[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 05/4/2024

MUFG: Cuộc họp tháng 4 của BoJ và dữ liệu tiền lương để định hình triển vọng chính sách ​

Cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào ngày 26 tháng 4, sau sự thay đổi chính sách quan trọng vào tháng 3, đang thu hút sự chú ý đáng kể. Với việc BoJ chuẩn bị cập nhật dự báo GDP và lạm phát, những người tham gia thị trường rất muốn đánh giá niềm tin của ngân hàng trung ương trong việc đạt được mục tiêu ổn định giá cả. Trước cuộc họp, ước tính thứ ba từ Rengo về các cuộc đàm phán tiền lương 'Shunto' được dự đoán sẽ cho thấy thỏa thuận tăng lương hơn 5,00%, phản ánh mức tăng đáng kể so với con số 3,76% của năm trước.

Những điểm chính:

Dự đoán về cuộc họp của BoJ: Thị trường đang theo dõi chặt chẽ cuộc họp của BoJ vào ngày 26 tháng 4, đặc biệt là để biết thông tin cập nhật về dự báo GDP và lạm phát, sau đợt điều chỉnh chính sách quan trọng vào tháng 3.

Trọng tâm dữ liệu tiền lương: Ước tính thứ ba về các cuộc đàm phán tiền lương 'Shunto' của Rengo dự kiến sẽ tiết lộ mức tăng lương đáng kể, với ước tính thứ hai đã cho thấy mức tăng 5,25%. Dữ liệu này rất quan trọng để đánh giá kỳ vọng lạm phát và khả năng BoJ tăng lãi suất hơn nữa.

Tiềm năng tăng lãi suất bổ sung: Số liệu tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ dự kiến có thể ảnh hưởng đến dự báo lạm phát cập nhật của BoJ, có khả năng nhấn mạnh cam kết của ngân hàng trung ương về việc tăng lãi suất bổ sung để đạt được sự ổn định về giá.

Thông báo của Thống đốc Ueda: Với những cập nhật dự kiến trong dự báo kinh tế, Thống đốc Ueda có thể tận dụng cơ hội này để truyền đạt rõ ràng hơn về khả năng điều chỉnh lãi suất hơn nữa nhằm đáp ứng dữ liệu tiền lương và kỳ vọng lạm phát.

** MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.


—

Danske: Chúng tôi kỳ vọng EUR/USD sẽ tăng giá trong ngắn hạn ​

Ngân hàng Danske nhận thấy khả năng EUR/USD tăng giá trong thời gian ngắn, được thúc đẩy bởi các chỉ số kinh tế gần đây. Cặp tiền tệ này chứng kiến sự chuyển động sau khi Mỹ công bố dữ liệu dịch vụ ISM thấp hơn dự kiến, khiến lãi suất của Mỹ giảm và đồng USD suy yếu, đẩy EUR/USD xuống khoảng 1,08. Trong khi đó, số liệu lạm phát khu vực đồng euro trong tháng 3 thấp hơn kỳ vọng, điều này đồng thời ủng hộ lập trường thận trọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhưng dự kiến sẽ không thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức trước tháng 6. Tại Mỹ, dữ liệu việc làm của ADP cho thấy thị trường lao động mạnh hơn một cách khiêm tốn, không dự đoán trực tiếp bảng lương phi nông nghiệp nhưng ủng hộ câu chuyện về sự phục hồi nhờ nguồn cung.

Những điểm chính:

Diễn biến EUR/USD: Cặp tiền này đã tăng lên khoảng 1,08 sau dữ liệu dịch vụ ISM đáng thất vọng từ Mỹ.

Lạm phát khu vực đồng Euro: Số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến trong tháng 3 báo hiệu tin tức tích cực cho ECB, mặc dù không có tác động ngay lập tức đến việc cắt giảm lãi suất.

Thị trường Lao động Hoa Kỳ: Dữ liệu việc làm của ADP trong tháng 3 vượt quá mong đợi, cho thấy thị trường lao động mạnh mẽ.

Dữ liệu dịch vụ ISM: Hiệu suất lĩnh vực dịch vụ yếu hơn ở Hoa Kỳ, đặc biệt là về giá phải trả, củng cố triển vọng tăng giá ngắn hạn của Danske đối với EUR/USD.

** Danske Bank là ngân hàng lớn nhất Đan Mạch và hàng đầu vùng Bắc Âu, được thành lập từ năm 1871.


—

ANZ: Ưu tiên các vị thế mua EUR trên các cặp chéo, duy trì mua EUR/CHF​

ANZ thảo luận về các động lực hiện tại xung quanh đồng Euro, nêu bật những kỳ vọng của thị trường đối với việc ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Bất chấp những áp lực gần đây, chẳng hạn như giá LNG châu Âu tăng do căng thẳng địa chính trị, đồng Euro vẫn duy trì mức độ phục hồi nhờ EU giảm sự phụ thuộc vào hàng hóa của Nga. ANZ dự đoán đồng Euro sẽ tăng giá trong những tháng tới, được hỗ trợ bởi những cải thiện trong lĩnh vực dịch vụ, niềm tin của người tiêu dùng và dự báo GDP được điều chỉnh tăng cho năm 2024. Lập trường ôn hòa của Fed và những diễn biến tích cực ở Trung Quốc cũng được kỳ vọng sẽ củng cố vị thế của đồng Euro .

Những điểm chính:

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của ECB: Những dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của ECB đã được phản ánh qua mức hiện tại của đồng Euro, tạo ra mức sàn tiềm năng ở mức 1,07.

Giá LNG châu Âu: Mặc dù giá tăng vọt do các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng, giá trị đồng Euro vẫn ổn định, được hưởng lợi từ việc đa dạng hóa năng lượng chiến lược của EU.

Dự báo tâm lý và tăng trưởng của EUR: Định vị quỹ có đòn bẩy cho thấy sự hoài nghi đối với EUR/USD, nhưng ANZ dự báo đồng Euro sẽ tăng giá, được củng cố bởi dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 đã sửa đổi và kỳ vọng phục hồi kinh tế.

Vị thế tiền tệ chéo: ANZ duy trì vị thế mua EUR/CHF, với lý do áp lực giảm phát ở EU và sự quan tâm của SNB đối với tỷ giá EUR/CHF mạnh hơn. Vị thế mua EUR/GBP cũng được coi là có giá trị quanh mức 0,8550.

** ANZ là ngân hàng lớn thứ hai theo tài sản và lớn thứ ba theo vốn hóa tại thị trường Úc.


—

Goldman Sachs: Đây là những gì chúng tôi mong đợi từ NFP ​

Goldman Sachs cung cấp thông tin chi tiết về báo cáo việc làm sắp tới của Hoa Kỳ trong tháng 3, dự báo bảng lương tăng 215 nghìn và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,8%. Triển vọng này vượt qua kỳ vọng đồng thuận về việc tăng 200 nghìn. Dự báo cho rằng mức tăng trưởng việc làm dự kiến là do các yếu tố như mức độ nhập cư tăng cao, xu hướng tích cực trong số liệu việc làm và số lượng sa thải thấp. Bất chấp sự lạc quan này, Goldman kỳ vọng tốc độ tăng lương sẽ giảm xuống còn 150 nghìn vào cuối năm nay.

Những điểm chính:

Dự báo tăng trưởng việc làm: Dự đoán mức tăng 215 nghìn trong bảng lương tháng 3, sự tăng trưởng này là do tình trạng nhập cư mạnh mẽ, các chỉ số việc làm mạnh và tỷ lệ sa thải tối thiểu.

Giảm tỷ lệ thất nghiệp: Dự báo tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,8%, cho thấy sức mạnh thị trường lao động đang diễn ra.

Thu nhập trung bình mỗi giờ: Ước tính thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0,25% trong tháng 3, điều này sẽ dẫn đến tỷ lệ giảm so với cùng kỳ năm trước xuống 4,0%.

** Goldman Sachs là một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới và là dealer chính trên thị trường Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.


—

Credit Agricole: Tỷ trọng USD trong dự trữ toàn cầu đạt mức thấp nhất trong 30 năm, phi đô la hóa có trở lại chương trình nghị sự?​

Dữ liệu COFER gần đây của IMF cho quý 4 năm 2023 nêu bật sự sụt giảm đáng chú ý trong tỷ trọng dự trữ ngoại hối chính thức của đồng đô la Mỹ (USD) xuống mức thấp nhất trong gần ba thập kỷ, đặt ra câu hỏi về khả năng chuyển hướng sang phi đô la hóa. Dữ liệu cho thấy "nhu cầu ngân hàng trung ương thực sự" đối với USD giảm, trong đó đồng Euro (EUR) được hưởng lợi đáng kể, đánh dấu tỷ trọng cao nhất kể từ quý 4 năm 2022. Trong khi đó, Đô la Úc (AUD) và Đô la Canada (CAD) đạt mức cao nhất mọi thời đại, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng nhu cầu thực sự, đặc biệt đối với đồng CAD.

Những điểm chính:

Giảm tỷ trọng dự trữ USD: Tỷ lệ dự trữ ngoại hối chính thức của USD giảm xuống 58,4% trong quý 4 năm 2023, cho thấy nhu cầu thực tế của ngân hàng trung ương đối với đồng tiền này đã giảm.

Lợi ích cho đồng Euro: Tỷ trọng của EUR tăng lên 19,9%, mức cao nhất kể từ quý 4 năm 2022, do nhu cầu thực tế của ngân hàng trung ương thay vì EUR/USD tăng giá.

Sự tăng vọt của AUD và CAD: Cả hai loại tiền tệ đều có tỷ trọng dự trữ cao kỷ lục trong Quý 4 năm 2023, chủ yếu do nhu cầu thực tế của ngân hàng trung ương tăng, đặc biệt là đối với CAD.

Đặt câu hỏi về việc phi đô la hóa: Bất chấp những xu hướng gần đây, Credit Agricole vẫn hoài nghi về sự khởi đầu của một phong trào phi đô la hóa đáng kể. Mô hình lịch sử cho thấy tỷ lệ dự trữ của USD thường phục hồi sau đợt giảm cuối năm và sự chênh lệch tăng trưởng ngày càng tăng giữa Mỹ và các quốc gia G10 khác có thể đã thúc đẩy nhu cầu của ngân hàng trung ương đối với tài sản USD vào năm 2024.

** Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.