Điểm lại những thay đổi chính sách ảnh hưởng đến USD sau bài phát biểu mở màn Hội nghị JACKSON HOLE

Mức biến động mạnh của thị trường từ tin nóng hôm qua thì anh em đã trải nghiệm rồi, bây giờ chúng ta sẽ ngồi lại để nhìn sâu vào những thay đổi của những chính sách đó!

Cục Dự trữ Liên bang đã công bố một thay đổi đáng kể vào Thứ năm trong cách quản lý lãi suất bằng việc cho biết họ có kế hoạch giữ lãi suất gần 0 ngay cả khi lạm phát đã vượt quá mức mục tiêu 2%.

Sự thay đổi này có nghĩa là FED đã sẵn sàng để chịu đựng mức lạm phát cao hơn so với mức thường thấy trong quá khứ. Và điều đó có nghĩa là lãi suất đi vay đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp - với tất cả mọi thứ từ các khoản vay mua ô tô và thế chấp nhà đến mở rộng doanh nghiệp - có thể sẽ vẫn ở mức cực thấp trong nhiều năm tới.

Mục tiêu mới nêu rõ: “sau những giai đoạn lạm phát liên tục ở mức dưới 2%, chính sách tiền tệ phù hợp có thể sẽ nhằm đạt được mức lạm phát vừa phải trên 2% trong một thời gian”.

Đằng sau tư duy mới của FED là một nền kinh tế ốm yếu đang đối mặt với dịch bệnh và tỷ lệ lạm phát thấp đến mức ổn định trong thời gian dài, bất chấp nỗ lực đẩy nó lên của FED. Sự thay đổi chính sách nhấn mạnh niềm tin của FED rằng tỷ lệ thất nghiệp thấp là cực kỳ quan trọng đối với nền kinh tế, đối với cá nhân người Mỹ, và họ nên tập trung nỗ lực để đạt được điều đó.

Trong bài phát biểu trình bày chi tiết về những thay đổi, Chủ tịch Jerome Powell nói rõ rằng sự thay đổi chính sách phản ánh thực tế rằng lạm phát cao - từng là mối đe dọa lớn nhất đối với nền kinh tế - không còn gây ra mối nguy hiểm nghiêm trọng, ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp và nền kinh tế tăng trưởng mạnh. Thay vào đó, ông Powell cho biết nền kinh tế đã thay đổi theo hướng cho phép FED giữ lãi suất thấp hơn nhiều so với mức bình thường mà không gây ra áp lực thúc đẩy giá cả.

Ông nói: “Nền kinh tế luôn tiến triển. Và tuyên bố sửa đổi của chúng tôi phản ánh sự ưu tiên đối với những lợi ích của một thị trường lao động mạnh mẽ, đặc biệt là đối với nhiều người trong nhóm có thu nhập thấp và trung bình và rằng một thị trường việc làm mạnh mẽ có thể được duy trì mà không gây ra sự gia tăng lạm phát không mong muốn.”

Mục tiêu của FED trong việc sửa đổi lập trường chính sách của mình về lạm phát là để cho những người đi vay và các nhà đầu tư thấy rằng mức lãi suất chuẩn của USD – thứ ảnh hưởng đến nhiều khoản vay tiêu dùng và kinh doanh – có thế sẽ được duy trì ở mức cực thấp trong nhiều năm. Điểm mới rõ ràng là FED sẵn sàng chấp nhận mức lạm phát mà trước đây họ không thể chịu được trong khi giữ lãi suất gần mức thấp kỷ lục.

Trong phần hỏi và trả lời sau bài phát biểu của mình, Powell nhắc lại lưu ý trước đây của mình rằng sự phục hồi kinh tế sẽ phụ thuộc nhiều vào thời điểm mà cuộc khủng hoảng sức khỏe hiện tại được giải quyết. Ông nói: “Nếu chúng ta có thể kiểm soát được dịch bệnh, nền kinh tế có thể cải thiện khá nhanh.”

Mặc dù thị trường chứng khoán và doanh số bán nhà đang tăng mạnh, nền kinh tế Mỹ vẫn đang gặp khó khăn và hàng triệu người có thể phải đối mặt với việc bị đuổi khỏi nhà của họ. Nghị viện thì đang bế tắc về việc cung cấp thêm gói hỗ rợ mới, và nếu không thể giải quyết được bế tắc, nhiều nhà kinh tế lo ngại đất nước có thể rơi vào một cuộc suy thoái thậm chí còn sâu hơn.

Tóm lại, FED đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường về việc công bố kết quả đánh giá khung chính sách và thay đổi mục tiêu lạm phát để tạo điều kiện cho họ có thể giữ lãi suất đồng USD ở mức thấp hiện tại trong khoảng thời gian dài hơn. Do đó, xem ra lợi thế lợi suất cao của đồng USD khó lòng có thể sớm phục hồi và từ đó có thể gây thêm áp lực lên đồng tiền này! Còn trong ngắn hạn, tại sao USD không giảm mạnh thì có thể hiểu rằng thị trường đã pricing từ trước, nó không bắn mạnh lên là may rồi đó anh em!

Giới thiệu SÁCH MỚI về MÔ HÌNH BIỂU ĐỒ cho anh em: https://bit.ly/mo-hinh-bieu-do-1

[TBODY] [/TBODY]