BoJ vừa mới đặt dấu chấm hết cho kỷ nguyên lãi suất âm, JPY phản ứng kỳ lạ

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm hôm thứ Ba, thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, mặc dù thị trường tài chính dường như chủ yếu có động thái tích cực.

Ngân hàng Nhật Bản đã thiết lập lại lãi suất chính sách từ âm 0,1% lên khoảng 0% đến 0,1% và cũng cho biết họ sẽ loại bỏ việc kiểm soát đường cong lợi suất.



Trong một tuyên bố sau cuộc họp chính sách tháng 3, ngân hàng trung ương Nhật (BoJ) cho biết họ sẽ tiếp tục mua JGB (trái phiếu chính phủ Nhật) “với số lượng tương tự như trước đây”. Tuy nhiên, họ sẽ ngừng mua ETF (quỹ giao dịch hoán đổi) và quỹ tín thác đầu tư bất động sản Nhật Bản như dự kiến, đồng thời sẽ giảm dần số lượng mua CP (giấy tờ thương mại), trái phiếu doanh nghiệp và ngừng các giao dịch mua đó trong khoảng một năm.

Với tình hình kinh tế hiện tại, BOJ “dự đoán rằng các điều kiện tài chính phù hợp sẽ được duy trì trong thời điểm hiện tại”. BOJ cho biết: “Nền kinh tế Nhật Bản đã phục hồi vừa phải, mặc dù vẫn còn một số điểm yếu” và họ kỳ vọng nền kinh tế “tiếp tục phục hồi vừa phải trong thời điểm hiện tại”.

Phản ứng có phần yên ắng của thị trường​

Động thái này tạo ra cú sốc nhẹ cho thị trường chứng khoán, trái phiếu và tiền tệ trên toàn thế giới. Đồng yên đã suy yếu so với đồng đô la, giảm 0,8% xuống 150,36 - nó đã mất giá khoảng 20% so với đồng đô la trong hai năm qua. Chỉ số Nikkei 225 ban đầu giảm nhưng cuối cùng lại tăng 0,4% sau khi đạt mức cao kỷ lục gần đây.


BoJ là ngân hàng trung ương lớn duy nhất không tăng chi phí vay trong chu kỳ hiện tại, thay vào đó chọn giữ lãi suất chính sách chính ở mức âm 0,1% kể từ năm 2016. Ngân hàng này cũng dựa vào việc kiểm soát đường cong lợi suất trong nhiều năm để đảm bảo chính sách tiền tệ vẫn lỏng lẻo bằng cách kiềm chế lãi suất ngắn hạn và dài hạn. Giống như FED, BOJ đặt mục tiêu lạm phát là 2% và nhận thấy mức tăng giá gần đây phù hợp với những dự báo trên.

Động thái hôm thứ Ba đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên của BOJ kể từ tháng 2 năm 2007.

Stephen Innes, đối tác quản lý tại SPI Asset Management, cho biết thêm: “Khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) thực hiện những thay đổi chính sách quan trọng này, chúng đã được truyền đạt rộng rãi tới thị trường từ trước. Do đó, những điều chỉnh phần lớn đã được dự đoán trước và thị trường đã định giá chúng gần như hoàn toàn. Và quan sát những động thái hạn chế trên thị trường tài chính Nhật Bản, có vẻ như các nhà giao dịch đang đặt nặng vấn đề lên Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) hơn là những diễn biến trong hôm nay."



Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ họp trong tuần này và trong khi Chủ tịch Jerome Powell có thể sẽ không đưa ra cam kết về việc khi nào việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu, FED được kỳ vọng sẽ đưa ra bản cập nhật về số lần cắt giảm lãi suất mà họ dự kiến sẽ thực hiện trong năm nay. Thị trường tương lai hiện nhận thấy khả năng các nhà hoạch định chính sách của FED sẽ đưa ra đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 6 là dưới 50%. Mặc dù vậy, động thái hạ lãi suất từ FED vẫn được kỳ vọng xảy ra vào nửa cuối năm nay.