Hiện tượng "Đảo ngược đường cong lợi suất" lại xuất hiện, bóng ma suy thoái một lần nữa hiện diện!

Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm và 30 năm của Hoa Kỳ đã đảo ngược (inverted) lần đầu tiên kể từ năm 2006 vào Thứ hai, điều này đang làm tăng thêm những lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế.

Cụ thể, lợi suất trái phiếu Mỹ (UST) kỳ hạn 5 năm đã tăng lên mức 2.56%, trong khi UST kỳ hạn 30 năm giảm xuống 2.55%. Đánh dấu lần đầu tiên lợi suất UST ngắn hạn 5 năm cao hơn lợi suất UST dài hạn 30 năm kể từ năm 2006, ngay trước thời điểm xảy ra cuộc khủng hoảng Tài chính Toàn cầu. Mức lợi suất UST 5 năm cao nhất trong phiên vừa qua đạt mức 2.67%.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/25159/

Sự đảo ngược đường cong lợi suất, được coi là một công cụ dự báo suy thoái tốt vì nó cho thấy rằng các nhà đầu tư tin rằng - với lãi suất trái phiếu dài hạn thấp hơn lãi suất trái phiếu ngắn hạn - tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.

Anu Gaggar, chiến lược gia đầu tư của Commonwealth Financial Network nhận định:

“Thị trường theo dõi sát đường cong lợi suất của UST vì nó được coi là thước đo tuyệt vời của nền kinh tế. Nếu nền kinh tế khỏe mạnh và tăng trưởng tốt, lãi suất UST dài hạn phải cao hơn ngắn hạn. Khi điều ngược lại xảy ra, những lo ngại bắt đầu gia tăng về tương lai của nền kinh tế.”

Nhấn để mở rộng...

Mức chênh lệch được theo dõi chặt chẽ hơn - giữa lợi suất UST kỳ hạn 2 năm và 10 năm - cũng đang thu hẹp, giảm từ mức cao 1.56% xuống dưới 0.2% chỉ trong vòng một năm. Đó là mức “phẳng” nhất trong hai năm, trước khi đại dịch bùng phát và gây ra một cuộc suy thoái cực kỳ sâu nhưng ngắn ngủi.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/43485/

Seth Carpenter, nhà kinh tế trưởng tại Morgan Stanley bình luận:

“Với việc FED bắt đầu thắt chặt chính sách, đường cong lợi suất sẽ đảo ngược. Như đã từng xảy ra trong quá khứ, các thị trường sẽ tranh luận về việc liệu một sự đảo ngược của đường cong lợi suất có báo trước một cuộc suy thoái hay không. Một sai lầm chính sách (của FED) gây ra một cuộc suy thoái tiềm năng là không thể loại trừ, nhưng kịch bản chính của chúng tôi hiện là sẽ ít có khả năng xảy ra suy thoái kinh tế sau đợt đảo ngược này.”

Nhấn để mở rộng...

Theo nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, mọi cuộc suy thoái trong vòng 60 năm qua đều xuất hiện sau hiện tượng đảo ngược đường cong lợi suất.

Bộ Lao động Mỹ đã báo cáo vào đầu tháng này rằng chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 2 đã tăng 7.9% so với năm trước, đánh dấu mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 1/1982. Một số nhà kinh tế tin rằng FED đã quá chậm trong việc phản ứng với lạm phát cao, trong khi một số người khác lo ngại rằng việc FED hành động quá nhanh để ổn định giá cả có thể tạo ra nguy cơ suy thoái kinh tế. Bởi động thái tăng lãi suất sẽ làm tăng chi phí vay và giảm chi tiêu tiêu dùng, điều sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, Chủ tịch Powell đã đẩy lùi lo ngại rằng đường cong lợi suất đảo ngược báo hiệu nền kinh tế đang tiến tới suy thoái và duy trì sự lạc quan rằng FED có thể đạt được sự cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát mà không làm suy yếu nền kinh tế. Ông nói:

“Khả năng suy thoái trong năm tới không đặc biệt cao. Thị trường lao động đang khoẻ mạnh, tăng trưởng biên chế vững chắc và bảng cân đối của doanh nghiệp và các hộ gia đình vẫn tốt. Những điều này cho thấy kinh tế Mỹ vẫn khoẻ mạnh và có thể thích nghi khi FED thắt chặt chính sách.”

Nhấn để mở rộng...