JPY đang trở lại các mức giá thấp kỷ lục so với nhóm G10, anh em chú ý khả năng can thiệp tiền tệ!

Các nhà giao dịch ngoại hối tại Tokyo đang “dò sóng” để tìm các bình luận chính thức từ giới chức Nhật khi đồng JPY giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng trở lại đây, và cũng là mức mà chính phủ đã tiến hành can thiệp tiền tệ để hỗ trợ đồng JPY vào năm ngoái.

Đồng tiền Nhật Bản được giao dịch trên mức 143 so với USD vào Thứ sáu, sau khi giảm gần 1% trong phiên trước đó. Nó đã suy yếu tới mức kỷ lục so với đồng franc Thụy Sĩ và ở mức được nhìn thấy lần cuối so với EUR kể từ năm 2008.

Sự khác biệt ngày càng tăng giữa chính sách tiền tệ nới lỏng của Nhật Bản và xu hướng diều hâu của các nước phát triển khác đã tiếp tục đè nặng lên đồng JPY. Các quan chức đã cảnh báo rằng họ đang theo dõi chặt chẽ các động thái và sẵn sàng hành động, như họ đã làm vào cuối năm ngoái. Vào năm ngoái, sau các động thái cảnh báo, JPY đã trượt về mức 146 so với USD, và điều này đã kích hoạt động thái can thiệp đầu tiên để hỗ trợ JPY từ chính phủ Nhật kể từ 1998.




Kristina Clifton, một nhà kinh tế tại Commonwealth Bank of Australia cho biết: “Sự tương phản rõ rệt giữa chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương lớn khác cho thấy khả năng đồng JPY có thể sẽ giảm hơn nữa trong thời gian tới. JPY yếu có thể thúc đẩy thêm một số động thái can thiệp bằng lời nói nữa từ chính quyền Nhật.”

Tuy nhiên, cho đến nay kỳ vọng của thị trường rằng bất kỳ sự can thiệp bằng lời nói nào cũng sẽ kích hoạt những biến động lớn đối với đồng JPY dường như đã không còn. Sự biến động ngụ ý (imply volatility) trong một tháng của đồng tiền này thấp hơn mức được thấy trong thời gian chuẩn bị cho sự can thiệp vật lý vào năm ngoái.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng mạnh vào thứ Năm sau khi các ngân hàng trung ương lớn cảnh báo về khả năng tăng lãi suất nhiều hơn, và đây là chất xúc tác mới nhất khiến đồng yên yếu đi. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết Hoa Kỳ có thể cần thêm một hoặc hai lần tăng lãi suất trong năm nay trong khi Ngân hàng Trung ương Anh cảnh báo rằng họ có thể phải tăng lãi suất một lần nữa sau khi đã bất ngờ mạnh tay tăng lãi suất thêm 50bps trong phiên Thứ năm.




Các nhà đầu tư có động thái mua vào cuối quý (buying at quater-end) và các động thái phòng hộ trước rủi ro của các công ty cũng góp phần khiến đồng JPY trượt giá và các nhà giao dịch đã suy đoán rằng việc USDJPY tiếp cận mức 145 sẽ ít gặp những trở ngại.

Chris Weston, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của Pepperstone Group, cho biết: “Sự can thiệp bằng lời nói hiện là một rủi ro thực sự và khi chúng tôi nghe thấy điều đó, BOJ và MOF (Bộ tài chính Nhật) đang cảnh báo cho phe bán JPY rằng việc can thiệp tiền tệ để cứu vớt JPY đã gần kề, ngoài ra, điều chỉnh chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) cũng là phương án mà BoJ có thể thực hiện, nhưng điều này dường như khó xảy ra hơn vào lúc này.”

Nhìn chung, việc JPY tiếp tục yếu đi sẽ mang lại rủi ro biến động lớn khi mà khả năng can thiệp tỷ giá sẽ lớn dần theo. Anh em lưu ý rằng BoJ có thể làm điều này trong im lặng, chúng ta chỉ có thể nhìn thấy kết quả trên biểu đồ khi sự đã rồi, do đó cần phải lưu ý rủi ro lúc này, mức giá gần cần được chú ý là vùng 145.