2-ly-do-khien-co-phieu-tesla-sut-giam-vao-tuan-truoc