Liệu FED có thay đổi mục tiêu lạm phát? Và nếu có thì nó mang ý nghĩa gì đối với thị trường?

FED đã bắt đầu đưa ra phản ứng chính sách tại cuộc họp tháng 3 vừa qua với mức tăng lãi suất 0.25%. Sau quyết định này, Chủ tịch Powell đã nói rằng FED dự kiến sẽ đưa ra thêm 6 lần tăng lãi suất khác trong năm nay và rằng nền kinh tế có thể chịu đựng các đợt thắt chặt tiền tệ đó. Ông cũng thừa nhận rằng lạm phát đang “quá cao” và FED cần hành động ngay bây giờ. Vậy ngoài việc tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, liệu FED có thay đổi mục tiêu của họ và nếu có thì điều này mang ý nghĩa gì đối với thị trường? Mời anh em cùng nghe quan điểm từ nhà phân tích của Allianz.


Khi nói đến lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã tính toán sai lầm và cách khả dĩ để họ có thể sửa sai chính là nâng mục tiêu lạm phát bình quân từ 2% lên 3%, cố vấn kinh tế trưởng của Allianz, Mohamed El-Erian cho biết.

FED đã chờ đợi quá lâu để đối phó với áp lực giá khó giải quyết. Mohamed El-Erian nói:

“Đó sẽ không phải là một “lối thoát” dễ dàng và có thể gây tranh cãi dữ dội. Nhưng đó là những gì tất yếu khi họ đã chờ đợi quá lâu để nhận ra lạm phát cao đã xuất hiện và có những hành động. Đáng lẽ chúng ta nên bắt đầu quá trình thắt chặt định lượng (QT) vào cuối năm trước. Nhưng chúng ta đã không làm điều đó, và bây giờ phải gánh chịu hậu quả.”

Nhấn để mở rộng...

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/54487/

Vậy nếu FED thực sự thay đổi mục tiêu lạm phát thì điều này sẽ có ý nghĩa gì đối với thị trường vàng và tiền điện tử? El-Erian giải thích rằng cả hai nhóm tài sản đều sẽ tăng cao hơn trong một điều kiện thị trường như thế, mặc dù có đôi chút khác biệt.

Đối với vàng, nó là một tài sản phòng ngừa lạm phát truyền thống, và nó đã tăng 6.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngay trong đầu tuần này, vàng đã thoát khỏi khu vực tích luỹ kéo dài khoảng hai tháng qua, tiếp cận mốc cản tâm lý 2000 trong một thời gian ngắn, mặc dù sau đó đã thoái lui trở lại quanh vùng giá 1950.

Đối với Bitcoin, nhiều người ủng hộ đồng tiền mã hoá này cũng cho rằng nó là một biện pháp phòng ngừa lạm phát tốt. Nhưng Bitcoin đã giảm 10.4% tính đến thời điểm hiện tại kể từ đầu năm, và toàn bộ thị trường tiền điện tử đang hoạt động như một nhóm tài sản rủi ro.



El-Erian chỉ ra điểm khác biệt lớn trong hai loại tài sản này:

“Mối quan tâm đối với những người ủng hộ tiền điện tử là sự sụt giảm của thị trường này xảy ra vào thời điểm vàng tăng giá, chạm mức gần 2,000 đô la. Một lập luận lớn đối với thị trường tiền điện tử đó là nó như một công cụ đa dạng hoá tại thời điểm xảy ra lạm phát cao, nó rất hấp dẫn. Nhưng không giống như vàng, tiền điện tử hưởng lợi lớn từ đợt bơm thanh khoản sau khi đại dịch bùng phát. Do đó, đang có những lập luận đối lập trên thị trường này với một bên là sự thừa nhận rõ ràng rằng thanh khoản đang đi ra khỏi toàn bộ hệ thống, còn bên kia cho rằng nó vẫn hấp dẫn như một công cụ đa dạng hoá.”

Nhấn để mở rộng...

Kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt mạnh tay để cố gắng kiểm soát lạm phát - vốn đang ở mức cao nhất trong 41 năm - đang ngày càng tăng lên. Theo CME FedWatch Tool, thị trường đang định giá 91% khả năng FED tăng lãi suất 0.5% trong cuộc họp đầu tháng 5.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/44262/

Theo nhà phân tích của Allianz, triển vọng hawkish ( diều hâu) của FED, kết hợp với nỗi lo sợ rằng họ có thể sẽ làm chậm đà tăng trưởng với quá nhiều những đợt tăng lãi suất mạnh tay, đã khiến việc FED nâng mục tiêu lạm phát trở nên khả thi hơn.

El-Erian giải thích rằng:

“Điều sẽ buộc họ (FED) phải thay đổi mục tiêu lạm phát của mình là sự thừa nhận rằng họ đã hành động quá muộn, họ không thể đạt được mục tiêu và uy tín của họ bị đe doạ. Ngoài ra, FED cũng lo ngại rằng nếu thắt chặt quá nhanh, họ có thể đẩy nền kinh tế Mỹ không chỉ rơi vào suy thoái ngắn hạn mà có thể là một cuộc suy thoái dài hạn.”

Nhấn để mở rộng...

Sau khi cố chấp giữ quan điểm “lạm phát chỉ là nhất thời” và đánh giá thấp tác động của các vấn đề trong chuỗi cung ứng, Fed đang chống lại lạm phát ở mức 8.5% hàng năm ở Mỹ - tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1981. Và lạm phát cũng không sắp đạt đỉnh như nhiều người kỳ vọng, El-Erian nói thêm rằng đang có một xung lực lạm phát khác trong hệ thống kinh tế, và nó đến từ thị trường lao động chặt chẽ hiện nay.

Tham khảo: Kitco