FED đang mắc sai lầm chính sách, điều cuối cùng sẽ làm lợi cho giá vàng!

Thị trường vàng đang gặp khó khăn khi kỳ vọng về việc bắt đầu chu kỳ nới lỏng của FED tiếp tục bị đẩy lùi bởi nó làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng. Tuy nhiên, theo một chiến lược gia thị trường vàng, FED càng chờ đợi lâu, nguy cơ xảy ra sai lầm chính sách sẽ càng lớn, điều này cuối cùng có thể có lợi cho vàng.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Nitesh Shah, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa và kinh tế vĩ mô tại WisdomTree, cho biết mặc dù giá vàng gặp khó khăn kể từ đầu năm nhưng ông vẫn ấn tượng trước sức mạnh tương đối của thị trường.

Ông dự đoán sự quan tâm của nhà đầu tư sẽ quay trở lại thị trường khi các ngân hàng trung ương, dẫn đầu là FED, báo hiệu việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Ông nói: “Năm nay, trái phiếu sẽ đắt hơn khi lãi suất giảm và đó là thời điểm tốt để vàng trở lại”.

Shah cho biết ông dự đoán giá vàng sẽ đạt mức 2.210 USD/ounce vào quý 4 năm nay, đạt mức cao mới mọi thời đại, đồng thời cảnh báo rằng giá vàng có khả năng tăng giá mạnh hơn khi FED có nguy cơ mắc sai lầm về chính sách.



Ông giải thích: “Tôi nghĩ hiện tại thị trường đang đánh giá tình hình kinh tế có lẽ tốt hơn một chút so với Fed vì họ tập trung quá nhiều vào các vấn đề lạm phát từ phía cung. Bằng cách "nhấn phanh" quá mạnh trong thời gian dài, FED đang đe dọa hướng đi của nền kinh tế.”

Shah nói thêm rằng vàng cũng có vẻ hấp dẫn vì lạm phát có thể trở nên tương đối biến động trong triển vọng trung và dài hạn. Ông chỉ ra rằng do nền kinh tế suy thoái của Trung Quốc, quốc gia này cuối cùng có thể xuất khẩu giảm phát ra toàn thế giới. Ông nói: “Trong vài năm qua, Trung Quốc đã sản xuất rất nhiều tấm pin mặt trời và ô tô điện và họ sẽ phải đổ chúng đi đâu đó để hỗ trợ nền kinh tế của mình. Chúng ta có thể mong đợi rất nhiều hàng hóa giá rẻ trên thị trường toàn cầu bị Trung Quốc bán phá giá, điều này sẽ dẫn đến giảm phát.”

Shah cũng lưu ý rằng suy thoái kinh tế ở Mỹ cũng sẽ dẫn đến giảm phát. Môi trường này sẽ cung cấp cho FED đủ dư địa để giảm lãi suất; tuy nhiên, Shah cũng chỉ ra rằng lạm phát vẫn là một mối đe dọa lâu dài khi nợ chính phủ tiếp tục tăng và xu hướng phi toàn cầu hóa đang gia tăng.

Ông nói: “Mọi nền kinh tế lớn mà bạn nhìn vào đều có nợ chính phủ ngày càng tăng và đây không phải là vấn đề khó có giải pháp dễ dàng, đối với tôi điều đó đang tạo ra lạm phát dài hạn. Điều này chỉ làm tăng thêm nguy cơ các ngân hàng trung ương sẽ mắc sai lầm chính sách vào một thời điểm nào đó.”

Bạc có thể tốt hơn vàng

Vàng không phải là kim loại quý duy nhất mà Shah chú ý đến vào năm 2024. Ông nói rằng bạc có nhiều tiềm năng vượt trội hơn một chút trong năm nay khi ông nhận thấy giá sẽ tăng lên 26 USD/ounce.

Ông nói : “Bạc có mối tương quan chặt chẽ với vàng , điều này chiếm khoảng 80% các hành vi của giá, nhưng 20% còn lại được quyết định bởi thị trường công nghiệp mạnh mẽ của bạc. Chúng tôi kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất sẽ làm trẻ hóa chu kỳ công nghiệp và thúc đẩy nhu cầu bạc.”

Tương tự như thị trường vàng, Shah cho rằng các nhà đầu tư bạc nên tiếp tục để mắt đến Trung Quốc vì nhu cầu bạc của quốc gia này sẽ là động lực đáng kể. Shah cho biết ông kỳ vọng nhu cầu năng lượng sạch của Trung Quốc sẽ thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa trong lĩnh vực pin mặt trời, vốn là trụ cột lớn nhất trong nhu cầu bạc công nghiệp.

Shah cũng lưu ý rằng nghiên cứu trong ngành cho thấy nhu cầu bạc ngày càng tăng trong lĩnh vực ô tô vì cả ô tô điện và ô tô đốt trong truyền thống đều sử dụng nhiều bạc hơn trong thiết bị điện tử và hệ thống dây dẫn.




Shah cho biết trong khi nhu cầu bạc công nghiệp tiếp tục tăng thì nguồn cung không thể theo kịp. Ông nói : “Chúng ta có thể thấy có một thị trường khá chặt chẽ đối với bạc vật chất, nhưng khi so sánh hiệu suất giá với vàng thì có một chút thất vọng. Tôi không nghĩ điều này là bền vững và nếu tỷ lệ vàng (gold ratio) tiếp tục dao động trên 80 điểm, các nhà đầu tư có thể bắt đầu nhận ra giá trị của bạc”.

Tuy vậy, ông vẫn đưa ra cảnh báo rằng: “Tôi thấy bạc có nhiều tiềm năng hơn nhưng cũng có rủi ro nó có hiệu suất thua kém vàng, nếu các NHTW tiếp tục mua mạnh vàng hoặc có sự kiện rủi ro tín dụng lớn khiến các nhà đầu tư đổ xô vào vàng thay vì bạc.