[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 04/8/2023

Dữ liệu bài viết được TraderViet mua từ nguồn các ngân hàng/tổ chức tài chính lớn
------------------​

Lập trường của Fed: Goldman tin rằng Fed đã kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của mình, với khả năng giữ mức lãi suất quỹ hiện tại của Fed là 5,25-5,5% cho đến năm 2024. Lần giảm lãi suất đầu tiên được dự đoán vào quý 2 năm 2024, trong đó dự kiến có tốc độ là 25bps mỗi quý. Mức ổn định dự kiến cho phạm vi lãi suất quỹ của Fed là từ 3-3,25%.

Bước đi tiếp theo của ECB: Đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu, Goldman dự báo đợt tăng lãi suất cuối cùng là 25bps vào tháng 9, dẫn đến lãi suất cuối kỳ là 4,00%. Kỳ vọng này dựa trên lạm phát dịch vụ dai dẳng được quan sát thấy ở châu Âu. Sau đợt tăng này, ECB được dự đoán sẽ giữ nguyên đến quý 4 năm 2024.​

Điều chỉnh hiện tại: Sau lần điều chỉnh 5% và 4% tương ứng vào tháng 2 và tháng 5, mức giảm hiện tại của EUR/USD là khoảng 3%. Xu hướng này dường như là kết quả của việc định vị vị thế một chiều đáng kể, vì hầu hết đều kỳ vọng cặp tiền này sẽ tăng vào cuối năm nay.

Triển vọng trong tương lai: Dự báo đồng thuận cho EUR/USD là 1,12 vào cuối năm nay. ING cảnh báo về triển vọng quá bi quan đối với cặp tiền này, chỉ ra rằng thị trường đã điều chỉnh chu kỳ thắt chặt dự kiến của ECB khoảng 15 điểm cơ bản trong những tuần gần đây.

Khả năng tăng lãi suất của ECB: Bất chấp những thay đổi gần đây của thị trường, ING nhấn mạnh rằng lạm phát lõi vẫn ở mức cao và cuộc họp ECB vào tháng 9 sắp tới vẫn có thể báo hiệu một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.​

1. Vị thế hiện tại của CHF: Sau khi dẫn đầu cuộc đua giữa các đồng tiền chính trong tháng 7, đà tăng của CHF đã giảm tốc trong tháng này. Sự gia tăng lợi suất UST (trái phiếu Mỹ) dài hạn có thể đã làm lu mờ tâm lý e ngại rủi ro phổ biến trên thị trường chứng khoán, đẩy chênh lệch lãi suất giữa Thụy Sĩ và các thị trường phát triển khác lên hàng đầu.

2. Động lực tỷ giá: Không giống như nhiều đối thủ, lãi suất của CHF đã ổn định trong lãnh thổ trung lập. Ngay cả khả năng tăng lãi suất 25 bp cuối cùng cũng khó có thể tạo ra một “vết lõm” trong kịch bản này. Sự khác biệt như vậy là do áp lực lạm phát nội địa đã dịu đi, thể hiện rõ qua việc Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ quay trở lại mức mục tiêu dưới 2% vào tháng 6.

3. Lập trường tiền tệ của Thụy Sĩ: Với bối cảnh lạm phát trong nước, thị trường tiền tệ có thể liên tục dự đoán SNB hơi nghiêng về hướng diều hâu. Lập trường này có thể sẽ duy trì sức hấp dẫn về lãi suất ngắn hạn thực của CHF khi được đặt cạnh các loại tiền tệ châu Âu khác. Hơn nữa, xu hướng hướng tới một loại tiền tệ mạnh như một công cụ để kiểm soát lạm phát nhập khẩu vẫn tồn tại cho đến khi SNB chính thức tuyên bố thành công trong nỗ lực nhắm mục tiêu lạm phát của mình.​

1. Đặt câu hỏi về tâm lý thị trường: Credit Suisse bày tỏ sự hoài nghi về quyết định thay đổi của thị trường đối với triển vọng ôn hòa của RBA. Họ lập luận rằng việc điều chỉnh có thể sắp xảy ra, đặc biệt là khi có các tác nhân tiềm ẩn.

2. Công bố dữ liệu sắp tới: Họ chú ý đến một số thông báo dữ liệu quan trọng sắp tới có thể đóng vai trò định hình quỹ đạo của AUD. Điều này bao gồm Tuyên bố về Chính sách tiền tệ (SOMP) dự kiến công bố vào ngày 4 tháng 8, chỉ số giá lương của quý 2 và dữ liệu việc làm cho tháng 7, dự kiến vào khoảng giữa tháng 8.

3. Lập trường trung lập đối với AUD/USD: Credit Suisse giữ quan điểm trung lập đối với cặp AUD/USD, dự báo mục tiêu cuối quý 3 là 0,6600. Họ ủng hộ một chiến lược giao dịch đảo chiều khi giá tiếp cận cac vùng biên mà họ đặt ra, với phạm vi Q3 trong khoảng từ 0,6350 đến 0,6900.​

1. Giảm tốc độ thắt chặt: BoE đã chọn mức tăng nhỏ hơn là 25bps trong lần điều chỉnh lãi suất mới nhất, cho thấy chiến lược thắt chặt của họ đã giảm tốc.

2. Đa số ủng hộ mức tăng 25bps: Quyết định tăng 25bps được ủng hộ bởi đa số thành viên. Lập trường này chỉ ra rằng rào cản cho khả năng tăng 50bps trong tương lai là rất cao.

3. Cánh cửa vẫn mở cho việc tăng lãi suất: BoE vẫn chưa hoàn toàn loại bỏ khả năng cho các đợt tăng lãi suất sắp tới. Họ đã báo hiệu rằng nếu có thêm bằng chứng chỉ ra rủi ro lạm phát kéo dài, thì các đợt tăng lãi suất bổ sung có thể diễn ra.

4. Dự báo của MUFG: MUFG dự đoán một đợt tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 9, dựa trên quỹ đạo hiện tại và các tuyên bố từ BoE.

5. Phản ứng GBP: Quyết định tăng lãi suất nhỏ hơn đã dẫn đến việc bán tháo GBP. Tuy nhiên, giọng điệu tương đối diều hâu của BoE, cùng với việc định giá lại quan điểm ôn hoà của thị trường trước đó đã giúp giảm bớt sự sụt giảm của đồng tiền này.​

1. Mô hình nhấn chìm: Hành động giá trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 7 đã chứng kiến AUDNZD nhấn chìm toàn bộ phạm vi giá của tuần trước. Điều này cho thấy sức mua mạnh mẽ và có thể là một tín hiệu tăng giá mạnh, đặc biệt khi được quan sát sau một xu hướng giảm hoặc ở các mức hỗ trợ quan trọng.

2. Bối cảnh lịch sử: BofA đã chỉ ra các mô hình lịch sử, gợi ý rằng các mô hình tương tự trên khung tuần thường xảy ra trước các động thái tăng giá của AUDNZD. Phân tích của ngân hàng bao gồm các mũi tên màu xanh lá cây trên biểu đồ được cung cấp để chỉ ra các lần xuất hiện trước đây của nó.

3. Các trường hợp ngoại lệ được lưu ý: Phân tích cũng thừa nhận hai mô hình nhấn chìm được đánh dấu bằng mũi tên đen. Mặc dù hai trường hợp này không hoàn toàn phù hợp với định nghĩa mô hình nhấn chìm do có những khác biệt nhỏ, nhưng chúng vẫn giống với tâm lý tăng giá tổng thể.

4. Hỗ trợ từ SMA 200 tuần: Hành động giá cũng được hỗ trợ bởi đường SMA 200 tuần.

5. Dự báo ngắn hạn: Dựa trên mô hình này, BofA dự đoán rằng AUDNZD có thể tăng trở lại mức cao nhất từ đầu năm đến nay, nhắm mục tiêu khoảng 1,1050.

6. Tiềm năng dài hạn: Cũng có thể có khả năng xảy ra đột phá, với việc BofA nhắm mục tiêu phục hồi lên các mức 1,12 đối với AUDNZD.​

1. Fitch hạ bậc xếp hạng tại Mỹ: Theo Societe Generale, việc Fitch hạ bậc xếp hạng có thể đóng vai trò tích cực trong ngắn hạn đối với USD. Triển vọng này được cho là do lợi suất của Hoa Kỳ cao hơn được kích hoạt bởi việc hạ cấp và nhận thức rằng rủi ro thực tế của việc Hoa Kỳ không đáp ứng các nghĩa vụ của mình vẫn còn khá nhỏ.

2. So sánh với Vương quốc Anh: Phân tích cho thấy rằng mặc dù việc hạ cấp có thể có lợi cho USD, nhưng diễn biến tương tự có thể không tốt cho Vương quốc Anh. Lý do là bởi những lo ngại liên quan đến mức nợ cao hơn của Vương quốc Anh so với GDP của nó.

3. Mỹ so với Ý và Đức: Trong số các quốc gia G7, chỉ có Đức duy trì xếp hạng AAA từ Fitch, do mức nợ thấp hơn đáng kể so với Mỹ. Thật thú vị, tỷ lệ nợ trên GDP của Hoa Kỳ tương đương với của Ý, mặc dù hai nước có xếp hạng rất khác nhau.

4. Động lực chính trị ở Hoa Kỳ: Phân tích cũng lưu ý đến những tranh cãi chính trị gần đây của Hoa Kỳ về trần nợ. Báo cáo lưu ý rằng trong khi các chính trị gia Hoa Kỳ tranh luận về việc có nên tăng trần nợ hay không, các quốc gia như Ý, đang đối mặt với những thách thức tài chính, không thể hiện sự thiếu quyết đoán chính trị như vậy khi nói đến các khoản nợ đáo hạn.

5. Mối quan tâm về nợ của Vương quốc Anh: Với tỷ lệ nợ trên GDP của Vương quốc Anh cao hơn cả Mỹ và Ý, đây có thể là một nguyên nhân gây lo ngại.​