[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 05/6/2023

[BNP Paribas] JPY: BoJ có thể hành động đầu tiên để chống lại sự suy yếu của đồng Yên

• Các nhà phân tích của BNP Paribas đã dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể hành động trước Bộ Tài chính Nhật (MoF) để giải quyết tình trạng đồng yên suy yếu. Nền kinh tế Nhật Bản đang ở vị thế mạnh hơn so với năm ngoái, được hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng yên thông qua xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ. Tuy nhiên, lạm phát cao và tiềm năng bầu cử sớm có thể thúc đẩy Thủ tướng ngăn chặn đồng yên suy yếu quá nhiều và hướng sự chú ý đến chi phí sinh hoạt tăng cao.
• Các nhà phân tích của BNP Paribas tin rằng 'đường ranh trên cát' của chính phủ không thay đổi nhiều so với năm ngoái và nhận thấy khả năng cao sẽ can thiệp hỗ trợ đồng yên nếu USDJPY tăng lên khoảng 145.
• Tuy nhiên, họ suy đoán rằng phản hồi bằng lời nói từ Bộ Tài chính có thể chỉ làm chậm tốc độ suy yếu của JPY và không có khả năng kích hoạt sự tăng giá bền vững của đồng tiền này.

[MUFG] EUR: Quỹ đạo chính sách mang tính hawkish của ECB và khả năng Fed tạm dừng có thể khiến EURUSD lên mức 1,15 vào cuối năm

• Theo MUFG, quyết tâm tăng lãi suất thêm hai lần nữa của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giúp hỗ trợ tỷ giá EUR/USD. Ngân hàng đang dự đoán hai lần tăng lãi suất 25 bps, đưa tỷ lệ chính sách cơ bản lên 3,75%. Chính sách diều hâu đối với bảng cân đối kế toán của ECB, bao gồm cả việc chấm dứt lãi suất âm và tăng phí bảo hiểm kỳ hạn liên quan đến thắt chặt định lượng, cũng đang củng cố lợi suất trong khu vực đồng euro và làm thay đổi động lực của dòng vốn.
• MUFG tin rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp tác động của việc loại bỏ lãi suất âm. Mặc dù kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu đang xấu đi và kỳ vọng tăng lãi suất của Fed vào tháng 5 tăng lên, MUFG vẫn nghi ngờ bối cảnh này là bền vững. Ngân hàng dự đoán khả năng phục hồi tăng trưởng của khu vực đồng euro sẽ được hỗ trợ bởi giá năng lượng thấp hơn và tăng trưởng dần dần ở Trung Quốc.
• MUFG cũng dự kiến khả năng Fed tạm dừng thắt chặt vào tháng 6, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm mới của lợi suất trái phiếu Mỹ và sự phục hồi của EUR/USD. Ngân hàng đặt mục tiêu tỷ giá EUR/USD ở mức 1,13 vào cuối quý 3 và 1,15 vào cuối năm.

Mô hình giá Diamond Top - Đỉnh kim cương

traderviet.co

[ANZ] AUD: Thay đổi dự báo về RBA, tỷ lệ lãi suất cuối kỳ có thể ở mức 4,35%; Dự kiến sẽ tăng vào tuần mới

• "Chúng tôi đang chuyển dự báo về tỷ lệ lãi suất chuẩn cuối kỳ lên 4,35%. Chúng tôi không còn thấy mức 4,1% là đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong một khoảng thời gian hợp lý. Về thời điểm, chúng tôi thừa nhận thách thức trong việc dự đoán này, và chúng tôi xem tháng 8 tháng có nhiều khả năng nhất để họ đạt mục tiêu, do chu kỳ cập nhật dự báo hàng quý và thời điểm không thuận lợi xung quanh việc lạm phát quay trở lại mục tiêu," ANZ lưu ý.
• "Trước đó, chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ tăng vào tháng 6 hoặc 7. Với quan điểm của chúng tôi rằng lãi suất cao hơn đang có nhiều khả năng hơn và xu hướng của RBA là không trì hoãn, chúng tôi ủng hộ khả năng RBA sẽ nâng lãi suất vào tháng 6.” ANZ cho biết thêm.

[CIBC] USD: Đã có những “vết nứt” trong báo cáo lao động tháng 5

• "Việc tuyển dụng tăng mạnh ở Mỹ vào tháng 5, khi 339 nghìn việc làm được tạo ra, cao hơn nhiều so với kỳ vọng đồng thuận là 195 nghìn và việc sửa đổi +93 nghìn việc làm trong hai tháng trước đó đã làm tăng thêm những bất ngờ.”
• “Việc tuyển dụng tương đối rộng, nhưng điều đó trái ngược với mức giảm 310.000 việc làm được báo cáo trong cuộc khảo sát hộ gia đình, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,7% (so với 3,5% dự kiến)", CIBC lưu ý.
• "Tăng trưởng tiền lương giảm tốc xuống 0,3% hàng tháng như dự kiến, với tháng trước được điều chỉnh giảm một chút xuống 0,4% và tổng số giờ làm việc giảm 0,1% hàng tháng, cho thấy đã có những “vết nứt” bên dưới bề mặt của nền kinh tế, cụ thể là trong thị trường lao động.”

* CIBC là một trong năm ngân hàng lớn nhất tại Canada, được thành lập từ năm 1961. Đây là ngân hàng mạnh nhất ở Bắc Mỹ và mạnh thứ ba trên thế giới.

Mô hình hai đỉnh, hai đáy - Tư duy và một vài lưu ý khi giao dịch

traderviet.co

[Credit Agricole] : Chỉ mới dừng lại ở mức can thiệp bằng lời, khả năng hành động chưa cao

• Credit Agricole lưu ý rằng sự gia tăng của USD/JPY trên mốc 140 đã gây ra một số can thiệp bằng lời nói từ các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản. Masato Kanda, Thứ trưởng Bộ Tài chính & Các vấn đề Quốc tế của Nhật Bản, đã gợi ý rằng thị trường ngoại hối nên phù hợp với các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế và ông đang theo dõi chặt chẽ ảnh hưởng của các biến động thị trường đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, đáng chú ý là Kanda đã hạn chế bình luận về việc USD/JPY vượt qua mốc 140.
• Mặc dù vậy, Credit Agricole tuyên bố rằng sự can thiệp bằng lời nói của Kanda hiện đang ở mức khiêm tốn, cụ thể là ở mức thuộc cấp 2 trên thang can thiệp của họ, thấp hơn đáng kể so với mức cảnh báo cấp 7 cho thấy sắp xảy ra động thái can thiệp ngoại hối. Việc không có bất kỳ khẳng định nào từ các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản về việc ngoại hối không phù hợp với các nguyên tắc kinh tế cơ bản hoặc sự biến động quá mức sẽ hạn chế các hành động leo thang can thiệp bằng lời nói.
• Hơn nữa, cặp USD/JPY vẫn còn cách xa mốc 145 mà trước đó đã kích hoạt sự can thiệp vào tháng 9 và tháng 10 năm 2022 từ BoJ. Trên thực tế, các yếu tố cơ bản hiện có vẻ ủng hộ mức USD/JPY cao hơn. Mặc dù dữ liệu chi phí lao động và GDP sắp tới của Nhật Bản sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ, Credit Agricole nhận thấy rằng không có bản dữ liệu sắp tới nào có khả năng khuấy động sự phấn khích trên thị trường về một động thái tiềm năng của Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 6.

** Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.

Mô hình Cờ Giảm (Bear Flag): Tư duy và một vài lưu ý

traderviet.co

[BofA] USD: Dự báo về USD của BofA được chứng minh là chính xác, nhưng vì những lý do không mong đợi. Điều gì tiếp theo?

• Bank of America (BofA) thừa nhận rằng mặc dù dự báo của họ về hiệu suất mạnh của đồng USD đã được chứng minh là chính xác, nhưng những lý do đằng sau dự đoán này đã phần nào đi chệch khỏi các giả thuyết ban đầu.
• Ban đầu, BofA dự đoán một đồng USD mạnh mẽ trong nửa đầu năm (EURUSD ở mức 1,05), dựa trên rủi ro từ sự “hạ cánh” khó khăn của nền kinh tế. Họ cũng dự đoán đồng USD sẽ yếu hơn vào cuối năm (EURUSD ở mức 1,10) khi FED chuẩn bị cho một sự thay đổi chính sách.
• BofA đã dự đoán lạm phát đình trệ là một kịch bản rủi ro, dẫn đến đồng USD mạnh hơn và tồn tại lâu hơn so với dự báo ban đầu. Luận điểm chính là lạm phát cơ bản sẽ vẫn ổn định trong thời kỳ suy thoái. Tuy nhiên, bất chấp lạm phát kéo dài, nền kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ đã hỗ trợ đáng kể cho đồng USD trong giai đoạn mà nền kinh tế đã 'không hạ cánh' một cách đáng ngạc nhiên.
• Sắp tới, hướng đi của USD sẽ phụ thuộc vào thời gian và tính chất của các dữ liệu kinh tế mới. Như BofA nhấn mạnh, mỗi tháng trong năm hiện tại đều mở ra câu chuyện độc đáo, khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc dự báo và điều hướng thị trường. Ban đầu, người ta tin rằng năm 2023 sẽ đặt các ngân hàng trung ương vào tình thế tiến thoái lưỡng nan khi họ tìm cách cân bằng các nhiệm vụ của mình về ổn định giá cả, việc làm và ổn định khu vực tài chính. Tuy nhiên, giả thuyết này đã không thành hiện thực do không có một cú hạ cánh kinh tế hữu hình nào.
• Tuy nhiên, BofA dự đoán một cuộc hạ cánh khó khăn hơn so với những gì thị trường hiện đang mong đợi, với tâm lý tránh rủi ro có thể thúc đẩy USD nhiều hơn nữa. Trong ngắn hạn, điều này có thể dẫn đến việc USD hoạt động thậm chí còn mạnh hơn so với dự báo trước đây của BofA.