Đánh giá dữ liệu lạm phát tháng 6 của Mỹ: Nỗi lo suy thoái lại bị thổi bùng trở lại!

Mức lạm phát tháng 6 của Mỹ đã tạo ra thêm những lo lắng mới cho thị trường khi nó đạt mức cao mới. Vậy chúng ta nên nhìn nhận dữ liệu này ra sao? Mời anh em cùng tham khảo bài đánh giá từ ING ngay sau đây.

** ING Group là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Hà Lan có trụ sở chính tại Amsterdam.

[B]9.1% - Tỷ lệ lạm phát cao nhất của Mỹ kể từ năm 1981 [/B]

Mặc dù vậy, ít nhất nó chưa đạt mức “phi mã” là hai con số!

Lạm phát chung tháng 6 của Mỹ ở mức 1.3% hàng tháng và 9.1% hàng năm, trong khi lạm phát lõi lần lượt ở mức 0.7% hàng tháng và 5.9% hàng năm. Cả hai đều cao hơn 0.2% so với mức dự báo đồng thuận và sau dữ liệu này, khả năng tăng lãi suất 75bp của FED trong cuộc họp cuối tháng 7 này đã ngày càng chắc chắn hơn.

Đây là tốc độ lạm phát nhanh nhất kể từ tháng 11 năm 1981, và điều đáng an ủi duy nhất chính là nó không tăng cao như các báo cáo giả mạo bị rò rỉ trước đó rằng lạm phát sẽ ở mức hai con số (>=10%).


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/60709/

Mặc dù lạm phát lõi đã giảm từ 6% xuống 5.9%, nhưng nó không làm giảm bớt áp lực lên FED trong việc thắt chặt chính sách. Giá lương thực tăng thêm 1% theo tháng (và 10% theo năm), xăng dầu tăng 11.2% so với tháng trước (59.9% theo năm) trong khi giá hàng hoá, thành phần lớn nhất của chỉ số CPI với tỷ trọng 32%, lại tăng 0.6 % hàng tháng. Thành phần chính duy nhất chứng kiến sự sụt giảm là giá vé máy bay (-1.8%), nhưng điều này xảy ra sau khi nó đã tăng liên tiếp 2 con số trong 3 tháng.

ING kỳ vọng rằng con số tháng này sẽ đánh dấu mức đỉnh của lạm phát, đặc biệt là với giá xăng giảm khoảng 5% so với mức đỉnh của tháng 6, tuy nhiên chúng ta không thể loại trừ một cú sốc nguồn cung khác. Trong bất kỳ trường hợp nào, chúng tôi nghi ngờ việc giảm tốc của lạm phát sẽ khá chậm. Vẫn còn rất nhiều nhu cầu bị dồn nén trong nền kinh tế, đặc biệt là xung quanh lĩnh vực giải trí, khách sạn và du lịch, khi mọi người dường như chuẩn bị sẵn sàng trả giá cao hơn để làm những việc họ đã bỏ lỡ trong vài năm qua. Nó giải thích cho việc tại sao lạm phát mảng dịch vụ lại có xu hướng tăng mạnh trong năm nay.

[B]Nhu cầu vẫn đang vượt quá khả năng cung ứng của nền kinh tế[/B]

Để lạm phát nhanh chóng hạ thấp một cách đáng kể, nhu cầu phải phù hợp hơn với khả năng cung ứng của nền kinh tế. Lý tưởng nhất là điều này sẽ được xử lý từ phía cung, cụ thể:

• Thứ nhất, giảm rủi ro địa chính trị để hạ giá năng lượng.
• Thứ hai, chuỗi cung ứng được nới lỏng để cải thiện nguồn nguyên liệu đầu vào và giảm sức mạnh định giá của các doanh nghiệp.
• Thứ ba, nguồn cung lao động nhiều hơn để lấp đầy các vị trí tuyển dụng ở Mỹ và một lần nữa làm giảm bớt câu chuyện chi phí lao động.

Nhưng những điều này đều đang không xảy ra và nó có thể sẽ không xảy ra trong một thời gian nữa, và đây là lý do tại sao FED đã từ bỏ quan điểm “lạm phát chỉ là tạm thời”.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/50197/

[B]Mức lãi suất chuẩn của FED có thể đạt mức 3.5%-3.75% vào cuối năm [/B]

Thay vào đó, Cục Dự trữ Liên bang hiện thừa nhận rằng họ đang phải “hãm phanh” nhu cầu thông qua việc tăng lãi suất. Nhưng với việc trì hoãn hành động trong giai đoạn đầu và hiện đang tăng lãi suất nhanh và mạnh hơn vào vùng hạn chế (restrictive territory), lo ngại về một cuộc khủng hoảng đang ngày càng lớn!

FED có lẽ đã chấp nhận cái giá phải trả là sụt giảm tăng trưởng, để đổi lấy việc kiềm hãm thành công lạm phát.

ING tiếp tục kỳ vọng FED sẽ tăng 75bp vào cuối tháng này theo sau bởi các động thái tăng lãi suất 50bp trong tháng 9 và tháng 11, tiếp đến là mức tăng 25bp vào tháng 12, đưa mức lãi suất cuối năm lên vùng 3.5%-3.75%.

Phản ứng và triển vọng đối với đồng USD

USD đã không thể tận dụng mức lạm phát cao mới này để bứt phá lên trên, điều này có thể là do các báo cáo giả bị rò rỉ trước đó đã khiến thị trường chuẩn bị được tâm lý đón nhận con số này.


Về mặt kỹ thuật, hiện chỉ số USD đã tạo mẫu hình con xoay trên daily quanh vùng 108, tiếp nối mẫu hình doji trước đó. Trong trường hợp giá phá lên trên đỉnh của mẫu hình con xoay, xu hướng tăng sẽ được xác nhận tiếp diễn và DXY có thể hướng đến mốc tâm lý 110. Ngược lại, nếu mẫu hình con xoay được xác nhận (khi giá phá xuống mức thấp nhất của mô hình), chúng ta có thể kỳ vọng ít nhất là một sự điều chỉnh về vùng 105-106 trong ngắn hạn.

Tham khảo: ING