Cách sử dụng đường cong lợi suất dự báo tỷ giá hối đoái - Phần 2

Tiếp theo phần đầu, hôm nay chúng ta sẽ cùng đi tiếp tới phần 2 của bài học về đường cong Lợi Suất và cách sử dụng để dự báo tỷ giá hối đoái.

Dưới đây sẽ là link bài phần 1:

https://traderviet.org/threads/cach-su-dung-duong-cong-loi-suat-du-bao-ty-gia-hoi-doai.41321/

Đường cong lợi suất có thể sử dụng để dự đoán xu hướng

Các nhà giao dịch so sánh các đường cong lợi suất cho các loại tiền tệ của họ để dự đoán xu hướng dài hạn. Hình dạng của hai đường cong sẽ cho bạn biết rất nhiều về nền kinh tế và kỳ vọng lãi suất, và từ đó, bạn có thể suy luận điều gì sẽ xảy ra với tỷ giá hối đoái.

Ví dụ, nếu chênh lệch giữa hai đường cong mở rộng theo thời gian, điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch kỳ vọng lãi suất sẽ phân kỳ hơn nữa khi thời gian tiếp diễn. Các bạn có thể quan sát biểu đồ bên trái trong Hình 3, chúng ta có thể dự báo được một xu hướng tăng sẽ tiếp tục cho cặp tiền EURUSD khi 2 đường cong Lợi suất tách ra xa nhau. Ngược lại, nếu mức chênh lệch rộng hơn nằm ở phía đầu của đường cong và thu hẹp dần theo thời gian, điều này mang ý nghĩa tiêu cực cho cặp tiền vì nó có nghĩa là các nhà giao dịch đang dự đoán lãi suất sẽ tiến sát về gần nhau hơn.

Đường cong lợi suất và chu kỳ kinh tế

Đường cong lợi suất có 3 dạng là bình thường, phẳng và đảo ngược.

Với một đường cong lợi suất bình thường, điều này có nghĩa là lãi suất cho kỳ hạn dài cao hơn so với kỳ hạn ngắn. Có một điều mà chúng ta cần lưu ý ở đây là lãi suất dài hạn cao hơn không thể dùng để dự báo lãi suất ngắn hạn. Tiếp tục như vậy, đường cong lợi suất phẳng là khi lãi suất cho kỳ hạn dài và ngắn bằng nhau. Đường cong lợi suất đảo ngược là khi lãi suất cho kỳ hạn ngắn cao hơn so với kỳ hạn dài.

Giai đoạn tăng trưởng: Trong một nền kinh tế bình thường, có một khoản phí để bù đắp các nghĩa vụ nợ dài hạn hơn do các rủi ro tăng và lạm phát có thể xuất hiện nhiều hơn trong dài hạn, chính vì thế nên lợi suất về dài hạn thường sẽ lớn hơn lợi suất ngắn hạn

Giai đoạn co thắt: Điều xảy ra với một nền kinh tế suy thoái đó chính là lãi suất cơ bản thường sẽ giảm (Hiện tại lãi suất của các Ngân Hàng Trung Ương hầu như đã kéo về sát với mức 0). Và khi đối mặt với khả năng giảm lãi suất, một khoản lãi giả sử là 3,5% đối với các trái phiếu 5 năm bắt đầu có vẻ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, họ sẽ chuyển hướng sang mua trái phiếu. Điều này đẩy giá trái phiếu lên khiến cho lợi suất ngắn hạn giảm, các trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn sẽ ít bị ảnh hưởng hơn, dẫn đến một đường cong lợi suất đảo ngược, thường biểu thị một nền kinh tế bước vào suy thoái. Đường cong phẳng thường đánh dấu sự chuyển đổi từ suy thoái sang phục hồi và ngược lại.



Vậy thì ý nghĩa ở đây là gì? Đó là khi các đường cong lợi suất bị đảo ngược, nó là một dấu hiệu cảnh báo suy thoái diện rộng – đây là lúc lãi suất của các cặp tiền bị điều chỉnh giảm, lãi suất của đồng tiền nào càng nhiều sẽ điều chỉnh giảm nhanh hơn (Chúng ta có thể thấy được điều này với đồng USD trong thời điểm hiện tại) – điều này dẫn đến các cặp tiền có thể sẽ lấy lại toàn bộ các mức tăng/giảm trước đó. Bên cạnh đó, thời điểm suy thoái cũng là một thời điểm lý tưởng để các đồng tiền phòng thủ bùng nổ. Nắm được những điều này, chúng ta sẽ biết được nên giao dịch cho những cặp tiền nào, và giao dịch như thế nào cho hợp lý.