Góc luận Cơ bản 21/09: Sóng gió!!

Hello ae,

Tính ra thì nay tui dự định lên bài sớm, thế nhưng mới có chuyện từ ngài Putin nên dzui quá. Mãi theo dõi 1 hồi thử có gì hay hem thì thành ra trễ mất tiêu.

Thế nên mình bắt đầu hôm nay từ chuyện anh Putin trước, tui mang đến cho ae 1 cái nhìn toàn thể hơn. Thay vì chuyện tự dưng đang yên đang lành anh Putin ảnh lên tổng động viên mần gì cho market thểm rối rắm.

Chuyện này bắt đầu từ tối qua, khi mấy cái vùng Ukraine mà Nga đang hậu thuẫn đã yêu cầu trưng cầu dân ý về việc gia nhập Nga, bao gồm:

• Donetsk tự phong (DPR)
• Công hòa Nhân dân Luhansk (LPR)
• Các khu vực Kherson và Zaporozhye.
• Nga cũng cho biết ủng hộ kế hoạch của phe ly khai.

Lịch trưng cầu dân ý sẽ bắt đầu từ 23-27/09/2022, noted thông tin này là từ Reuters cập nhật à nha!



Hàm ý sâu xa của Nga ở đây là: Giờ là tổng động viên, ông nào làm căng là Nga chơi tới luôn! Thử ai sợ ai. Xong câu chuyện bỏ lửng ở đây

Nói về hiệu ứng tác động lên thị trường thì trong ngắn hạn vẻ như dòng tài sản trú ẩn đang được lợi (USD và Gold), còn tài sản rủi ro thì bị áp lực (ngoại trừ BTC). Cá nhân tui oánh giá thì hiệu ứng này hổng có lâu dài, ngắn hạn thôi! Vì còn cần xem thử bài tẩy tiếp theo mà phía Phương Tây tố lại ra sao. Còn về cơ bản: Khả năng trưng cầu dân ý xong, rồi Ukraine tan đàn xẻ nghé và cuộc chiến Nga-Ukraine khép lại trong năm sau là có. Riêng vì sao tui lại có nhận định này thì mạn phép tui hổng đề cập tới ở đây, vì nó dông dài lắm, chắc kể ra cũng phải 1 - 2 ngày mới hết ý. Nên vụ này tạm thời coi như xong, mình quay trở lại đối với câu chuyện chính hôm nay: FOMC.

Hổng có gì bất ngờ khi market hôm qua quay xe phát nữa để đợi FOMC hôm nay.

Dù rằng kỳ vọng của thị trường về việc FED nâng 1% lãi suất đã hạ nhiệt ít nhiều (từ 32% còn gần 18%) nhưng cá nhân tui oánh giá thật khó để trông đợi chuyện FED quất 1% ở hiện tại. Vì nó khiến nguy cơ về Suy thoái cận kề hơn bao giờ hết, lẽ hiển nhiên, chả ai muốn thời điểm Bầu cử giữa nhậm cận kề mà yanho bàn về Suy thoái trọi



Bên cạnh đó, dữ liệu Core CPI tháng 8 vừa rồi ở mức cao đột biến cho thấy câu chuyện lạm phát ở mức cao nên tỷ lệ về việc FED nâng 0.5% lãi suất cũng không khả thi lắm. Ae có thể thấy điểm này thông qua CMEWatch khi chả có ma nào cược FED nâng 0.5% cả.

Vậy nên kịch bản FED đêm nay tui chỉ tập trung vào bàn FED sẽ nâng 0.75% và mần gì thôi!

Điểm đầu tiên, FED nâng 75dp không còn là 1 bất ngờ đối với thị trường nên có nhiều ae nhận định thị trường "chạy trước tin" này cũng hổng phải là hổng có cơ sở.

Thế nhưng điểm mà tui đang tập trung đêm nay sẽ là xoay quanh: "Restrictive" của FED.

Nhiều góc nhìn và đánh giá ở hiện tại cho rằng mức đỉnh lãi suất hợp lý lúc này (xét tới cuối năm 2022) là quanh 4% - 4.5%. Còn như ông JPM thì nhận định mốc lãi suất hợp lý là 4.25% cho đến Quý I/2023.

Tức câu chuyện thị trường đêm nay là xoay quanh việc FED sẽ bàn như thế nào về hành động để hướng tới "Restrictive" này, từ đó sẽ phác thảo được lộ trình thắt chặt thêm lãi suất ở thời gian tới.



Vấn đề nhạy cảm là nằm ở đây:

Yanho thì mong muốn biết thêm về chính sách tiền tệ hạn chế "restrictive" của FED, nhưng FED dự sẽ chẳng cung cấp nhiều thông tin liên quan. Vì một khi các câu chuyện về lãi suất bị leak quá nhiều thì dễ dẫn đến viễn cảnh suy thoái như tui nói ở trên.

Thông số cụ thể nó thế này: Dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ 2023 chỉ là 1.5%, mà giờ hàm hồ đòi nâng rate thái quá thì doanh nghiệp có mà cạp đất ăn. Hổng suy thoái cũng uổng.

Vậy nên tui thiên cửa FED vẫn sẽ mạnh miệng hứa rằng sẽ kiềm chế lạm phát bằng mọi cách và thẳng thừng bác bỏ chuyện sẽ cắt giảm lãi suất năm tới (dù rằng điểm này không có gì mới vì FED đã thông báo sẽ giữ chính sách hạn chế một khoảng thời gian), nhưng tiệt nhiên không nói gì về vụ sẽ còn nâng bao nhiêu rate nữa

Thế là: USD tăng nhịp theo tin, tăng trong nghi ngờ rồi giảm. Thế nhưng, Stock có thể chỉ hồi phục trong ngắn hạn theo tâm lý Risk on, Gold cũng tương tự. Rồi thời gian tới: cả USD và Stock cùng nắm tay nhau đi chung 1 hướng là có à nha!