Bàn về sự kiện quan trọng nhất tuần: FED sẽ tiếp tục giáng đòn vào nền kinh tế!

FED sẽ đứng trước một quyết định chính sách vô cùng quan trọng trong tuần này, và để chuẩn bị những góc nhìn cần thiết giúp anh em có thể giao dịch với sự kiện đó, mời anh em cùng đến với bài đánh giá tổng quan ngay sau đây.

Bối cảnh chung hiện tại

Tăng trưởng đang chậm lại do Fed liên tục tăng lãi suất, với tình hình thị trường nhà đất dịu đi, các công ty công nghệ hạn chế tuyển dụng và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Nhưng với tình trạng lạm phát liên tục ở mức cao nhất trong 4 thập kỷ, ngày càng nhiều nhà phân tích cho rằng sẽ phải mất một cuộc suy thoái - và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn rõ rệt - để giảm bớt đáng kể áp lực giá cả. Một cuộc khảo sát của Bloomberg với các nhà kinh tế trong tháng này đưa ra xác suất suy thoái trong 12 tháng tới là 47.5%, tăng so với mức 30% trong tháng Sáu.

Vào tháng 6, sau khi tăng lãi suất ở mức lớn nhất (trong 1 lần tăng) kể từ năm 1994, FED báo hiệu rằng họ sẽ tiếp tục có một đợt tăng lãi suất 75bps khác trong tháng 7, và thêm một số lần tăng khác nữa trong những tháng tới. Chủ tịch Powell đã nói rằng không khôi phục được sự ổn định giá cả sẽ là một “sai lầm lớn hơn” so với việc đẩy Mỹ vào suy thoái, động thái cho thấy FED đã có chọn lựa rõ ràng.

Mặc dù vậy, các quan chức Fed vẫn tiếp tục khẳng định rằng họ có thể tránh được suy thoái và thực hiện một cú “hạ cánh mềm”. Họ cho rằng nền kinh tế Mỹ có những thế mạnh tiềm ẩn và hy vọng rằng lạm phát có thể giảm bớt nhanh chóng.

Lạm phát - được đo bằng thước đo ưa thích của Fed, chỉ số giá chi tiêu cho tiêu dùng cá nhân (PCE) - là 6.3% vào tháng 5, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/68047/

Các nhà phân tích nói gì?

Dưới đây là một số đánh giá của các nhà phân tích của Bloomberg trước thời điểm FED nhóm họp trong tuần này.

Các nhà kinh tế của Bloomberg gồm Eliza Winger, Anna Wong và Yelena Shulyatyeva: “Khả năng suy thoái trong 12 tháng tới đã tăng lên 38%, cao hơn đáng kể so với con số 0 khi chúng tôi chạy mô hình dự đoán một tháng trước. Đáng chú ý, mô hình cho thấy xác suất suy thoái là 100% trong 24 tháng tới."

Chỉ số giá tiêu dùng phổ biến đang trở nên nóng hơn: Nó đã tăng 9.1% trong tháng 6 so với một năm trước đó. Ba phần tư hàng hóa và dịch vụ trong rổ tính CPI đã tăng với tốc độ hàng năm vượt quá 4% trong tháng Sáu.

Cựu Phó Chủ tịch Fed và là thành viên cấp cao của Viện Brookings - Donald Kohn cho biết: “Lạm phát đang trở nên cố hữu và lan rộng”.

FED phải đối mặt với một công việc khó khăn vì ít nhất một số áp lực gia tăng đối với lạm phát không phải xuất phát từ nhu cầu quá mức, thứ mà FED có thể kiểm soát, thay vào đó là từ sự gián đoạn nguồn cung mà họ không thể tác động đến, như việc Nga xâm lược Ukraine và đại dịch.

Cựu Phó Chủ tịch Fed Alan Blinder: "Một vấn đề phức tạp nữa đó là chính sách tiền tệ tác động đến lạm phát với độ trễ rất dài có thể là hai hoặc ba năm.”

Các nhà giao dịch trên thị trường lãi suất tương lai đang đặt cược Fed sẽ tăng lãi suất lên khoảng 3.5% vào cuối năm, từ 1.5% - 1.75% hiện nay, trước khi bắt đầu cắt giảm lãi suất trở lại vào cuối 2023.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/68078/

Cựu Bộ trưởng Tài chính Lawrence Summers nghi ngờ rằng đó là những gì sẽ diễn ra, ông nói: “Tôi cho rằng tỷ lệ lãi suất sẽ không được sớm cắt giảm như mọi người nghĩ. Fed phải cẩn thận. Nếu bạn nhìn vào lịch sử của những năm 60 và 70, có những thời điểm khi chính sách tiền tệ nới lỏng một chút và mọi thứ không có xu hướng hoạt động tốt.”

Nhà kinh tế trưởng và là cựu nhân viên của NHTW Vincent Reinhart của Dreyfus & Mellon dự báo một cách táo bạo: Thay vì cắt giảm lãi suất, Fed có thể sẽ nâng lãi suất lên 5% hoặc cao hơn vào năm tới để cố gắng giảm áp lực giá cả. Điều đó sẽ khiến kinh tế bị co lại, đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên khoảng 6%, từ mức 3.6% hiện nay, nhưng sẽ khiến lạm phát trở về mức trên 3%.

Cựu Thống đốc Fed Laurence Meyer: “Các nhà hoạch định chính sách không có lựa chọn nào khác ngoài việc đẩy lãi suất lên cao hơn vì FED không thể để kỳ vọng lạm phát leo thang. Nếu điều đó xảy ra, cuộc chiến kiềm chế lạm phát sẽ thất bại vì các công ty và người lao động sẽ bắt đầu hành động theo những cách có thể đẩy giá cả lên cao hơn bao giờ hết. Ông cũng dự đoán rằng suy thoái sẽ làm giảm tổng sản phẩm quốc nội 0.7% trong năm tới, làm tăng tỷ lệ thất nghiệp lên 5% và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed vào năm 2024.

Một số nhà phân tích cho rằng Mỹ đã rơi vào tình trạng suy thoái. GDP thu hẹp với tốc độ 1.6% hàng năm trong quý đầu tiên và có thể còn giảm hơn nữa trong quý thứ hai, ít nhất là theo công cụ theo dõi nền kinh tế của Fed Atlanta. Nếu ước tính của Fed tại Atlanta được xác nhận bởi dữ liệu chính thức vào ngày 28 tháng 7 - một ngày sau quyết định lãi suất của Fed - thì điều đó sẽ đáp ứng định nghĩa phổ biến về suy thoái kỹ thuật: hai quý liên tiếp tăng trưởng âm.

Cú sốc nguồn cung khó giải!

Trong một bài báo trình bày trước một hội nghị của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào tháng trước, các nhà nghiên cứu đã chỉ ra rằng một phần ba lạm phát của Mỹ tính đến cuối năm 2021 là do các cú sốc về nguồn cung.

Hy vọng chấm dứt những rắc rối trong chuỗi cung ứng tiếp tục trở nên u ám, đặc biệt là khi Trung Quốc đấu tranh với chính sách Covid Zero. Và 2/3 số công ty được Hiệp hội các nhà sản xuất quốc gia khảo sát trong quý trước không mong đợi sự gián đoạn chuỗi cung ứng sẽ giảm bớt cho đến năm 2023 hoặc sau đó.

Tham khảo: Bloomberg, Yahoo Finance