Không hổ danh là "Huyền thoại đầu tư", đây là danh mục của Charlie Munger trong thời kỳ suy thoái kinh tế...

Charlie Munger nhận thấy môi trường hiện tại của chúng ta giống như những năm 1970 khi lạm phát đang ở mức cao và Cục Dự trữ Liên bang phải giảm lạm phát bằng mọi giá, kể cả nó có dẫn đến suy thoái.

"Chà, sau những năm 70, khi Paul Volcker nâng lãi suất cơ bản lên 20% và chính phủ trả 15% cho trái phiếu chính phủ, đó là một cuộc suy thoái kinh khủng - kéo dài trong một thời gian dài, gây ra nhiều tức giận và đau đớn. Và tôi chắc chắn chúng ta đều hy vọng điều đó sẽ không xảy ra một lần nữa. Tôi nghĩ, các điều kiện cho phép Volcker làm điều đó mà không có bất kỳ sự can thiệp nào từ các chính trị gia là rất bất thường, và sau khi nhìn nhận sự việc thì tôi nghĩ rằng, thật tốt khi ông ấy đã làm như vậy. Tôi không dự đoán rằng các chính trị gia hiện đại của chúng ta sẽ sẵn sàng cho phép một Volcker mới gây khó khăn như vậy với nền kinh tế và gây ra một cuộc suy thoái như vậy. Vì thế, tôi cho rằng những rắc rối mới có thể khác với những rắc rối thời xưa. Bạn có thể ước rằng mình đã trải qua một cuộc suy thoái kiểu Volcker thay vì những gì bạn sắp trải qua. Những rắc rối đến với chúng ta có thể tồi tệ hơn những gì Volcker đã đối mặt, và có lẽ khó sửa hơn." - Charlie Munger


Charlie Munger đặt câu hỏi liệu ý chí chính trị lâu dài có cho phép FED làm những gì họ cần làm với chính sách tiền tệ để giảm lạm phát hay không. Các thượng nghị sĩ Elizabeth Warren và Bernie Sanders đã chỉ trích Chủ tịch Fed Powell vì nỗi đau tài chính mà ông đang gây ra cho người dân với việc tăng lãi suất nhanh chóng và ồ ạt. Ông Powell công khai nói rằng ông muốn chứng kiến bong bóng tài sản trong lĩnh vực bất động sản và chứng khoán sụp đổ cùng với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng để giúp chế ngự lạm phát.

Đây là một số phát biểu gần đây của Chủ tịch FED giải thích về các động thái chính sách tiền tệ của mình:

“Nếu chúng ta muốn mở đường cho một giai đoạn khác của thị trường lao động rất mạnh mẽ, chúng ta phải đẩy lùi lạm phát. Tôi ước có một cách không đau đớn để làm điều đó. Nhưng lại không có.” – Jerome Powell

“Chúng ta chắc chắn chưa từ bỏ ý tưởng rằng chúng ta có thể có tỷ lệ thất nghiệp tăng tương đối khiêm tốn. Tuy nhiên, chúng ta cần phải hoàn thành nhiệm vụ này.” – Jerome Powell (tháng 9 năm 2022)


“Ra khỏi đại dịch, lãi suất [thế chấp] rất thấp, mọi người muốn mua nhà, họ muốn ra khỏi thành phố và mua nhà ở vùng ngoại ô vì COVID. Vì vậy, bạn thực sự đã có một bong bóng nhà đất, bạn đã có giá nhà đất tăng [ở] mức rất không bền vững và quá nóng và đại loại như vậy. Vì vậy, bây giờ thị trường nhà ở sẽ vượt qua điều đó và hy vọng sẽ xuất hiện ở một điểm cân đối hơn giữa cung và cầu.” – Jerome Powell

Ông nói tại Jackson Hole vào tháng 8 năm 2022: “Mặc dù lãi suất cao hơn, tăng trưởng chậm hơn và điều kiện thị trường lao động nhẹ nhàng hơn sẽ làm giảm lạm phát, nhưng chúng cũng sẽ gây ra một số khó khăn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp. Đây là những chi phí đáng tiếc để giảm lạm phát. Nhưng thất bại trong việc khôi phục sự ổn định giá cả sẽ đồng nghĩa với nỗi đau lớn hơn nhiều.” – Jerome Powell

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/61388/

Có phải một cuộc suy thoái sắp đến vào năm 2023?

Mỹ đã công bố hai kết quả GDP hàng quý âm liên tiếp vào năm 2022 trước khi phục hồi để có GDP dương chủ yếu nhờ giá cao nhận được từ xuất khẩu năng lượng. Cho dù các chuyên gia hay chính phủ có đồng ý với việc chúng ta đang ở trong một cuộc suy thoái hay không thì khả năng rất cao là Mỹ sẽ chứng kiến một cuộc suy thoái vào năm 2023 dựa trên nhiều yếu tố:

• Lãi suất cao, lợi suất trái phiếu cao, lạm phát cao, sa thải ngày càng nhiều, doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp giảm đều dẫn đến suy thoái.
• Người tiêu dùng ít chi tiêu tuỳ ý hơn sẽ tạo ra một phản ứng dây chuyền trong nền kinh tế, làm giảm tốc độ dòng tiền vào các kênh chi tiêu tuỳ ý.
• Tỷ suất lợi nhuận của công ty cũng bị suy giảm do chi phí lao động, chi phí buôn bán hàng hoá và nguyên vật liệu tăng cao khiến chi phí để nâng cấp thiết bị và cơ sở vật chất cùng với sự phát triển công ty bị sụt giảm.

Đây là tất cả các yếu tố nặng nề đè nặng lên nền kinh tế khiến chúng ta có khả năng xảy ra suy thoái cao cùng với GDP và dữ liệu việc làm trong quá khứ.

Bạn nên đầu tư gì khi suy thoái kinh tế xảy ra?

Suy thoái với khả năng cao này có thể sẽ xảy ra trong khi ảnh hưởng của lạm phát vẫn đang tiếp diễn, vì vậy cách mọi người đầu tư cũng cần phải tính đến môi trường lạm phát.


Người phỏng vấn của CNBC: "Ngoài việc sở hữu những cổ phiếu chất lượng thì lời khuyên tốt nhất mà ông dành cho các nhà đầu tư cá nhân là gì để đối phó một cách tối ưu với tác động tiêu cực của lạm phát?"

Câu trả lời của Charlie Munger là: "Có thể bạn phải chọn điều ít tồi tệ nhất trong một loạt các lựa chọn thường xảy ra trong quá trình ra quyết định của con người. Nhà Munger có cổ phiếu Berkshire, cổ phiếu Costco của Trung Quốc, một ít cổ phiếu của Daily Journal và một loạt căn hộ chung cư. Liệu tôi có nghĩ rằng như vậy là hoàn hảo? Không. Liệu tôi nghĩ nó ổn không? Có. Bài học tuyệt vời mà bạn học được ở đây là bạn không cần tát cả sử đa dạng hoá chết tiệt này. Bạn thật may mắn nếu bạn có trong tay 4 tài sản tốt. Nếu bạn đang cố gắng làm tốt hơn mức trung bình thì bạn thật may mắn khi có 4 thứ để mua. Con số 20 thực sự là một yêu cầu không cần thiết. Rất ít người có đủ trí tuệ để có được 20 khoản đầu tư tốt."

Lời khuyên của Munger là chỉ tập trung vốn vào một số ý tưởng đầu tư tốt nhất của bạn. Ông không chờ đợi các điều kiện kinh tế vĩ mô phân bổ lại vốn của mình, mà ông ấy đã xây dựng các khoản đầu tư của mình với mọi thứ trong tâm trí ngay từ đầu. Danh mục đầu tư nhỏ của ông đã được tối ưu hóa cho lạm phát, suy thoái và cả nền kinh tế tốt.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/67648/

Sản phẩm nào bán chạy nhất trong thời kỳ suy thoái?

Các sản phẩm bán chạy nhất trong thời kỳ suy thoái kinh tế là các mặt hàng thiết yếu của người tiêu dùng như thực phẩm và dụng cụ vệ sinh, hãy nghĩ về những thứ được bán trong một cửa hàng tạp hóa cơ bản.

Trong thời kỳ suy thoái hoặc lạm phát cao, trước tiên mọi người sẽ trả tiền cho các hạng mục ngân sách cơ bản như thực phẩm, chỗ ở, phương tiện đi lại, tiện ích và bảo hiểm và không còn tiền để mua những thứ tùy ý lớn hơn như đồ gia dụng, ô tô mới hoặc sửa sang nhà cửa. Mọi người cũng chuyển từ ăn ở nhà hàng sang mua đồ tạp hóa và ăn ở nhà.

Vấn đề lớn hơn là khi nền kinh tế có lạm phát cao trong thời kỳ suy thoái và nó tạo ra lạm phát đình trệ. Lạm phát cao dai dẳng kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp cao và nhu cầu trì trệ trong nền kinh tế của một quốc gia là thứ tệ cả đôi đường. Doanh thu của các công ty giảm nhưng chi phí của họ vẫn cao, phá hủy tỷ suất lợi nhuận của ngay cả các cửa hàng tạp hóa do chi phí lao động cao và chi phí bán buôn sản phẩm phá hủy tỷ suất lợi nhuận nhỏ bé của họ.

Danh mục đầu tư của Charlie Munger được xây dựng với những công ty có thể chịu được nhiều áp lực này.


Berkshire-Hathaway sở hữu nhiều công ty bán hàng hóa mà người tiêu dùng cần nhiều lần và có một số quyền định giá. Hoạt động kinh doanh chính lớn nhất của Berkshire là bảo hiểm, đây là bằng chứng về suy thoái kinh tế vì mọi người cần được bảo hiểm bất kể điều kiện kinh tế lớn hơn như thế nào. Berkshire cũng sử dụng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm để huy động vốn và mua cổ phiếu giá trị trong thời kỳ thị trường giá xuống, hoặc thậm chí là toàn bộ hoạt động kinh doanh. Công ty có "ông trùm" chọn cổ phiếu vĩ đại nhất trong lịch sử, chính là Warren Buffett.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/68022/

Costco chủ yếu là một doanh nghiệp chống suy thoái kinh tế vì họ bán số lượng lớn sản phẩm với giá tốt nhất ở bất cứ đâu. Lợi nhuận của họ chủ yếu đến từ phí thành viên, họ cố gắng hòa vốn cho hoạt động bán lẻ của mình. Họ có quyền định giá để tăng phí thành viên khi cần thiết.

Cổ phiếu Trung Quốc mà Charlie Munger chọn chính là sự đặt cược vào nền kinh tế đang phát triển nhanh chóng của Trung Quốc. Cổ phiếu này đã hoạt động rất tốt trước khi đại dịch và căng thẳng chính trị với Hoa Kỳ bắt đầu.

Những căn hộ chung cư của Charlie là một hàng rào phòng vệ tốt trước lạm phát vì các khoản đầu tư vào bất động sản có xu hướng tăng lên và ở mức tối thiểu phải theo kịp tốc độ lạm phát về giá trị. Cho thuê căn hộ là lựa chọn tốt trong thời kỳ suy thoái vì mọi người vẫn phải có một nơi nào đó để sống và trả tiền thuê nhà của họ.

Việc nắm giữ tờ báo của ông có thể là một khoản đầu tư kế thừa, nhưng đây là một mô hình kinh doanh tồi tệ vào năm 2022.

Ba trong số năm khoản đầu tư này là không tệ trong ngắn hạn và ông ấy đã chơi trò chơi dài hạn, nên giờ đã trở thành một tỷ phú. Liệu bạn có muốn học hỏi theo các nguyên tắc đầu tư thành công của Charlie Munger?


Đừng quên THẢ TIM, SHARE VÀ COMMENT để ủng hộ mình nhiều hơn nữa nhé!! Nice day cả nhà