Đánh giá trước cuộc họp chính sách của ECB: Cẩn trọng trước thời khắc nhạy cảm!

Khi mà cuộc chiến Nga-Ukraine tại Đông Âu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, giá cả tăng cao đang đe doạ đẩy khối EU rơi vào tình trạng lạm phát đình đốn (stagflation) còn đồng EUR đang giảm mạnh trước các đối thủ, ECB sẽ đứng trước các quyết định khó khăn và quan trọng trong kỳ họp vào tháng 3 này. Mời anh em cùng điểm qua một vài nhận định trước cuộc họp chính sách rất đáng chú ý này.

Khi nào cuộc họp chính sách của ECB diễn ra?

Cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 3 của ECB sẽ được công bố kết quả lúc 19:45 ngày thứ Năm 10/3.

Lưu ý sau cuộc họp sẽ có buổi họp báo với sự xuất hiện của Chủ tịch Lagarde vào lúc 20:30, những phát biểu từ cuộc họp báo này cũng sẽ được thị trường chú ý!

Bối cảnh kinh tế trước cuộc họp - Khó khăn chồng chất

ECB hiện đang ở vị thế vô cùng khó khăn khi phải cân bằng giữa việc lạm phát có khả năng tăng cao hơn nữa trong khi tăng trưởng có thể sẽ chậm lại.



Về lạm phát, nó đã ở mức cao kỷ lục 5.8%, một số quốc gia riêng lẻ trong khối còn có mức lạm phát leo lên trên mức 10%, đây thậm chí là dữ liệu cũ, khi mà giá dầu chưa có cú bứt phá 30% trong hai tuần vừa qua. Giá dầu vẫn đang tăng, nó đã chạm mức cao nhất trong 14 năm, và hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy giá sẽ sớm hạ nhiệt. Lạm phát bán buôn đã tăng lên 30.6% trong tháng Giêng, tiếp tục là tín hiệu cho thấy giá tiêu dùng sẽ khó lòng giảm xuống.

Về mặt tăng trưởng, với cuộc khủng hoảng đang diễn ra ở Ukraine và hậu quả từ cuộc chiến và các lệnh trừng phạt do phương Tây áp đặt đang lan rộng trên toàn cầu, tăng trưởng của khối dự kiến cũng sẽ bị ảnh hưởng, và điều này kết hợp với mức lạm phát cao sẽ gây ra hiện tượng stagflation (đình lạm).

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/58286/

Nên kỳ vọng gì trong cuộc họp lần này của ECB?

Với những nhân tố kể trên, những quan chức diều hâu tại ECB có thể “kiềm hãm” kỳ vọng nâng lãi suất và giữ lại điều đó như một sự lựa chọn. Việc chuyển sang thắt chặt chính sách tiền tệ hiện có nguy cơ gây thêm “đau đớn” cho nền kinh tế vốn chỉ mới vừa phục hồi sau đại dịch, cũng như làm tổn hại kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai.

Các dự báo đã chỉ ra rằng nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang đối mặt với mức tăng trưởng chậm lại từ 1 - 1.5% do cả doanh nghiệp và người tiêu dùng đều đang cảm nhận rõ những thiệt hại mà giá năng lượng tăng cao đang mang lại. Và ngay cả nhà kinh tế trưởng Philip Lane nổi tiếng “ bồ câu” cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không cho phép kỳ vọng lạm phát cao tiếp diễn.



Tuy nhiên, cũng cần chỉ ra rằng mức độ không chắc chắn vẫn còn rất cao, điều này có thể khiến ECB buộc phải áp dụng quan điểm “chờ và xem”, kết hợp với sự linh hoạt trong phản ứng.

PEPP, chương trình mua trái phiếu thời đại đại dịch sẽ kết thúc vào tháng này và điều đó khó có khả năng thay đổi, và do đó, chương trình mua tài sản APP sẽ trở thành tiêu điểm. Với đặc tính không “gấp rút” của APP so với PEPP, chương trình này có thể sẽ không bị rút lại quá nhanh.

Về kỳ vọng lãi suất, kỳ vọng tăng lãi suất đã bị đẩy lùi từ Q4 năm 2022 sang đến ít nhất là Q1 năm 2023, và đây cũng là một trong những lý do khiến đồng EUR lao dốc thời gian vừa qua.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/54487/

Phản ứng của EURUSD có thể thế nào?

EURUSD liên tục trượt giảm thời gian vừa qua, nó hình thành nên xu hướng giảm rất rõ ràng với các đỉnh đáy thấp dần kể. Hiện tại giá đang có sự hồi phục từ vùng hỗ trợ 1.080 và đưa chỉ báo RSI ra khỏi vùng quá bán, nhưng động lượng tăng đang suy yếu dần. Ngoài ra, giá cũng đang di chuyển dưới các đường MA 20 và 50, cho thấy lực mua khá hạn chế.


Nếu ECB không thể mang lại sự hỗ trợ nào cho đồng EUR, giá có thể phá vỡ xuống dưới mức 1.0850 và mở ra khả năng tái kiểm tra mốc 1.0750 trong ngắn hạn. Trong khi đó, phe mua sẽ tìm kiếm sự phá vỡ khỏi 1.0930 để kiểm tra mốc tâm lý 1.10.

Tham khảo: Forex.com