ECB liên tục phát đi các tín hiệu “nới lỏng”, cần chú ý điều gì khi giao dịch EUR?

Hai trong số các quan chức hàng đầu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã báo hiệu sự cần thiết phải có thêm các biện pháp kích thích tài khoá và tiền tệ khi khu vực đồng euro đang rất vất vả để duy trì sự phục hồi kinh tế của họ từ tác động của đại dịch.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde nói rằng nỗi e sợ lớn nhất của bà là “hiệu ứng vách đá” nếu các hỗ trợ tài khoá được rút ra quá sớm. Trong khi đó, nhà kinh tế trưởng Philip Lane cho biết ECB có thể “cẩn trọng” khi bổ sung thêm hỗ trợ tiền tệ nhằm nâng lạm phát một cách bền vững.

Các nhà hoạch định chính sách của ECB đã lên tiếng ngay trước khi cơ quan thống kê của Pháp dự đoán rằng sự phục hồi của nền kinh tế lớn thứ hai EU sẽ tạm dừng trong quý cuối năm. Tình trạng lây nhiễm Covid-19 gia tăng ở nước này cũng như nhiều nước khác trong khu vực đã gây ra những hạn chế trong các hoạt động kinh tế.


Lagarde nói trong một cuộc phỏng vấn của Wall Street Journal vào Thứ năm tuần trước và được phát sóng hôm Thứ ba vừa qua rằng: “Mặc dù chúng tôi đã thấy sự phục hồi vào cuối mùa xuân, đầu mùa hè, nhưng giờ đây chúng tôi lo sợ rằng các biện pháp hạn chế mới của chính phủ sẽ mang lại tác động tiêu cực”.

Bà Lagarde bày tỏ lo lắng về mô hình hồi phục chữ V mà mọi người đang mong đợi và chỉ ra rằng Pháp và Tây Ban Nha sẽ bị ảnh hưởng nặng nề.

Vào cuối ngày Thứ ba, ông Lane đã phát biểu rằng có “sự không chắc chắn đáng kể” trong các dự báo cơ bản của ECB đối với nền kinh tế và cảnh báo rằng việc chấp nhận mức lạm phát thấp trong một thời gian dài sẽ “phải trả giá đắt”. Ông nói thêm rằng “cách tiếp cận ít tốn kém và thận trọng hơn là bổ sung hỗ trợ chính sách tiền tệ để thúc đẩy đà lạm phát, đồng thời, một phản ứng tài khoá “mạnh mẽ” là cần thiết trong ngắn hạn.”

Sự quay lại của dịch bệnh

Cả hai nhà hoạch định chính sách đều nhắc lại rằng ECB sẵn sàng sử dụng tất cả các công cụ của mình nếu cần, nhưng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hợp tác giữa chính phủ và NHTW.

Lagarde nói: “Điều quan trọng lúc này là chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ phải phối hợp với nhau và đảm bảo rằng sẽ không có kiểu “hiệu ứng vách đá” khi các hỗ trợ bị rút ra quá nhanh. Đây là điều tôi quan tâm nhất vào lúc này.”

Thống đốc NHTW Tây Ban Nha - Pablo Hernandez de Cos cũng lặp lại quan điểm đó trong các nhận xét riêng, ông nói nói với các nhà lập pháp ở Madrid rằng việc loại bỏ sớm các biện pháp tài khóa nước này và khu vực đồng euro sẽ có tác động tiêu cực và nó “sẽ vượt quá chi phí tiềm năng của việc duy trì các biện pháp cho đến khi sự phục hồi đủ mạnh.”

Giám đốc NHTW Ireland - Gabriel Makhlouf thì nói với CNBC rằng ECB đã đóng góp “rất lớn” nhưng “chính sách tài khoá mới là nhân tố chính trong những trường hợp đặc biệt như hiện tại.”

Bà Lagarde cũng cho biết các quan chức đang “rất chú ý” đến tỷ giá hối đoái, sau khi đồng euro tăng vọt trong năm nay gây ảnh hưởng đến lạm phát do giảm chi phí nhập khẩu.

Các nhà kinh tế dự đoán Chương trình Mua trái phiếu khẩn cấp Đại dịch trị giá 1.35 nghìn tỷ euro (1.6 nghìn tỷ USD) của ECB sẽ được mở rộng trong năm nay. Nó có thể xảy ra vào tháng 12, khi các dự báo kinh tế mới được công bố.

Tóm lại, chúng ta có một số manh mối sau trước cuộc phát biểu của bà Lagarde tối nay gồm:

• Nhấn mạnh sự cần thiết của các hỗ trợ tài khoá từ các chính phủ;
• ECB sẽ bổ sung hỗ trợ tiền tệ nếu cần thiết, và đang có vẻ sẵn sàng chấp nhận mức lạm phát cao hơn như FED đang làm;
• ECB đã “để ý” đến việc EUR tăng quá nhanh gây ảnh hưởng đến lạm phát;

Nhìn chung, những thông tin này đang góp phần gây áp lực lên EUR, và với sự mạnh lên gần đây của USD, khả năng EURUSD sẽ tiếp tục suy yếu trong thời gian tới. Ngoài ra, anh em cũng cần theo sát các thông tin sẽ đến trong buổi phát biểu tối nay.