[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 21/7/2023

Dữ liệu bài viết được TraderViet mua từ nguồn các ngân hàng/tổ chức tài chính lớn
------------------
​

1. Trung lập đối với EUR/CHF: Cặp EUR/CHF đã giảm xuống mức dự báo cuối năm của BNP Paribas là 0,96, khiến họ chuyển quan điểm sang trung lập.

2. Sự phục hồi của các loại tiền tệ châu Âu: Một phần nguyên nhân khiến EUR/CHF bị bán tháo có thể được giải thích bằng sự phục hồi rộng rãi của các loại tiền tệ châu Âu trong những tuần gần đây.

3. Kỳ vọng về phạm vi giao dịch hẹp: BNP Paribas kỳ vọng EUR/CHF sẽ giao dịch trong phạm vi hẹp trong những tháng tới. Họ tin rằng điều này sẽ được thúc đẩy bởi một số yếu tố như tác động của việc thắt chặt từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), cán cân thanh toán thuận lợi của Thụy Sĩ và tăng trưởng toàn cầu chậm lại. Những yếu tố này sẽ được bù đắp bởi việc thiếu đi các động thái giao dịch ăn chênh lệch lãi suất – carry trade - đối với đồng CHF và lạm phát Thụy Sĩ giảm.

4. Khả năng cho các mua CHF: Công cụ theo dõi Định vị vị thế FX Toàn cầu của BNP Paribas cho biết thị trường hiện đang trung lập với CHF. Điều này cho thấy rằng, mặc dù đồng CHF gần đây mạnh lên, nhưng vẫn có chỗ cho thị trường bổ sung các vị thế mua CHF.​

1. Sự mất giá của đồng USD là nông và dịu: Bất chấp những biến động gần đây trên thị trường, Goldman Sachs vẫn cho rằng sự mất giá tổng thể của đồng đô la trong suốt cả năm có thể sẽ nông và dịu. Họ cũng dự đoán nhiều biến động thị trường phía trước.

2. Triển vọng ít khác biệt hơn trên chỉ số đô la: Theo Goldman Sachs, triển vọng đối với một phần đáng kể của chỉ số đô la trên diện rộng không có sự khác biệt cao. Họ lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách ở phần lớn các Thị trường mới nổi (EM) đã sẵn sàng ứng phó với tình trạng lạm phát thấp hơn và họ hy vọng khu vực đồng Euro sẽ sớm làm theo.

3. Biến động riêng lẻ của lãi suất Mỹ: Goldman Sachs quan sát thấy rằng các thị trường được giao dịch trong tuần này hầu hết chứng kiến lãi suất của Mỹ biến động độc lập.​

1. Lạc quan về khả năng hạ cánh mềm: Khi Quý 3 bắt đầu, người ta ngày càng lạc quan về việc nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ đạt được một cú "hạ cánh mềm". Điều này có nghĩa là nền kinh tế sẽ chậm lại mà không rơi vào suy thoái, chủ yếu do dữ liệu CPI gần đây cho thấy lạm phát có thể không kéo dài như suy nghĩ ban đầu.

2. Tác động đến USD: Sự lạc quan mới xuất hiện và khả năng Fed sẽ có những hành động bớt hung hăng hơn đã khiến đồng đô la Mỹ (USD) giảm giá vào đầu nửa đầu năm. Tuy nhiên, BofA vẫn duy trì triển vọng tăng giá đối với USD.

3. Cách tiếp cận thận trọng: Mặc dù tâm lý chung là tích cực, BofA khuyên bạn nên thận trọng. Họ hoài nghi về tốc độ giảm phát nhanh chóng và các phản ứng chính sách đang phát triển để giải quyết lạm phát.

4. USD trong nửa cuối năm: Mặc dù thừa nhận rằng USD có thể được định giá quá cao, BofA dự đoán USD vẫn sẽ tăng giá trong nửa cuối năm.​

1. Kỳ vọng tăng lãi suất lần cuối: Danske dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp FOMC tháng 7. Sau đợt tăng lãi suất này, Danske tin rằng Fed sẽ chuyển sang giai đoạn giữ nguyên và không tăng lãi suất nữa.

2. Lý do ngừng tăng lãi suất: Mặc dù nền kinh tế tiếp tục hoạt động mạnh mẽ, lạm phát lõi vẫn ở mức vừa phải và kỳ vọng lạm phát giảm làm giảm nhu cầu tăng lãi suất bổ sung.

3. Phản ứng của thị trường: Danske dự báo phản ứng tức thời của thị trường là tương đối nhẹ nhàng sau cuộc họp. Tuy nhiên, nếu Jerome Powell, Chủ tịch Fed, chỉ ra khả năng tăng lãi suất khác, thị trường có thể nghiêng về phản ứng diều hâu hơn.

4. Dự đoán cuối năm: Danske dự kiến lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ (UST) 10 năm sẽ ở mức 3,50% vào cuối năm nay. Ngoài ra, họ dự đoán tỷ giá hối đoái EUR/USD sẽ ở mức 1,06 vào cuối năm.​

1. Dự đoán về cuộc họp tháng 7 của BoJ: Các nhà đầu tư đang mong đợi những sửa đổi tiềm năng đối với chính sách Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) của BoJ trong cuộc họp tháng 7 của họ.

2. Dự đoán lạm phát: Các nhà phân tích Nhật Bản của Credit Agricole dự báo xu hướng lạm phát giảm trong nửa cuối năm 2023. Mặc dù có một số áp lực lạm phát, các rào cản cấu trúc như tăng trưởng tiền lương chậm chạp và tiết kiệm đáng kể của các doanh nghiệp phi tài chính có thể sẽ ngăn lạm phát tiếp cận mục tiêu 2% của BoJ một cách nhất quán.

3. Áp lực đối với YCC: BoJ phải đối mặt với áp lực trong việc sửa đổi YCC để làm cho nó bền vững hơn. Lý do là, trong khi thị trường vẫn đang dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất nhiều hơn, đồng thời họ tin rằng đỉnh điểm của những đợt tăng lãi suất này đang đến gần. Dự đoán này làm giảm áp lực tăng đối với lợi tức JGB 10 năm.

4. Kết quả có thể xảy ra: Với những yếu tố này, Credit Agricole dự đoán rằng BoJ sẽ không thực hiện bất kỳ thay đổi đáng kể nào đối với YCC của mình trong cuộc họp tháng 7 sắp tới, điều này có thể khiến các nhà đầu tư thất vọng.

5. Triển vọng của JPY: Bất kỳ sự hỗ trợ nào đối với đồng Yên Nhật xuất phát từ những bất ngờ tích cực tiềm ẩn về lạm phát dự kiến sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.​